▷ 하이닉스 vs. Elpida (Update: '12.04.06)

 

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HI

일본 쪽에서 들려오는 업계 소식에 따르면 지난주에 도시바의 경영진이 하이닉스를 방문하여 하이닉스의 경영진을 만났다는 루머가 있었다.

또한 언론 보도의 내용이 매우 구체적인 것으로 보아 도시바의 하이닉스에 대한 엘피다 공동 인수 제안은 사실일 가능성이 높은 것으로 보인다.

최근 샤프의 최대 주주로 대만 폭스콘이 올라선 것과 관련하여 일본 정부가 일본 회사들에 대한 해외 기업들의 투자 또는 인수에 대해 시각이
전향적으로 바뀌었을 가능성도 있다.

엘피다의 히로시마 모바일 DRAM 라인은 하이닉스의 라인보다 고비용, 저효율 라인이므로 조건이 아주 좋지 않다면 굳이 인수할 이유가 없고

대만 렉스칩 라인은 PC DRAM 라인으로 하이닉스가 PC DRAM Capa를 증가시킬 이유가 없으며

동라인을 향후 NAND로 전환한다 해도 조건이 아주 좋아야 하이닉스로서는 인수의 이유가 생기기 때문

 

[KDB대우 ] 엘피다 인수전 관련 속보

▶ 니케이, 로이터에 따르면, 도시바가 엘피다 인수전에서 SK하이닉스와 컨소시엄을 고려한다고 보도

▶ 도시바-하이닉스 컨소시엄은 당사가 판단하는 최상의 시나리오임. 1) 인수 자금 부담을 나누며, 2) 향후 양사간의 전략적 협력을 통한 시너지 가능하기 때문

  

## 하이닉스 하락폭 축소 관련 -  신한금융투자 시황팀

- 도시바가 하이닉스와 연합해서 엘피다  인수할 가능성 부각
- 현지 니케이 신문에서 보도 (14시 5분 블룸버그 기사 참조)

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엘피다 인수전 관련 속보

▶ 니케이, 로이터에 따르면, 도시바가 엘피다 인수전에서 SK하이닉스와 컨소시엄을 고려한다고 보도

▶ 도시바-하이닉스 컨소시엄은 당사가 판단하는 최상의 시나리오임. 1) 인수 자금 부담을 나누며, 2) 향후 양사간의 전략적 협력을 통한 시너지 가능하기 때문

 

[받은 글]

나는 10년전에 니가 한 짓을 알고 있다!!
- 마이크론, 하이닉스 인수협상 과정을 통해 본 엘피다 인수전 전망
http://www.cbinews.co.kr/news/quickViewArticleView.html?idxno=2465
- 하이닉스 극도의 배신감 표출
매각협상의 주체는 엘피다 채권단과 입찰참여업체로 최대 피해자는 엘피다
- 마이크론의 치졸한 태도: 상계 관세 부과 주장
...일본 정부의 직간접적 구제조치에 대해 이의 제기 가능
- 실사명분 빼간 정보 엄청나: 재무/기술 관련 정보 입수 가능성 높아

 

[삼성 이남룡]

하이닉스와 엘피다
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시나리오별 하이닉스 영향

1) 마이크론이 엘피다 인수 : 하이닉스에 매우 긍정적
둘이 모여 시너지 없음

2) 아무도 인수 안함 : 하이닉스에 긍정적, 엘피다 생존 매우 불투명

3) 하이닉스의 엘피다 인수 : 하이닉스에 부정적, 미세화 공정 감안시
경쟁력 제고에 별 도움 안됨

 

[NH 이선태]

- 블룸버그에 따르면 도시바 1 탈락으로 하이닉스,마이크론 2파전
- 가장 우려하던 도시바 포기로 DRAM의 신규 업체 진입은 없을 전망 전망

1) 포기 이유 : 주력인 원자력 부진, DRAM과 Nand의 시너지 효과 의문, 포기했던 DRAM에 다시 진입해 삼성과 경쟁하야하는 부담

2) DRAM 구조조정 마무리 국면
- 하이닉스 인수시 모바일 DRAM 업체 하나가 줄어든다는 점에서 가장 긍정적
- 마이크론이 인수하더라도 모바일 DRAM에서 엘피다 자리를 대체하는 차원. 또한 미세공정 기술이 뒤쳐져 인수 후라도 의미있는 경쟁력을 보이기 어려울 전망
- DRAM은 삼성,하이닉스의 점유율 80%를 넘어서는 과점 체제 진입 전망
3) 인수 후 엘피다 생산 Capa 축소 불가피. 공급량 감소

 

(신한 반도체 김영찬)

주가 조정은 매수 기회

1) 도시바가 인수전에서 빠지면서 하이닉스, 마이크론, 글로벌파운드리 3사 경쟁
2) 실사 참여는 경쟁사 정보 획득 측면에서 긍정적
3) 하이닉스의 인수가능성은 높지 않다고 판단, 도시바 빠지면서 딜 무산 및 엘피다의 자연사 가능성도 있다고 판단
4) 또한, 어떤 업체가 인수하더라도 경쟁력이 현저히 떨어진 캐파 축소 진행할 것
5) 주가 조정 시 비중확대 기회로 활용 권고 (하이닉스 TP39,000원/매수)

 

[KDB대우 송종호] 엘피다 인수전 관련 속보
 
▶ 아시히신문, 블룸버그 보도에 따르면, 도시바가 엘피다 인수전에서 빠지기로 결정

▶ 향후 전망
1) 도시바의 Fab5 투자 계획 결정과 맞물린 결정으로 판단됨
 
2) 따라서 인수전 참여업체는 SK하이닉스와 마이크론으로 압축
 
3) 인수 자금, 모바일DRAM 기술 경쟁력, 향후 구조조정 등 SK하이닉스의 우위가 예상됨

 

(받은 글)

도시바가 발뺀 이유
...마이크론에 DRAM 넘기면서 이 업에 다시 진출않겠다!!
...10년 넘었으니 해도될듯 하지만 여튼 이런 원죄가 있죠 -_-;

공동 인수제안 배경
...도시바로서도 지리적인 위험때문에 미국, 한국 등 다변화 필요성 높아
...하이닉스 유진공장, 샌디스크 등 미국 소재

결론
...칼자루는 하이닉스, 마이크론 등 매입자에게
...과거 하이닉스 위기 과정보면 결국 장기화 가능성 높고,
...하이닉스 위기때는 300mm Fab 이행으로 기술보다는 투자비의 문제인데 반해
...2xnm, 1xnm 등의 경쟁은 새로운 기술도입으로 투자비 뿐 아니라
...기술, 시기 등 매우 critical해 제때 투자 못하면 사실상 퇴출 불가피