▶ 3차 저축은행 구조조정 ('12.04.30)

1.시황

- 야간선물 기준 1985p 전후 상승 출발 예상
- 한국지수 추종 ETF, KOSPI와는 반대로 최근 4일간 3% 상승하는 견조한 흐름세 보여 2,000p까지 반등 시도는 가능
- 5/3(목) 스페인, 프랑스 국채입찰
- 금주에 미국 주요기업들의 실적발표 마무리 됨으로써 경제지표에 의한 지수변동성 확대 예상
- 전주 후반에 IT, 자동차 완성업체에서 부품주로 매기 확산되나 시세연속성은 확인 필요

 

2. 수급분석
 - 해외펀드 : 4월 중순에 신규 런칭된 인터내셔널펀드(100억$)로 인해 지난 주 후반 자금집행되며
                  3일 연속 IT대형주, 자동차주로 대규모 매수세 유입 → 이미 3,000억 매수세 유입되어 추후 매수세는 둔화 가능성↑
 - 국내펀드 : 최근에 유입되고 있는 펀드 유입은 대부분 기관 및 법인의 자금으로 단기 수익을 노리고 유입되는 Smart Money설
                  →1970P 이하에서는 일정 부분 대기자금 매수하고 있기 때문에 지수의 하방경직은 강화될 전망
                 (신규자금 역시 대부분 IT,자동차주엔 국한된 매수세)

 

2. 3차 저축은행 구조조정
- 이르면 5/4(금) 3차 저축은행 구조조정 발표설 → 늦어도 5/11(금) 전후 발표 예상
 (총선 때문에 발표 지연되었으나, 조만간 발표 가능성 높다는 설)
- 현재 4(대형저축은행) + 2(지방/자회사 저축은행) or 3 +2 퇴출설
- 저축은행 퇴출은 부동산 PF시장의 경색국면 지속 초래 → 건설주: 최근 건설주 조정은 저축은행 퇴출과 중소형 건설사 구조조정에
 따른 불확실성 우려 > 해외수주 지연 로 선조정 중인 듯 → 퇴출발표 직후에는 불확실성 해소와 해외수주 모멘텀 부각되며 반등 예상

　                    ABS       ABCP    Loan     총 PF 합   착공PF    미착공PF 
현대건설            -        9,380      10,050      19,430        8,100         1,130  
삼성물산       1,800             -      12,120      13,920        3,000         5,000  
대우건설            -      18,150      11,780      29,930       10,010       18,480  
GS건설            -        6,450       13,060      19,510        5,000        14,000  
대림산업            -        7,430        3,630      11,060       2,500         9,000  
현대산업개발      -        3,190          620        3,810  　 　 
두산건설            -        7,280        6,570      13,850  　 　 
금호산업            -           60      17,750      17,810  　 　 
쌍용건설            -        3,400        7,610      11,010  　 　 
경남기업            -          700        4,770        5,470  　 　 

- GS건설 / 대우건설의 PF 합이 자기자본 대비 높은 비율이며, 미착공PF비중도 높아 단기 매매에 있어서는 유의