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버냉키 연준 의장은 워싱턴의 기자 클럽에서 “성장은 당분간 완만하고 실업률이 정상 수준으로 돌아가는데 몇 년 걸릴 것이다.”라고 말했으며. “상당기간 강한 일자리 창출을 보기까지 우리는 회복이 진정 이루어졌다고 볼 수는 없다.”며 엄청난 규모의 달러 인쇄에도 불구하고 경제회복의 효과는 미미함을 다시 확인해주고 있습니다.
이처럼 미국 앞에 놓인 험난한 길을 보여주듯 이번 주에는 올 겨울 들어 7번째 폭설이 중부와 동부 지역에 쏟아졌습니다. 남부 텍사스 주에서 동북부 메인 주까지 장장 3,200km의 겨울 폭풍 전선이 형성되어 시카고 지역에선 20인치가 넘는 폭설과 시속 100km의 눈 폭풍을 일으켰으며 미국 경제에까지 영향을 주고 있습니다.
(사진; 눈에 파묻힌 시카고 도로)
기축통화인 달러를 대신할 통화를 찾아야 한다는 유엔 보고서를 영국의 Telegraph는 대담한 보고서라고 표현하였지만 보유 외화에서 달러로부터 다변화 혹은 달러로부터 탈출은 이제 공공연한 국제 금융 기사의 주제입니다. 스위스 다보스 포럼에 참석하는 정책자들은 스스럼없이 달러의 다변화를 이야기하며 사르코지 프랑스 대통령은 “더 다양한 통화 시스템에 대한 생각들을 모으기 위해G-20회의를 개최하려고 한다”고 로이터는 보도했습니다. 말이 듣기 좋게 더 다양한 통화 시스템이지 사실상 달러를 기축통화로 두기에는 세계 금융 시스템이 너무 불안하다는 다른 표현인 것입니다.
여기저기서 달러를 싫어하는 것을 탓할 수는 없습니다. 기축통화의 관리자로서 책임을 다하지 못하고 무분별한 달러 인쇄로 달러 가치를 하락시켜 세계 금융 위기를 키우고 있는 것은 역대 미국 정부들이었기 때문입니다.
이렇게 무분별하게 인쇄된 달러가 세계 곳곳의 금융 시스템에서 넘쳐나며 발생한 돈 가치 하락과 작년부터 빈발한 세계 주요 경작지들의 자연 재해는 세계 식량 가격들을 급등하게 하였습니다. 이는 소득 수준이 낮은 북부 아프리카, 중동 국가들인 튀니지, 알제리, 이집트, 예멘, 수단 등에서 높은 실업률과 결합되어 극한 상황에 내몰리는 사람들이 마침내 정치 체제를 무너뜨리는 사회적 격변의 도미노를 일으키고 있습니다.
그 중 이집트에서 정치적 혼란 내지는 구체제의 붕괴를 가장 초조하게 지켜보고 있는 나라가 다름아닌 미국입니다. Bob Chapman씨의 표현대로 이집트는 바로 수에즈 운하를 의미합니다. 이 운하를 통하여 세계 석유의 30%가 유럽과 미국 쪽으로 운반되며 또한 동아시아의 대유럽 수출 물동량이 지나가기도 합니다. 만약 이집트에서 미국에 적대적인 정권이 들어서고 수에즈 운하를 통제하기 시작하면 석유 가격은 폭등하며 이곳을 둘러싼 지정학적 위험은 대단히 높아집니다.
나아가 사우디아라비아 등 주요 산유국들까지 이런 사회 변혁의 격랑에 친미정권들이 무너질 경우 석유 달러 체제의 붕괴는 시작됩니다. 세계의 각 나라들이 열심히 달러를 모으며 움켜쥐고 있는 것은 석유를 살 수 있는 결제 통화가 달러뿐이기 때문입니다. 독일도, 일본도, 중국도 중동에서 석유를 사려면 유로, 엔과 위안을 반드시 달러로 바꾸어야만 하는 석유 달러 체제는 여전히 유지되고 있으며 기축 통화 달러를 유지하게 해주는 핵심 버팀목이기도 합니다. 이 석유 달러 체제를 거부한 국가들인 이란, 리비아, 베네수엘라 등은 악의 축의 명단에 올라가는 것이며 이에 동참하려 했던 이라크는 미국의 군사력에 의해 정권이 붕괴되는 비운을 맞고 다시 석유-달러 체제로 복귀되는 굴욕을 당했습니다.
이렇게 돈과 많은 인명 희생을 통해 공들여 만들어놓은 중동에서의 석유-달러 체제가 위협을 받을 수 있는 사태의 단초가 발생하였으며 그래서 이집트의 시시각각 동향에 촉각을 기울이면서 나오고 있는, 변화하는 미국의 입장 표현들은 그런 초조감을 잘 보여주고 있습니다. 민주 체제를 지지한다는 대외 표명과는 달리 반미 정권의 등장이라는 최악의 경우를 우려하는 미국은 본의 아니게 중동에서 외교적 역량과 그 한계가 어디까지 인지 시험할 수 있는 중요한 시험대에 올라섰습니다.
그런데 이런 중동의 위기는 엘리트들이 이미 기획하였다는 주장도 나오고 있어 눈길을 끌고 있습니다. 이른바 뉴스 뒤에 숨은 이야기입니다.
그 주인공은 1971년에 선교활동을 위해 알래스카에 가서 석유관련 고급 정보를 일루미나트 내부 정보원으로부터 접하게 된 Lindsey Williams씨입니다. 그가 전하는 내용 중엔 2012년까지 달러의 사망 시간표도 있으며 무디스의 시간표와 공교롭게 일치합니다.
<글의 취지에 대한 안내>
이곳에 영어권 전문가들의 경제 분석 글과 소식들을 소개하는 것은 투자를 돕기 위한 것이 아니며 경제 전문가들이 예상하고 있는 다가오는 금융 시스템의 재난을 이해하고 개인적으로 대비하는데 목적이 있습니다.
이번 주 내용 목록입니다. 필요한 부분만 선택해서 보셔도 됩니다.
(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.
일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
저렴한 식량 가격의 시대는 끝났다-Huffington post
Davis Walker, “구제가 아니라 파산”-Yahoo
인도와 중국이 금을 모으면서 금의 웃돈은 2004년 이래 최고-Reuters
다보스 참석 정책 입안자들, 달러는 기축통화 지위 상실 중-Reuters
쿠오모 뉴욕 주지사, 88억 달러 지출 삭감과 9,800명 공무원 해고-Bloomberg
IMF는 이집트를 도울 준비되어 있다, 아니면 혼란-Reuters
미국 재무부, 부채 상한선은 4/5월에 이를 듯-Huffington Post
중국에서 금 수요는 믿기 어려울 정도-ft
Trichet 발언 후 유로는 흔들려-Reuters
버냉키, 일자리 증가는 경제회복에 필요-Bloomberg
3. 달러의 몰락과 금
1) 금융 붕괴가 급속히 다가오고 있다-Midas Letter
2) 중국 대 제이피 모건; 금과 은을 두고 하는 전투-Commodity on-line
3) Lindsey Williams,”식량과 석유 가격은 곧 급등한다”-Alex Jones channel
4) 모든 길이 디폴트로 갈 때-Bill Bonner
5) 왜 금과 은은 오를 것인가?-Larry Edelson
1. 주간 금 시세
1310부근에서 일단 바닥을 다지고 1374에서 서서히 내려오는 50일 이동평균선을 향하여 움직이고 있습니다. 2009년 한 해 동안 450톤 의 금을 수입했던 중국이 최근 3개월간 200톤의 실물 금을 수입하는 등 폭발적인 실물 금 수요가 이어짐에도 불구하고 종이 금 시장은 동떨어진 움직임을 보이고 있습니다. 이처럼 현실과 한참 분리된 종이 금 시장은 머지않아 현실을 반영하여야 하는 충격파를 맞이하게 될 수밖에 없습니다.
주간 종이 금 차트입니다.
하락폭과 하락 조정의 기간들은 2010년 초의 모습과 유사합니다. 주간 보조지표들도 이제 서서히 방향을 전환하려는 자세를 취하고 있습니다.
종이 은 차트입니다.
은은 50일 이동평균선이 지나는 28.77달러 위로 올라섰습니다. 실물 수급이 금보다 더욱 빠듯한 것이 은입니다. 미국에서 은화 판매량 역시 사상 최고를 이어가고 있는 가운데 일부 단골 고객에게만 은을 내준다는 기사들도 있듯이 웃돈을 주어도 구하기 어려울 정도로 실물 시장은 은이 귀해지고 있습니다.
달러 인덱스입니다.
76선까지 밀리던 달러 인덱스는 유럽 중앙 은행의 금리 인상 동결에 따른 유로 약세에 힘입어 반등하고 있습니다.
주간 달러 인덱스입니다.
2. 경제 소식
저렴한 식량 가격의 시대는 끝났다
2011년 1월 28일, Huffington post
http://www.huffingtonpost.com/2011/01/28/end-of-cheap-food-era-as-_n_815312.html
로이터 여론 조사에 따르면 올해는 미국 곡물 가격이 꾸준히 높게 유지될 것으로 보이며 이제 저렴한 식량 가격의 시대는 끝났다는 신호를 보이고 있다.
미국의 옥수수와 콩 그리고 밀 가격은 지난 달 50%가 올라서 2008년 중반 이후 최고 가격을 기록하였으며 2011년 말까지 잘해야 5%하락할 것으로 예상되고 있다.
기록적인 식량 가격에 의해 사회적 혼란이 야기되고 있는 국가들에겐 이런 전망이 안도감을 주지 못하는 것이다. 이는 세계 곡물 생산지에서 어떤 극단적인 기상 이변이라도 가격 급등이 더 일어날 수 있다는 것을 의미하는 것이다.
이런 기대는 세계 최대 곡물 수출국인 미국에서 옥수수와 콩의 재고가 수십년 동안 최저 수준으로 떨어지고 일 년이 지나 더 많은 재고를 쌓아두기로 마음을 먹은 수입업자들의 결심을 더 굳혀주고 있다.
곡물 가격이 2008년 역사상 최고가에는 못 미치고 있지만 올해는 오랫동안 높은 가격에 머물 듯하다.
“올해가 잘 된다고 해도 이전의 재고량을 확보하지는 못할 것이다. 저렴한 식량 가격의 시대는 끝났다고 나는 생각한다.” Traders Group의 Chris Mann은 말했다.
“지금은 공급과 수요가 균형을 맞추는 지점에 모든 것이 맞추어졌는데 재고가 빠듯한 공급이 가뭄, 홍수 등으로 무너지면, 가격에 충격을 주게 될 것이다.”라고 Mann은 말했다.
일련의 충격은 곡물 시장을 작년에 벼랑으로 내몰았다.
러시아에서 여름 가뭄은 곡물 수출을 중단시켰으며 호주에서 홍수는 밀 수확량을 하락시켰고 아르헨티나 강수량 부족은 옥수수 생산량을 감소시켰다. 중국은 미국 옥수수를 기록적인 물량으로 수입하였으며 옥수수로 만든 에탄올 수요는 폭등하였다.
이제 곡물 가격 상승은 미국 농부들이 올 봄에 옥수수와 콩을 더 많이 경작하도록 북돋고 있으며 거래인들은 미국 작물들이 부족한 재고량을 채울 만큼 충분할지 주시하고 있다
Davis Walker, “구제가 아니라 파산”
2011년 1월 31일, Yahoo
캘리포니아, 뉴욕, 텍사스와 일리노이는 머리가사를 장식해왔고 지방채는 다음에 닥칠 위기라는 두려움이 커지고 있다.
하와이, 미시시피, 코네티컷과 워싱턴은 미차입 연금 채무를 계정에 넣을 경우 실제로 최악의 재정 상태라고 무디스가 발표한 보고서를 CNN이 보도했다.
그 실체는 모든 수준에서… 정부는 너무 비대해졌고, 너무 많은 것을 약속했으며 너무 오래 기다려서 개혁할 수가 없다고 전 미국 감사원장이고 Comeback America Initiative의 창설자인 David Walker가 말했다.
“연방 정부는 이미 너무 많은 빚을 졌으며 엄청난 부채와 적자 문제를 가지고 있다. 어느 누구도 미국을 구제하지 않기 때문에 마지막으로 할 일은 주들을 구제하는 것이다.”라고 Walker는 말한다.
시와 카운티 정부들은 이미 선택권을 졌으므로 주들은 파산 신청을 할 선택권을 가져야 한다고Walker는 말한다.
“파산은 절대 마지막으로 할 일이지만 조만간 문제들을 사람들이 다루도록 격려할 수단 중의 하나” 라고 그는 말한다.
인도와 중국이 금을 모으면서 금의 웃돈은 2004년 이래 최고
2011년 1월 31일, Reuters
http://in.reuters.com/article/2011/01/31/idINIndia-54524720110131
인도와 중국에서 명절을 앞두고 숏 청산을 한데다 이집트에선 극심한 시위가 실물 금 매수를 일으키며 월요일에, 빠듯한 공급으로 금괴에 대한 웃돈은 2004년 이후 가장 높은 수준이라고 거래인들은 말했다.
금괴는 홍콩에선 런던 현물 시장 가격에 대해 온스당 4달러이며 이는 지난 주 3달러보다 오른 것이고 2004년 이후 최고이다.
싱가포르에서 금괴에 대한 웃돈은 온스당 3달러로 머물고 있고 이 역시 2004년 이후 최고이다. 이는 부모들이 금 장신구를 딸들에게 주는 인도의 결혼 철을 앞두고 인도의 상층 소비자들로부터 온 수요에 의한 것이다.
인도의 1월 금 수입은 낮은 가격으로 오르고 있으며 식량 인플레이션은 농장 수입을 올려서 귀금속 수요를 부채질하는 것으로 보인다.
“내 고객들은 5달러 웃돈을 제시하지만 나는 금이 없다. 요즘 금은 예약을 하여야 하고 정련소를 떠나자마자 팔려나간다.”고 싱가포르의 다른 거래인이 말했다.
“이집트에서 문제가 해결이 안되는 경우를 생각해서 사람들은 내놓지 않는 것으로 나는 생각한다.그래서 금은 계속 오를 것이다.”라고 홍콩의 한 거래인은 말했다.
다보스 참석 정책 입안자들, 달러는 기축통화 지위 상실 중
2011년 1월 31일, Reuters
http://www.reuters.com/article/2011/01/31/uk-davos-dollar-idUKTRE70U3X820110131
기축 통화로서 달러의 역할은 향후 몇 년간 줄어들고 중국과 같은 아시아 경제가 성장할 것이며 국가들은 외화보유액을 다변화할 것이라고 금요일 정책입안자들이 말했다.
돈을 인쇄하는 미국 연준의 양적 완화 정책은 세계가 미국 달러를 버리게 하는 길인 것이다.
“잠재적 기축 통화로서 유로가 더 힘을 받을 것이라고 데에 나는 낙관적으로 보고 있다.”고 스위스 다보스 연례 포럼에서 이스라엘 중앙 은행 총재인 Stanley Fischer가 말했다.
호주 달러 등 전에는 보유 외화로 보지 않았던 그런 통화들로 우리는 다변화하고 있다.”고 그는 덧붙였다. “사람들은 그들 보유 외화를 다변화할 것이다.”
달러가 결제 통화로서 수 십 년간 보낸 이후 니콜라스 사르코지 프랑스 대통령은 더 다양한 통화 시스템에 대한 생각들을 모으기 위해 G-20회의를 개최하려고 하고 있다.
달러에 대한 논의는 2차 대전 후 최악의 침체를 지나 많은 나라들이 수출과 성장을 장려하기 위해 자국 통화들을 하락시키려는 유혹들이 나오는 때에 나오고 있다.
쿠오모 뉴욕 주지사, 88억 달러 지출 삭감과 9,800명 공무원 해고
2011년 2월 1일, Bloomberg
앤드류 쿠오모 뉴욕 주지사는 지역 학교 자금을 7.3% 삭감하고 의료보조 지출을 30억 달러 줄여서100억 달러 예산 적자를 해결해보려는 제안을 하였다.
이날 발표된 쿠오모의 예산 문서에 따르면 미국에서 3번째 인구가 많은 뉴욕 주에 대한 지출 계획에 따라 9,800명의 공무원들이 해고될 듯 하다. 주의 가장 큰 비용인 700개 학구에 대한 지원은 4월1일에 시행되는 새로운 회계연도에는 작년보다 15억 달러 삭감된 194억 달러가 된다.
연방 지원을 제외한 운영 자금은 예산문서에 따르면 1% 늘어난 881억 달러가 된다. 연방 지원에서53.7억 달러가 줄어들기 때문에 전체 예산은 1천 329억 달러로 축소된다. 2.7%축소는 최소 17년만에 처음이다.
제정 계획은 노조들이 비용 축소에 협력하지 않을 경우 9,800명 해고를 포함하여 뉴욕 주 인력을11,423명 줄이게 된다. 쿠오모는 적자를 채우려고 세금 인상이나 돈 빌리는 것을 모색하지는 않고 있다.
뉴욕의 예산 적자는 연방 정부가 지원하던 530억 달러를 채우는데 충분할 만큼 세수가 늘지 않으면서 2012년 회계연도 미국 주들이 직면하고 있는 1천 250억 달러의 일부이다.
IMF는 이집트를 도울 준비되어 있다, 아니면 혼란
2011년 2월 1일, Reuters
http://news.yahoo.com/s/afp/20110201/bs_afp/imfworldeconomygrowthegyptunrest
로이터(싱가포르)- IMF는 화요일 말하기를 폭력에 부서진 이집트와 만성적 실업에 시달리는 다른 나라들을 도울 준비가 되어 있지만 정부들에 대한 경제적 부담을 다루지 않으면 불안정과 심지어 전쟁 위험도 있다고 했다.
IMF의 도미니크 스트라우스-칸 총재는 급증하는 식량 가격은 가난한 나라들에 잠재적인 파괴적 결과들을 가져올 수 있다고 했으며 아시아의 급성장하는 경제들은 경착륙 위험이 있다고 경고했다.
전반적으로 그는 싱가포르에서 행한 연설에서 나라들 사이와 나라 안에서 확대되는 불균형은 취약한 세계 경제 회복을 탈선시킬 위협을 하는 긴장을 일으키고 있으며 심지어 무장 충돌까지 일으킬 수 있다고 말했다.
칸 총재는 이집트에서의 정치적 혼란 상태에 대해선 언급하는 것을 원하지 않았다.
“하지만 이집트에서 상황은 고 실업이 일으킨 문제들을 볼 때 이집트에서뿐만 아니라 예견할 수 있는 그런 상황이었다.”
“문제는 이를 어떻게 재건하는가 이다. 이는 이집트뿐만 아니라 이런 혼란만 없을 뿐 거의 유사한 상황에 처한 나라들에게도 해당된다.”
“IMF는 문제가 될 수 있는 정책을 규명하는데 도울 준비가 되어 있다.
그는 연설에서 높은 실업과 임금 불균형은 튀니지의 정치적 혼란과 다른 나라들의 사회적 긴장 증가에 강력한 저변 흐름이라고 했다.
미국 재무부, 부채 상한선은 4/5월에 이를 듯
2011년 2월 2일, Huffington Post
http://www.huffingtonpost.com/2011/02/02/treasury-debt-limit_n_817751.html
미국은 예상보다 약간 지나서 부채 상한선에 이를 것이라고 수요일 재무부는 말했다.
재무부 관료는 말하기를 상한선은 4월 5일과 5월 31일 사이에 이를 것이라 했으며 앞서 예상은 3월말과 5월 중순 사이였다. 이런 시간대는 세수의 상향과 사회 안전 혜택과 의료보조에서 기획했던 차입을 낮추었기 때문이다.
관료들은 말하기를 자신들은 의회가 시간을 끄는 줄다리기 없이 부채 상한선을 올릴 것이라는 전제하에 돈을 빌릴 계획을 진행한다고 했다.
얼마만큼 높이 상한선을 의회가 설정할 지가 관건이라고 이들은 말했다.
“의회에 제시할 특별한 숫자를 우리는 가지고 있지 않다. 그것을 제안하는 것은 그들의 특권이다.”라고 Mary Miller 재무부 차관이 기자회견에서 말했다.
만약 의회가 상한선을 제 때 올리지 않으면 정부는 운영 규모를 축소하게 될 수 있다. 상한선 이상 실패는 사상 처음 미국 부채 디폴트의 망령을 키울 수 있고 금리를 급상승시킬 수 있다.
중국에서 금 수요는 믿기 어려울 정도
2011년 2월 3일, ft
http://www.ft.com/cms/s/0/f79b1824-2eed-11e0-88ec-00144feabdc0.html
중국의 금 수입은 춘절을 앞두고 일 년 전에 비해 2배 증가하여 귀금속 소비에 있어서 세계 1위인 인도를 추월하고 있다.
수요증가는 전통적으로 중국 가정들에서 붉은 봉투 안에 현금을 넣어 선물하는 대신 금을 서로 주는 것에 일부 기인한다.
인플레이션 우려 역시 금에 대한 수요를 증가시키고 있다. 수요일 런던과 홍콩의 거래인들은 말하기를 지난 달 중국의 금 사재기에 놀랐다고 말했다. “그 수요는 믿을 수 없을 정도이다. 주문량은 어마어마하다.”고 한 거래인이 말했다.” 그는 지난 3개월간 중국의 금 수입량은 200톤이라고 했다.
Trichet 발언 후 유로는 흔들려
2011년 2월3일, Reuters
http://www.reuters.com/article/2011/02/03/markets-forex-idUSN0326497520110203
유럽 중앙 은행의 쟝 클로드 트리세 총재가 유로권에서 인플레이션 기대가 확고하게 자리잡고 있다는 발언을 한 후 금리 상승의 기대를 꺾으며 목요일 유로는 급락하였다.
유럽 중앙 은행이 예상대로 금리를 1%로 유지하기를 결정하면서 나온 트리세의 발언은 최근 예상보다 높게 나온 인플레이션 자료 후 더욱 강경한 성명을 기대했던 투자자들을 실망시켰다.
유로는 수요일에 12주래 최고인 1.3862달러까지 오른 후 1.3655달러로 내려왔다. 하루 거래에서 1% 하락한 것이다.
트리세는 유로권 인플레이션이 향후 더 오를 듯하며 중앙 은행의 목표를 초과할 듯하지만 중기 가격 안정성에는 위협을 주지 않는다고 했다.
“메시지의 요지는 조만간 금리 인상 필요가 없다는 것이다.”라고 GFT의 Boris Schlossberg가 말했다.
미국 연준에 앞서 유럽 중앙 은행이 금리를 올릴 것이라는 기대는 최근 몇 주 동안 유로를 달러대비 상승을 하게 했다.
유로의 하락은 달러 인덱스를 12주 이래 최저였던 76.881에서 0.6% 오른 77.624가 되게 하였다.
버냉키, 일자리 증가는 경제회복에 필요
2011년 2월 4일, Bloomberg
http://www.bloomberg.com/news/2011-02-03/bernanke-says-faster-employment-gains-needed-to-assure-economic-recovery.html
버냉키 연준 의장은 말하기를 미국은 정책입안자들이 경제 회복이 되었다는 확신을 하기 전에 더 급속한 일자리 성장이 충분한 시간 동안 되는 것이 필요하다고 했다.
“성장은 당분간 완만하고 고용주들은 여전히 고용에 망설이는 가운데 실업률이 정상 수준으로 돌아가는데 몇 년 걸릴 것이다.”라고 워싱턴의 기자 클럽에서 말했다.
“상당기간 강한 일자리 창출을 보기까지 우리는 회복이 진정 이루어졌다고 볼 수는 없다.”
버냉키는 경제 성장이 올해 증가하고 연준의 재무부 채권 6천 억 달러 매입이 일자리 창출과 경제에 대한 상당한 뒷받침을 제공하는 것이라고 말했다. 동시에 노동 시장의 허약함을 강조하는 것은 중앙 은행이 부양책을 당분간 유지할 것임을 뜻하는 것이라고 JPMorgan Chase의 Michael Feroli가 말했다.
“연준은 여전히 성장 지지 정책을 견지하고 있다.”고 Feroli는 말했다. “그들은 출구로 향하는 조급한 흉내를 내지는 않을 것으로 나는 생각한다.”
3. 달러의 몰락과 금
1) 금융 붕괴가 급속히 다가오고 있다
(Financial Meltdown 2011 Fast Approaching)
2011년 1월 17일, Midas Letter
http://www.marketoracle.co.uk/Article25652.html
눈 먼 독자들을 위해 장미 빛 그림을 가장 낙관적으로 그리려는, 미국 달러 폰지 사기의 열렬한 홍보 분과인, 미국 주류 경제 언론들의 최선의 노력에도 불구하고 부채가 부푼 경제는 서서히 비틀거리고 있다. 미국 정부의 자료가 얼마나 멋지든, 광택이 나든 관계없이, 립스틱 양이 얼마나 되든 돼지를 공주로 변모시킬 수는 없는 것이다.
미국이 다시 한 번 14.3조 달러의 부채 상한선을 향하고 있다. 이는 의회가 상한선을 올릴 필요가 있다는 것을 뜻한다. 그 대안은 부채 조정의 일환으로 가치하락을 반영하는 달러의 재평가 혹은 디폴트이다.
디폴트? 가능할까?
하버드 출신의 경제전문가들과 외환 전문가들에 따르면 결코 아니다.
“미국 국채 재조정의 가능성은 제로이다.”라고 MF의 고정수입과 세계 통화 분석가인 Jessica Hoversen가 말했다. “등급하향은 이론적으로 가능하지만 그럴 가능성은 매우 어렵다.”
미국은 미쳤다.
미국의 부채는 연간 10%씩 성장을 해도 갚을 수 없는 속도로 증가하고 있다. 미국의 지난 3년간 부채 증가 속도는 10%를 넘어섰으며 지난 2002년 이후 부채는 2배가 되었다.
이는 언론에서 부지런히 기사화 하지 않고 있는 수학적으로 확실한 것이다.
반대되는 기사들을 가려서 보고 실체 모습들을 우리가 분별할 수 있는지 보아야 한다.
우선 “미국 중앙 은행으로서 안전하고 유연하며 안정적인 통화와 재정 체제를 제공한다”고 스스로 말하는 미국 연준은 미국 통화 공급의 원천인 재무부 채권을 월간 평균 750억 달러의 속도로 사들이고 있다.
그러나 이런 과정은 신용 노출에 의한 중요한 손실에 대해 연준이 상당히 노출된 결과를 가져왔다.버냉키 연준의장은 위험은 미미하다고 했다. 그것은 연준의 대차대조표에서 채무가 자산을 초과한다면 그것은 회복하는 경제와 연관되어 상승하는 금리 때문이라는 것이다.
그것은 도대체 어떤 그림의 떡 같은 이론적 가설이란 말인가?
로이터 기사를 보자;
“..연준의 최신 정책 단계와 신용 상실의 잠재성이, 일부 전문가들에겐, 다른 사람들은 구제 금융이라고 부르는, 재무부가 연준에 재자본할 수밖에 없다는 전망이 증가하고 있다.”
요점: 재무부 채권을 사들여서, 연준에 수표를 발행할 재무부에 자본 투자하는 연준이 이제는 재무부에 의해 재 자본 투자되어야 할 필요가 있다. 그래서 연준은 계속 재무부에 수표를 발행하는 것이다.
지난친 단순화 공식이 아니다. 이것이 실제다.
연준은 파산했고 재무부도 파산했다. 그런 상태에서 경제를 부양하는 연준의 능력은 존재하지 않는다. 경제의 자산 부양 부분에 자본을 주입하는 유일한 방법은 엄청난 양의 부채를 갖고 있는 경제의 현 계정을 없애버리는 것이다. 그 결과는 동시에 디폴트가 된다.
누군가가 부채 성장과 경제 회복은 영원히 각자 길로 발산하고, 착각의 경제 예언의 자기 만족의 예언적 법칙은 불합리하다는 것을 인정할 필요가 있다. 이는 미국을 재정적 절멸로 향하게 하는 사건들 중 하나이다. 그것은 2011년 금융 위기를 유발시키는 주요 촉진제가 될 것이다.
중국은 미쳐가고 있다.
기회주의적 은행들이 국제적 연합에서 서로 상대를 공격함으로 악화된 2008년의 금융 붕괴의 가공할 재난 이후에도 중국은 무너지지 않는 경제적 괴물로 등장했다. 2011년에도 IMF는 중국 성장을 연간 10.5%로 어림잡고 있다.
그러나 미국이 미국 경제에 대한 파멸의 길인 마약 파이프를 피워대며 미국 달러를 불태우듯 중국은 검게 그을린 위안으로 가득 차고 비취로 만든 파이프를 주기적으로 빨아 마시고 있다.
사실상, 중국은 중앙 집권의 난공불락의 장점과 그에 따른 정치적 간섭 없는 통화 정책에 자신감을 가져서 점차 세계 경제의 어른으로 스스로를 자리매김하고 있다. 중국은 그리스, 포르투갈, 아일랜드와 스페인과 같은 경제적 곤경에 처한 나라들의 부채 경매에 참여하고 미국과 유럽에 대해 간섭과 훈계를 두고 있다.
그러나 중국의 미래는 얼마나 건강할까?
Corriente Advisors의 Mark Harte는 전혀 건강하지 않다고 믿고 있다. 그는 서브 프라임 위기와 유럽 부채 위기를 예상하여 수 백만 달러를 번 사람이다. 그의 새로운 펀드는 중국의 경제 엔진이 멈추는 신호를 보일 수 있다는 데에 승부수를 던지고 있으며 그 혼자만 그런 것이 아니다.
지난 주에 Lombard Street Research는 중국이 이미 위험스러운 국내산 인플레이션에 처해 있다는 경고를 내놓았다.
Corriente Advisors는 말하기를 “우린 중국이 지난 십 년간 경제적 성과의 매우 이례적인 성장과 지속할 수 없는 신용 수준으로부터 감속에서 오는 경제적 악영향을 예상한다.”고 했다.
농민들이 새로운 도시로 계속 대대적으로 이주할 것이라는 기대로, 갚아야 할 신용으로 지어진, 중국의 전 도시들이 여러 지역에서 비어 있다. 그러나 주택 가격은 베이징에서만 가처분 소득의 22개가 되며, 대부분 중국인들의 구매력 수준을 넘어서버렸다.
어느 분석가에 따르면 중국 은행들은 스스로는 상업적으로 실행 가능하지 않는 지방에 인플레이션 된 땅과 부동산들을 담보로 1.7조 달러를 대출하였다.
건강하게 보이는가? 2008년 거품 파열 전에 미국 부동산 시장에 있었던 바로 그 상황들이다.
만약 중국 성장이 5%로 하락한다면 석탄, 구리, 철강과 시멘트의 원자재 가격은 20%가량 곤두박질 친다고 이 연구 보고서는 말하고 있다.
금과 은 파생 시장에서 포지션 제한을 분쇄하는 로비를 성공적으로 한 대형 은행들의 새로운 공격에 금은 놓여 있다.
지금까지 2000년 이후 이들 통화 금속 가격에 부정적 압력의 대부분 근원이었던 금과 은에 대한 엄청난 숏 포지션을 새로이 쌓아가면서 금과 은 가격은 수개월 이래 저점을 기록하고 있다.
이를 선물로 생각하여야 한다. 2008년 경제 붕괴가 새 발의 피로 보이게 할 다음 경제 붕괴의 규모와 영역을 감안하면 미국 달러나 중국 위안을 들고 있는 것이 낫지 않을까 하는 당장의 유혹보다는 금과 은을 들고 있는 것이 훨씬 나은 것이다.
James West는 midasletter.com의 영향력 있으며 유명한 Midas Letter의 발행자이다.
2) 중국 대 제이피 모건; 금과 은을 두고 하는 전투
(China vs. JPMorgan: the battle over gold and silver)
2011년 1월 24일, Commodity on-line
http://www.commodityonline.com/news/China-vs-JPMorgan-the-battle-over-gold-and-silver-35898-3-1.html
2011년 시작 이후 금은 6% 하락하였으며 은은 12% 하락했다. 지난 6월 이후 가장 큰 하락이며 50일 이동평균선이 무너져서 많은 사람들은 향후 더 큰 조정을 우려하고 있다.
가격을 움직이는 수많은 요인들이 있는데 서로 반대되는 주요 2가지 요소는 중국의 실물 금에 대한 수요와 단기적 측면에서 제이피모건의 종이 금 책략이다.
단기적인 힘이 드러나 보이지만 장기적으로는 종이 금 공매도는 압박을 받게 되고 금과 은은 더 높이 올라가게 할 것이다.
조정은 장기 상승에서 건강하고 정상적인 부분이며 다음 상승을 위해 상승장이 튼튼하게 갈수 있게 약한 물량들을 털어내는 것이다. 지난 10년간 금의 조정은 이른바 “전문가들”이 난데없이 나타나 금 강세장이 끝났다고 주장한 것을 보아왔다. 금이 500, 800 그리고 1,000달러를 기록할 때도 그들은 틀렸으며 온스당 5천 달러를 넘어서서 어느 고점에 이를 때까지 여러 차례 틀릴 것이다.
그러나 최근 금과 은 가격의 하락은 보통의 조정과 차익 실현보다는 더 한 느낌이다. 의회는 Dodd-Frank 월 스트리트 개혁과 소비자 보호법을 2010년 7월에 통과시켰고 많은 분석가들은 이것이 상품선물거래 위원회로 하여금 의미있는 포지션 한도를 실행할 것이라고 믿었다. 거기에다 Volker 규정의 통과와 독점적 자기거래(prop trading desks)의 폐쇄는 금과 은이 눈부시고 안정적인 상승을 시작하게 하였다.
많은 금 벌레들은 지난 몇 년간 노골적으로 이루어진 금과 은 가격 조작의 종료를 보게 될 것이라고 믿었다. 이런 시장 조작은 몇 년에 걸쳐 GATA(금 반독점 거래 협회)에 의해 폭로되었으며 본인이 작성한 이전 기사에 상세히 나와 있고 제이피 모건과 다른 은행들에 대한 일련의 소송을 이끌게 되었다.
금과 은은 2010년에 눈부신 상승을 하여 금은 30%, 은은 80% 올랐다. 그런데 이 상승이 2011년 초에 갑자기 중단되고 선물 거래 위원회가 포지션 한도에 대한 세부 내용을 발표하였을 때인 몇 주 후에 하락은 더 심해졌다.
우선 포지션 한도는 너무 높아서 조작을 억제하기엔 힘들었고 더 중요한 것은 제이피 모건과HSBC와 다른 거대 투자 은행들을 새로운 포지션 한도 규정에서 예외로 둔 것이다. 선물 거래 위원회는 분명 제이피 모건의 이해관계에 굴복하였으며 금과 은 가격은 무너지고 주요 지지선을 내주고 말았다.
선물 거래 위원회의 결정의 어느 정도가 귀금속하락에 요인이 된 것인지는 분명하지 않다.
Gene Arensberg는 최근 지적하기를 거대 상업 은행들이 최근 그들 숏 포지션을 청산해왔으며 스왑 거래인들은 특색 없이 종이 숏 포지션을 쌓아왔다고 했다.
그럼에도 불구하고 몇 주에 걸쳐 달러가 약세였음에도 큰 돈들이 가격을 낮추었다.
종이 금 시장이 가격을 낮추는 동안에 실물 시장은 그 어느 때보다 강하게 보인다. 1월 실버 이글 은화 판매는 사상 최고 판매를 보이고 있으며 나아가 중국에서 성장하는 중산층이 인플레이션 헷지를 추구하고 중국 정부가 금과 은을 시민들이 사라고 장려하면서 은 수요는 지난 해 네 배에 이르고 있다.
이는 중국에서 새로운 현상이다. 귀금속 소유는 몇 년 전만 해도 불법이었다. 중국이 세계 최대 금 생산국이 되고 금 소비량에 있어서도 인도를 추월할 것이라고 전망이 되면서 이것도 바뀌고 있다.
중국에서 수요는 시민들뿐만 아니라 중국 정부 역시 대량의 금과 은을 모으고 있다.
6년 동안 보유량을 보고하지 않았다가 중국 정부는 2009년에 보유 금이 그간 두 배가 넘은 1천 톤이라는 깜짝 놀랄 발표를 하였다. 중국은 국제 시장에서뿐만 아니라 국내 생산량을 조용히 사들여온 것이다.
중국은 연간 금 생산량을 2010년에는 314톤이라고 했으며 이 숫자는 2011년에 320톤이 될 듯하다. 만약 중국이 자체 생산량을 모두 사들인다고 보면 비공식 보유금은 600톤이 더 추가되는 것이다. 국제 시장에서 구매량을 더한다면 중국 보유금은 2011년 말까지 2천 톤이 될 것이다.
12월에 중앙은행의 자문인 Xia Bin은 공개적으로 언급하기를 중국은 급 보유량을 추가하고 위안의 국제화를 위한 장기 전략으로 달러로부터 다변화를 고려하고 있다고 했다.
2.7조 달러의 외화 보유량의 일부분만 금을 사게 된다면 금은 폭등할 것이다. 이는 금 가격에 대한 강한 지지력이 되고 있으며 지난 조정이 얕은 것에 대한 설명이 될 수 있다.
금 보유에 있어 중국만이 그런 것은 아니다. 러시아, 인도, 사우디 아라비아, 두바이와 세계 곳곳의 중앙은행들은 할 수 있는 한 금을 사들이고 있다. 러시아 금 보유량은 169톤 증가하였으며 사우디아라비아는 2010년 금 보유량을 이전보다 두 배인 143톤에서 343톤으로 조종한다고 발표했다.
세계 곳곳의 시민들과 정부들의 실물 금 수요를 볼 때 현재 조정은 단기에 그치는 것이다. 월 스트리트의 개입이 는다고 해도 실물 금 매수세들은 종이 금을 압도하여 농간을 부리는 금 선물 거래소에 대하여 디폴트를 일으킬 것이다.
웃돈이 점점 커지는 가운데 종이와 실물 금 사이의 단절은 점점 심해지고 있는 것으로 보이며 은은 장기와 단기 모두 백워데이션을 보이고 있다.
은 시장의 물량 부족 상태에 확신하지 못한다면 지난 주 BullionVault.com이 높은 수요로 은이 동났다고 발표한 것을 보기 바란다. 나아가 Sprott 자산 운영사는 Sprott 실물 은 신탁을 위해 주문한 2천2백만 온스(약 700톤)의 은을 2달에 걸쳐 인도받았다.
“솔직히 우리는 실물 은시장의 유동성 부족을 우려하고 있다.”고 Sprott 자산 운영사의 Eric Sprott 사장이 말했다. “투자 신탁에 대한 실물 은의 인도 지연은 종이 은과 실물 은 시장 사이의 단절을 부각시키는 것이다.”
지역적으로는 하와이에서 모든 종류의 은을 파는 가게에선 한 부자 고객에게만 은을 조달해줄 수 있다고 우리 고객 한 사람이 보고해왔다. 100% 공급이 지속된다고 주장하지만 이 가게는 다른 사람에겐 공식적으로 판매를 중단했다. 이는 시장에서 수요의 정도를 보여주는 것이며 가까운 미래의 극단적인 물량 부족을 의미하는 것이다.
현명한 투자자들은 상대적으로 싸고 살 수 있을 때 실물 금과 은을 사 모으고 있다.
타락한 은행들의 영업 사원들은 투자자들을 잘못 인도하여 파산하게 되어 있는 종이 파생상품으로 담보가 된 모기지를 판 것에 대한 처벌을 받지 않았다. 이는 JPMorgan, HSBC와 다른 은행들에서 놀랄만한 도덕적 위험을 이끌고 있다.
이들이 바로 사회에 기여하는 것은 하나도 없으면서 덜 똑똑하고 작은 투자자들에게 바가지 씌울 방법을 찾음으로 어느 산업보다 더 많은 돈을 벌고 있는 사기꾼들인 것이다.
그들은 제로섬 게임에서 어떤 가치 있는 것도 하지 않고 중산층을 파괴하고 나아가 세계의 부를 일부 선택된 사람들의 수중에 집중시키는 것이다.
이들은 그들의 사기를 감시해야 하는 정부와 감독기관들을 장악하고 지난 금융 붕괴를 일으켰던 바로 그 종이 음모와 책략을 계속 사용하고 있으며 이것들이 다음 붕괴를 일으킬 듯하다.
정직한 투자자들은 이들 기관들에 대한 신뢰를 잃고 COMEX의 디폴트에 대한 우려가 커지면서 자유 시장에서 가격 발견이 일어날 필요가 있을 수 있다. 우리는 가까운 미래에 진짜 금과 은 가격을 알아보기 위해 아마도 Kitco보다는 Ebay를 활용할 가능성도 있다.
한편으로 귀금속 시장에서 일어나고 있는 금융 장난은 투자자들에게 인위적인 낮은 가격을 제공함으로써 일시적인 선물을 주고 있다. 어느 시점에선 금과 은에 대한 대대적인 가격 상향 시정이 있게 될 것이다. 아무쪼록 우리는 Jamie Dimon과 그 회사가 우리에게 준 현 조정을 매수기회로 활용하여야 할 것이다.
그들은 단기간에 그들 이익을 위해 선물위원회를 매수하여 게임의 규정을 바꿀 수 있을지 모르지만 여러분은 모든 종류의 종이 금과 은을 거부하고 실물 금을 사들여서 여러분 자산으로 보유하면서 이런 함정을 피하여야 한다. 나는 이것이 제이피 모건을 붕괴시키는데 접근할 수 있을지 확신하지는 못하지만 이는 분명히 여러분의 부를 보호함과 동시에 그들의 조작을 어렵게 한다는 것을 알고 있다.
3) Lindsey Williams,”내부자 정보에 의하면 식량과 석유 가격은 급등한다”
2011년 1월 27일, Alex Jones channel
http://geraldcelentechannel.blogspot.com/2011/01/lindsey-williams-bob-chapman-egypt.html
(Lindsey Williams는 알래스카 석유 매장량에 대한 전문가이며 ‘Energy Non-Crisis’의 저자이다.)
Lindsey Williams;
내부 정보원은 4개월 전에 내게 말하기를 중동에서 위기가 일어날 것이며 수에즈 운하를 점령하여 석유 가격은 배럴 당 150달러로 올라갈 것이라고 했으며 이제 4개월이 지나 정확하게 중동에서 위기가 발생했다.
세계 석유의 30%가 수에즈 운하를 거쳐간다. 수에즈 운하에 문제가 생기면 미국의 휘발유 가격은4에서 5달러로 올라갈 수 있다.
이 내부 정보원(주요 석유회사의 전 회장)은 2년 반 전에 석유 가격이 147달러에서 50달러로 하락한다고 예견하였으며 이 가격이 2년 반 동안 유지된 후 다시 오른다고 하였다.
또한 달러는 2012년 말까지 사망한다고 말했다. 그 결과 식량이 가게 진열장에는 있지만 많은 사람들은 식량 가격이 너무 올라서 이를 살 수가 없게 될 것이다.
-다음 글은 과거 Lindsey Williams씨가 예측한 내용이 현재 시점에서 어느 정도 신뢰성이 있는지 확인하기 위하여 과거 Alex Jones와 가졌던 방송 내용을 되돌아봅니다.-
2년 내에 미국은 지금의 미국이 아닐 것이다.
(Within 2 years You will not recognize America!)
2009년 10월 19일, Socio-Economics History
Lindsey Williams 목사는 알렉스 존스 방송에서 그의 일루미나트 엘리트와 접촉하면서 알게 된 내용을 알리고 있다.
- 2년 내에 여러분은 미국을 알아보지 못할 것이다.
- 대대적인 인플레이션이 일어나고 급상승할 것이다. 미국 달러는 2012년까지 사망한다.
- 여러분은 금과 은에만 의존할 수 있다.
- 미국은 매우 가난한 나라가 될 것이다.
- 전쟁은 2년 내에 계획되어 있다? 지금부터 2년 내에 중동에서 혼란이 있게 된다. 2차 대전은 세계를 공황에서 빠져 나오게 했다.
석유가격은 150-200달러 갈 것이다.
(Lindsey Williams: Crude Oil Price Targeted for $150-200 per Barrel)
2010년 12월 16일, infowars
http://www.infowars.com/lindsey-williams-crude-oil-price-targeted-for-150-200-per-barrel/
오랜 기간 알래스카 석유 보존에 대한 전문가였던 린지 윌리엄스는 알렉스 존스와 한 시간 방송 대담에서 말하기를 그는 이전 거대 석유회사 회장을 지냈던 오래된 두 친구들로부터 석유 가격이 곧 배럴당 150-200달러로 올라간다는 내용을 들었다고 했다. 윌리엄스에 따르면 휘발유 소비자 가격은 갤런당 4-5달러 된다는 것이다.
윌리엄스는 알렉스에 말하기를 이전 두 회장 중 한 사람이 그에게 정확한 시간은 모르지만
유로는 조만간 붕괴될 것이라고 했다. 유로가 붕괴되면 달러는 2-3주 내에 붕괴하여 며칠 내지는 몇 주 내에 수천만의 미국인들은 재정적으로 파멸시킨다는 것이다.
린지는 그가 알렉스와 몇 년에 걸쳐 대담을 해온 것을 강조했으며 이들 회장들을 잘 알고 있고 그들 예견들이 항상 내용과 시점에서 맞았기 때문에 그들 정보를 신뢰한다고 말했다.
이런 이유로 그는 알렉스의 청취자들에게 달러 붕괴에 대비하고 이런 사태에서 살아남는 데 필요한 어떤 것이라도 해야 한다고 호소했다.
윌리엄스는 그가 1970년대 알래스카 송유관 공사를 하는 건설 직원들과 이들 회장들에 대한 목사직을 수행하면서 이들의 신뢰를 얻고 친구가 되었다. 그곳에서 머무는 동안 그는 두 회장들로부터 세계의 여러 나라들을 무너뜨리고 새로운 질서를 만들려는 세계주의 엘리트들의 계획을 은밀히 알게 되었다. 그들은 윌리엄스를 신뢰하였기 때문에 그들 사적 회의에 참석하도록 허용하였으며 그들 비밀 계획과 프로그램을 논의하는 것을 듣도록 허용했다.
전임 두 회장들은 송유관 기획 시절 이후에도 윌리엄스와 친분 관계를 유지해왔다. 그리고 그 이후에도 이들은 세계주의자들의 미래 계획을 일부러 누설해오고 있다. 나아가 그들은 윌리엄스로 하여금 이들 정보들 상당 부분을 그의 라디오 대담에서 대중들에게 알리도록 하고 있다.
4) 모든 길이 디폴트로 갈 때
(when-all-roads-lead-to-default)
2011년 1월 31일, Bill Bonner
http://dailyreckoning.com/when-all-roads-lead-to-default/
하락하는 금 값은 많은 사람들이 생각하기에 일들이 통제 하에 있으며 현재 시스템이 제대로 돌아가고 과도한 인플레이션 없이 성장한다고 믿기 때문이다.
반면에 현재 시스템에 대한 신뢰를 잃게 될 땐 금은 오른다.
지난 주말에 사람들은 신뢰를 잃었음이 분명하다.
이집트는 중동 전체를 불안정하게 할 수 있는 중요한 파열 직전에 있는 듯하다.
일본에서는 더 혼란스러운 소식이 있었다.
“S&P는 일본 부채를 강등하였다”가 머리 기사이며 S&P는 일본이 파산을 면할 적절한 계획이 없다고 말했다.
일본은 세계 최대의 GDP대비 부채 비율을 가지고 있으며 부채는 계속 늘고 있다.
그것이 문제가 되는가? 대부분이 일본인인 빌려준 사람들은 그렇게 생각하지 않는다. 그들은 10년 동안 돈을 빌려주고 이자는 1.24%만 받고 있다. 상상할 수 있는가? 엔이 연간 2% 상실한다면 -대다수 선진국들이 목표로 하는 것- 실제 금리는 마이너스이다. 이는 돈 빌려주는 사람들이 해마다 돈을 잃는다는 것이다.
그러면 일본은 돈을 어떻게 갚는가? 돈을 빌려주는 사람들은 빌려가는 사람들에게, S&P는 이들이 갚을 적절한 계획이 없다고 말한다, 돈을 맡긴다. 이자는 1.24%만 요구하면서. 그들이 생각하는 것은 무엇일까? 그들은 생각을 하는 것일까?
일본에서 저축률은 하락하고 있다. 사람들은 점점 늙어가고 있다. 은퇴하는 사람들이 새로 취업하는 사람들보다 많아지고 있다. 이 영화는 행복하게 끝날까?
한편 다른 머리기사가 있다. 이는 투자자들을 놀라게 하지는 않을 것이다. 하지만 우리가 어디로 가는지를 투자자들에게 보여주고 있다.
“스페인은 정년을 67세로 올렸다.”
MADRID – 스페인 정부와 주요 노조들은 목요일 스페인의 연급 체계를 개혁하는 일환으로 정년을 올리는 것에 합의하며 조직화된 시위를 외면하고 스페인의 공공 재정을 깨끗이 하라는 투자자들의 요구에 응답하였다.
일년간 협상 후에 개략적인 합의는 스페인의 정년을 65세에서 67셀로 올리는 것이다. 하지만 협상의 하나로 최소 38.5년 동안 국가 연금을 낸 사람들은 65세에도 은퇴할 수 있다는 데에 합의하였다. 이 합의는 현행 법에서 근로자들의 최근 15년간 소득이 아닌 25년간 소득 대한 지불로 계산하는 향후 연금 지불 비용을 삭감하는 데에 있다.
지난 해 가을에 정년을 60세에서 62세로 올리는 데 대한 의회의 지지를 받은 정부가 전국적인 파업과 저항 운동을 겪었던 프랑스를 포함하여, 연금 개혁은 여러 유럽 국가들에서 뜨거운 감자이다.
마찬가지로 그리스는 1,100억 혹은 1,500억 유로 구제 금융에 대한 댓가로, 지난 6월에 복지 혜택 삭감과 조기 퇴직을 제한하는 것을 포함한 퇴직 정책에 대한 과격한 개혁에 정부가 합의한 후 심각한 혼란을 겪었다.
다른 서구 국가들과 마찬가지로 스페인은 세계적인 금융 위기로부터 회복의 신호가 미미한가운데, 노령 인구에 대한 비용을 지불하는데 점점 곤란을 겪고 있다.
지난 해에 스페인 연금 시스템은 처음으로 흑자를 기록하지 못했다.
이것이 무엇인가? 디폴트이다. 스페인은 근로 계층에 약속한 것을 디폴트하고 있는 것이다.
우리는 선진국들에서 유사한 디폴트들을 보게 될 것이다. 미국도 포함된다. 그들은 지킬 수 없는 약속을 하였다. 이제 그들은 여러 방식으로 디폴트를 하고 있다.
일부는 그들 신용을 보호하기 위하여 약속한 것에 대해 잽싸게 삭감할 것이다. 다른 나라들은2001년 아르헨티나처럼 궁지로 몰릴 것이다. 삭감하고픈 의지는 없고 어쩔 수 없이 그렇게 몰리는 것이다. 그래서 돈이 바닥나면 약속을 못 지키는 것이다. 절망에서 그들은 아르헨티나가 그랬던 것처럼 모든 자산들을 빼앗고 모든 종류의 해악을 다 일으킬 것이다.
아직도 다른 나라들은 장전된 권총에 다가가는 파멸한 사람처럼 윤전기로 향할 것이다.
얼마나 많은 구제 금융을 그들에게 주는가는 문제가 되지 않는다. 얼마나 오래 미루는가는 중요하지 않다. 유일한 의문은 언제 어떻게 이다…
5) 왜 금과 은은 오를 것인가?
(Why Gold and Silver Will Take Off )
2011년 1월 24일, Larry Edelson
http://www.marketoracle.co.uk/Article25821.html
예상대로 금, 은, 석유와 다른 원자재는 미끄러지기 시작하였다. 금은 고점에서 100달러, 은은 3.40달러인 거의 10% 내려왔다. 다른 원자재도 내려오고 있다. 석유, 백금, 팔라듐 등등.
그래서, 이들은 강세장이 끝난 것인가?
천만에! 오랫동안 설명해온 것처럼 되돌림은 지금은 지지선으로 바뀐 주요 저항선을 시험하는 건강한 하락인 것이다.
이들 하락은 약한 롱 포지션들을 털어내는데 기여한다. 그래서 새로운 매수자들이 시장에 다시 들어오는 것이다.
금과 은이 이들 조정에서 바닥을 빠져나오면 놀라운 매수가 있을 것이며 상승으로 가는 가장 큰 국면이 전개될 것이다.
하지만 지금은 금광 은을 사는 것을 삼가라고 권하는 바이다. 금은 적어도 1,250달러 은은 25달러 혹은 더 낮은 23달러로 내려 갈수도 있기 때문이다.
(생략)
왜 금은 올라가게 되는 것일까?
조정이 끝난 후 금과 은이 상승하는 이유는 여러 가지가 있다. 그 중 중요한 것은…
연준은 미친 듯 계속하여 돈을 인쇄하고 있으며 멈추지 않을 것이다. 미국의 20개 이상의 주들이 파산으로 가고 있는 가운데 연준은 수많은 파산하는 주들과 도시들을 구제하기 위하여 수 조 달러의 돈을 인쇄하여야 할 것이다.
자연히 미국 달러의 국제적 가치는 장기 약세장에 갇혀서 매우 의문스러운 것이다. 가끔 달러의 강세장이 있겠지만 이는 거의가 동병상련을 앓고 있는 유로 통화에 대한 것이다.
그러는 동안 달러는 주요 통화 대부분에 대하여, 심지어 멕시코 페소와 아시아 통화들에 대해서도 구매력을 잃어가고 있다.
(생략)
금융 위기가 끝난 것으로 보이는가?
이 모든 것들이 미국과 유럽에 여전히 영향을 주고 있는 금융 위기를 끝나게 할까?
그렇지 않다. 미국의 지도자들이 정신 차리고 더 이상 사람들의 돈을 무분별하게 쓰는 것을 더 이상 하지 않을 때까지 연기할 뿐이다.
그 날이 올 때까지, 난 몇 년 더 갈까 두려운데, 지도자들이 선택이 없을 때까지 우리는 가장 변동성이 강하고 격한 시장의 움직임을 볼 것 같다.
그리고 우리는 세계 기축 통화로서 달러의 종말을 볼 듯하다.
이제 여러분은 자신과 사랑하는 이들을 위해 여러분 자산을 보호하고 이를 키우는데 있어서 무엇이 일어나고 있는지를 알고 이해하여야 하는 것이다.
그리고 문명화를 강타하는 가장 큰 것 중의 하나인 다른 힘을 알아둘 필요가 있다. 세계 인구의84%인 58.8억 명은 지금 선진국에서 영위하고 있는 그런 멋진 생활을 원하고 있다.
이는 신흥 시장과 자연자원을 더 높게 계속 움직이게 하는 경제적 힘이다.
끝으로 우리는 다행히도 투자자 스스로를 보호할 방법이 거의 없었던 1930년대에 살고 있지 않다.
대신에 우리는 다양한 투자 방법이 있는 세상에 살고 있으며 여러분은 자신의 재산을 보호하고 증식하는 것에 대한 통제력을 가지고 있다. 여러분은 더 이상 그 자산을 침대 밑에 숨겨두거나 마당 한쪽에 파묻을 필요가 없는 것이다.
2/12
미국 재무부 채권 금리가 위로 향하고 있습니다. 3.3%대에서 2달 가까이 머물던 10년 만기 국채 수익률이 3.7%대로 올라섰습니다. 몇 년 동안 저항선으로 작용했던 4%대에 점점 다가서고 있습니다.
채권 수익률은 할인율이라고도 하며 대체로 인플레이션 등이 예상될 때 채권을 오래 들고 있으면 돈 가치 하락으로 손실을 보기 때문에 더 싸게 사서(채권 가격은 하락이고 할인율은 상승) 예상되는 손실을 만회하겠다는 투자자들의 의도로 생겨나는 현상입니다. 이를 블룸버그 기사는 분석하기를 “미국 실업률이 2009년 4월 이후 최저 수준으로 떨어지며 노동 시장이 개선된다는 전망에 부채질을 하면서 미국 재무부 채권이 하락하며 10년 만기 채권 금리를 최고로 올렸다”고 했습니다. 이런 논리가 맞는다면 미국 경제가 좋아질수록 미국은 금리가 높아져서 부채 이자가 급증하며 파산 시점이 더 앞당겨지게 됩니다.
장기 금리를 낮게 유지하기 위하여 QE2가 필요하다고 말하던 버냉키 의장의 의도와도 완전히 어긋나기도 합니다. 채권 금리 상승은 부채에 대한 이자 비용이 증가하는 것을 말하며 지금도 1달러 돈을 쓰는데 40센트 부채를 빌려오는 부채 비율이 더 올라가는 것을 의미하기도 합니다. 주류 매체들의 기사들 내용대로라면 미국 정부가 파산하지 않기 위해선 부채 금리가 낮게 유지되어야 하므로 경제가 회복이 되어서는 안 되는 것입니다.
민간 일자리가 36,000개 늘었을 뿐인데도 실업률이 9.6%에서 9.0%로 대폭 내려간 마법 같은 통계 기법처럼 미국의 경제 자료들과 그에 대한 미디어들의 분석은 그야말로 황당하기 그지 없습니다.
넘치는 달러로 인해 세계 곳곳에서 원자재 가격들이 폭등하는 본격적인 인플레이션을 목격하고 있음에도 신흥 시장에서 더 높아진 수요 증가를 식량 인플레이션의 원인으로 돌리면서, 변동성이 큰 식품가격과 석유 가격을 뺀 이른바 핵심 인플레이션이 계속 느린 속도라고 QE2의 정당성을 고집하고 있는 하원 청문회에서 버냉키 연준 의장만큼 미디어들의 보도내용은 억지스럽습니다.
그런데 이 청문회에서 버냉키 의장은 부채 상한선을 올리지 않으면 미국은 재앙적 결과를 맞이할 것이라고 의회에 경고를 하였습니다 (다수당인 공화당의 지도부는 상한선을 올리는 쪽으로 의견을 모은 듯합니다. 어느 당이 다수당이 되든 결국 바뀌는 것은 없으며 계획대로 향하여 갑니다).
빚을 더 많이 얻어와야 하니 법적으로 묶어 놓은 빚의 최고치를 더 올려서 조속히 빚을 더 내야 한다는 주장이므로 한 나라의 중앙 은행이 오히려 미국이라는 국가를 빚더미 위로 올려놓기를 장려하며 파산하라고 독려하고 있습니다. 지금도 갚을 수 없는 부채가 앞으로도 무한정 늘어날 수는 없습니다.
그래서 불안한 달러의 미래를 대비하는 작업들은 은밀하게 진행되고 있습니다. 중국, 일본, 러시아와 프랑스들이 미국을 배제하고, 심지어 미국은 이런 회의 존재 자체를 알지 못한 채, 지난 가을에 비밀 회의를 열었음을 영국의 인디펜던트 지 Fisk 기자가 보도한 내용을 Stansberry Research가 다시 소개하고 있습니다.
"최근 중동 역사에서 가장 심각한 금융 변화에서 중동 산유국들은 중국, 러시아, 일본과 프랑스와 더불어 석유 거래에 있어 달러 사용을 중지하고 그 대신에 엔, 위안, 유로와 금과 사우디 아라비아,아부다비, 쿠웨이트와 카타를 포함하는 걸프 협력 위원회 국가들을 위한 새로운 중동의 통합 화폐들의 바스킷으로 사용하려는 움직임을 보이고 있다.”
물론 미국 관료들뿐만 아니라 세계 여러 중앙 은행들도 이런 비밀 회의를 부인합니다.
일부 주류 미디어들이 소개하는 은밀한 움직임뿐만 아니라 인터넷 대안 매체들에서는 지난 18개월간 통화 관련 국제 기구의 중요 인물들이 새로운 세계 단일 통화를 위한 비밀 회의를 한 달에 두 번씩 모스크바에서 열어왔다는 내용을 내부자 정보를 통해 소개하기도 합니다. 또한 미국 정부의 내부자 정보를 인용하며 3월에서 7월 사이에 달러의 50%에서 70% 달러 평가절하 계획에 대한 소문들이, Lindsey Williams의 엘리트들의 계획과 더불어 심심치 않게 나돌고 있는 것은 그만큼 달러의 위치가 불안하다는 반증이기도 합니다.
주요 밀 농사 지역인 중국의 중부와 북동부 지역이 사실상 100년만의 가뭄에 시달리고 있습니다.
유엔 식량기구에 따르면 중국의 3천 5백만 에이커의 밀 농작지 중 1천 275만 에이커가 가뭄의 영향을 받았다고 했으며 중국 밀 경작지의 핵심인 산동성은 지난 9월 이후 겨우 1.2센티미터의 비가 내렸다고 신화 통신은 보도했습니다. 지금까지 자급자족으로 지내오던 중국이 이런 가뭄의 여파로 곡물 수입국으로 바뀌는 경우엔 그렇지 않아도 기록적인 높은 가격을 유지하고 있는 세계 곡물 가격은 폭등세로 돌아설 수밖에 없습니다. 여기에 미국 농무부는 옥수수 재고량이 15년래 최저 수준이라는 발표를 하였습니다.
호주에는 퀸즈랜드의 대홍수에 이어 괴물 메뚜기라고 불리 정도로 큰 덩치를 자랑하는 메뚜기 떼들이 그 개체 수를 엄청나게 불리며 경작지를 휩쓸고 있다는 소식도 있습니다. 곡물의 수요와 공급의 균형이 무너지는 사태들이 하나씩 일어나고 있습니다.
이제 북반구 최대 경작지이지 최대 곡물 수출국인 미국의 봄 경작 상황이 최대의 관심사가 될 것입니다. 하지만 미국 내 주요 곡물 산지의 하나인 미국 남부 죠지아 주는 겨울 평균 온도가 사상 최저를 기록하고 가뭄은 가뭄대로 이어가면서 올해 농작물 작황이 순조롭지 않을 것임을 예고하고 있습니다.
<글의 취지에 대한 안내>
이곳에 영어권 전문가들의 경제 분석 글과 소식들을 소개하는 것은 투자를 돕기 위한 것이 아니며 경제 전문가들이 예상하고 있는 다가오는 금융 시스템의 재난을 이해하고 개인적으로 대비하는데 목적이 있습니다.
이번 주 내용 목록입니다. 필요한 부분만 선택해서 보셔도 됩니다.
(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.
일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)
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1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
버냉키 의장, 부채 상한선 인상 없을 경우 재앙 경고-Reuters
10년 만기 재무부 채권 금리 9개월래 최고-Bloomberg
예산 전쟁, 의회에서 커지는 줄다리기-NPR
사이클론으로 퀸즈랜드 사탕수수 수확 대폭 감소-Telegraph
유엔 식량기구, 중국 가뭄에 대한 경고-nyt
중국, 인플레이션 우려로 다시 금리 인상-financial post
오바마, 부채 과다 주 정부들 구제 계획-nyt
미국 옥수수 재고량은 15년래 최저-nyt
버냉키, 의회에 적자에 맞설 계획을 지금 세우라고 독려-National Journal
S&P, 애리조나는 부정적 전망, 뉴저지는 등급하향-Reuters
미국 주들의 파산에 대한 경고받은 미 의회-Independent
IMF는 달러 대안 요구-cnn money
3. 달러의 몰락과 금
1) 경고 신호들-Economic Collapse
2) 연준이 기다리는 것은 무엇인가?-Mike Larson
3) 금이 더 상승하는 13가지 이유-Claus Vogt
4) 채권 수익률 상승에서 알 수 있는 것-Eric Fry
5) 사우디 아라비아의 석유 공급에 숨은 진실-Addison Wiggin
1. 주간 금 시세
50일 이동평균선이 지나가는 1,370부근이 저항선이 되어 주춤거리고 있습니다. 풍부한 종이 금의 공급량 때문에 종이 금은 여유를 마음껏 부리고 있습니다만 실물 금 시장은 특히 아시아 시장에서 빠듯한 수급을 보여주고 있습니다. 이에 관련된 글을 보기로 합니다.
강한 실물 금 수요는 유동성 부족 상태를 만들고 있다.
(Strong Physical Demand Leading to Illiquid Conditions)
2011년, 2월 9일, Goldseek
http://news.goldseek.com/GoldSeek/1297256400.php
금의 기본사항들은 국제적인, 특히 인플레이션이 일어나고 있는 아시아에선, 튼튼한 수요와 함께 강한 상태를 유지하고 있다. 인도, 베트남과 중국 등의 아시아 지역에선 금괴에 대한 웃돈을 지불하는 것에서 강한 수요를 볼 수 있다.
인도에선 오늘 런던 오전과 오후 기준가격에 대하여 6.81달러와 4.72달러의 웃돈이 매겨지면서 인도의 매수인들이 이 가격에 적극적으로 사들이고 있음을 보여주고 있다.
베트남 금 시장은 지난 화요일 이후 처음 열렸다. 베트남 금 가격은 국제가격인 1,351.15달러에40.49달러 웃돈이 붙는다.
중국은 실질 금리가 마이너스에다 인플레이션으로 인해 금 수요가 강할 것으로 기대되고 있다.
선물 금 시장에 비해 실물 금 시장이 너무 작기 때문에 공급 부족과 수요의 규모로 인하여 유동성 부족에 대한 우려가 커지고 있다. 실물 금과 은 시장의 규모는 세계 증시, 채권과 통화 시장의 규모에 비하여 작다.
금 시장은 세계에서 가장 유동성이 좋은 시장 중의 하나이다. 보통 일일 거래량이 1천 억 달러를 넘으면서 유럽에선 많은 국채 시장보다 유동성이 많다.
금 시장(투기, 헷지 등 종이 금 시장)과 금괴 시장(일반적으로 장신구와 투자와 가치 저장 매입자들)을 구분하는 것이 중요하다.
UBS는 오늘 아침에 금 시장에서 “유동성 부족”에 대하여 글을 썼다. 그들은 명확하게 밝히지는 않았지만 실물 금 시장에서 유동성 부족을 뜻하는 것일 수 있었다.
금융 시장에서 금 거래량은 투자용 금 제품(금화와 금괴)의 규모하고는 비교가 되지 않을 정도로 크다. 금화와 금괴에 대한 투자 수요는 시장에서 유동성 부족으로 이끌고 있다.
이는 2011년 금 가격이 더 높이 올라가는 처방인 것이다.
주간 종이 금 차트입니다.
1,300에 접근하는 40주 이동 평균선이 지지선이 되면서 상승으로 방향을 모색하고 있는 모습들입니다.
비교적 큰 하락을 겪고 있었던 1월에 있었던 알렉스 존스와 방송 대담에서 지난 주 글에서 소개했던 린지 윌리엄스는 종이 금이 만들어 놓은 낮은 가격에 금을 파는 사람들에게 충고를 해주었습니다.
나중에 식품 가격들이 너무 비싸서 살 수 없을 정도가 될 것이라는 한 엘리트 내부 정보자의 전망에 대해 자신과 자신의 가족들은 어떻게 먹고 살아갈 수 있느냐고 질문을 하자 그 엘리트는 말하기를 모든 종이 자산은 가치가 없어지며 실물 자산만이 가치를 유지할 것이라고 합니다. 그리고 자신들의 통화를 가지고 있어야 먹고 살 수 있을 것이라고 말합니다. 린지가 당신들의 통화라는 것이 무엇이냐고 묻자 그 엘리트는 ‘그것은 금과 은이다.”라고 답을 했다고 전해주며 린지 윌리엄스는 앞으로 금과 은은 계속 오를 것이며 몇 년 뒤에 현재 가격이 얼마나 싼 가격이었는지를 새삼 깨닫게 될 것이라고 말합니다.
종이 은 차트입니다.
실물이 갈수록 빠듯해지면서 종이 은 가격 역시 이를 반영하듯 회복세가 빠릅니다. 주말 종가로는30달러에 거의 접근하며 마감하였습니다.
달러 인덱스입니다.
상승을 시도하지만 50일 이동평균선이 내려오고 있는 79가 부담스러운지 상승세가 주말에는 주춤합니다.
10년 만기 미국 국채 수익률 주간 차트입니다.
오랜 기간 동안 저항선으로 작용했던 4.0%선에 접근하고 있습니다. 아마 이 선을 돌파하게 되면 이후 수익률 상승 속도는 더욱 빨리 질 것입니다.
2. 경제 소식
버냉키 의장, 부채 상한선 인상 없을 경우 재앙 경고
2011년 2월 3일, Reuters
http://www.huffingtonpost.com/2011/02/03/bernanke-debt-ceiling-catastrophe_n_818510.html
버냉키 연준 의장은 목요일 미국의 14.3조 달러 부채 상한선을 올리는데 지연시킬 경우 재앙적 결과를 맞을 수 있다고 공화당 의원들에게 엄중한 경고를 하였다.
“어떤 지점을 지나선 미국은 부채에 대한 디폴트를 할 수밖에 없게 된다. 이것이 우리 금융 시스템,우리 재정 정책과 우리 경제에 대한 의미는 재앙적인 것이다.”라고 기자 클럽에서 말했다.
버냉키는 오바마 정부와 의회에 대하여 향후 예산 적자를 억제할 믿을만한 계획을 내놓으라는 요구와 더불어 경고를 했다. 경제 회복이 연준의 지원이 필요하다는 것을 분명히 하였지만 그는 다른 어느 때보다도 경제 전망을 긍정적으로 내놓았다.
예산 전쟁, 의회에서 커지는 줄다리기
2011년 2월 4일, NPR
http://www.npr.org/2011/02/04/133479814/budget-wars-a-standoff-escalates-in-congress
10일 내에 오바마 대통령은 내년 예산안을 의회로 보낸다. 올해 예산의 커지는 줄다리기 와중에 내년 예산이 도착하는 것이다.
공화당은 방위비와 관련없는 모든 지출을 삭감하기를 요구하고 있다. 민주당은 경제 회복이 너무 취약하여 그럴 수가 없다고 한다. 공화당이 정부를 문닫게 할 수 있으며 지출 삭감을 하지 않을 경우 국가 부채에 대한 디폴트를 하게 할 수 있다고 그들은 이제 경고하고 있다.
의회는 지난 해에 예산 통과를 못했으며 13가지 연간 세출 법안의 어느 하나도 제정하지 못했다. 그래서 의원들은 지난 해 지출 수준을 네 번 연장하였으며 정부 운영을 계속하도록 하는 최근 연장은 지금부터 4주면 완료된다.
그리고 만약 의회가 국가 부채 상한선을 올리지 않는다면 연방 정부는 사상 처음으로 디폴트를 하는 것이다.
10년 만기 재무부 채권 금리 9개월래 최고
2011년 2월 5일, Bloomberg
미국 실업률이 2009년 4월 이후 최저 수준으로 떨어지며 노동 시장이 개선된다는 전망에 부채질을 하면서, 미국 재무부 채권이 하락하며 10년 만기 채권 금리를 최고로 올렸다.
노동부가 발표한 실업률이 지난 달 9%로 하락하고 고용주들이 36,000개 일자리를 늘렸다는 발표 후에 미국의 30년 만기 채권 수익률 역시 9개월래 최고로 올랐다. 이날 발표한 보고서는 서비스 분야에서 개선이 있었다. 연준은 부양책의 일환으로 72.7억 달러의 재무부 채권을 사들였다.
사이클론으로 퀸즈랜드 사탕수수 수확 대폭 감소
2011년 2월 8일, Telegraph
지난 주 사이클론 야시로 인해 호주의 사탕수수 수확에 극심한 타격을 받아 식량 가격에 대한 세계의 우려를 더하고 있다.
설탕 가격은 수요일 30년래 최고를 기록하였다.
사탕수수는 사이클론의 영향을 가장 많은 농작물로 사이클론이 지나가는 통로에서 30%가 노출되었다.
“설탕은 북 퀸즈랜드 농작물 가치의 절반을 차지하며 바나나는 3분의 1을 차지한다.”고Canegrowers사는 말했다.
전체 피해금액을 평가하는 것은 너무 이르다. “초기 예상으로는 이 지역의 생산 능력의 50%에 손상을 입은 것으로 보인다. 사탕수수는 다년생 작물이기 때문에 손실은 몇 년에 걸쳐 발생할 것이다.”라고 이 회사는 덧붙였다.
유엔 식량기구, 중국 가뭄에 대한 경고
2011년 2월 8일,nyt
http://www.nytimes.com/2011/02/09/business/global/09food.html?_r=1&ref=business
유엔 식량기구는 극심한 가뭄이 세계 최대 밀 생산국인 중국에서 밀 농사에 위협을 가하고 있으며 이 가뭄은 사람들과 가축에 대한 물 부족을 낳고 있다는 경고를 화요일 내놓았다.
중국은 수 십 년간 국가 안보를 위해 곡물 자급을 이루어왔다. 가뭄으로 인해 중국이 대량의 수입으로 돌아선다면 국제 가격은 최근 기록하고 있는 기록적인 가격보다 훨씬 더 높은 가격으로 갈 수 있다.
“중국의 곡물 상황은 나머지 세계에 중요한 것이다. 만약 그들 인구에 필요한 공급을 맞추기 위해 곡물 시장에 뛰어든다면 세계 곡물 시장에 엄청난 충격파를 일으킬 것이다.” 라고 필리핀에 있는 국제 쌀 연구소의 Robert S. Zeigler가 말했다.
중국 관영 매체는 월요일 중국의 주요 농업 지역들은 60년래 최악의 가뭄에 직면하고 있다고 경고하였다. 화요일 신화 통신은 중국 곡물 생산의 토대인 산동성이 이달 말까지 비가 오지 않는다면200년래 최악의 가뭄을 맞이한다고 말했다.
세계 밀 가격은 이미 급등하고 있으며 이집트와 다른 아랍 국가들에서 시위의 원인 중 하나라고 인용되고 있다. 지난 주 유엔 보고서는 말하기를 세계 식량 수출 가격은 1월에 사상 최고가에 이미 도달하였다고 했다. 중국의 가뭄이 세계 식량 가격과 공급에 미치는 충격은 식량 수입에 의존하는 부유하지 못한 나라들에게는 심각한 문제들을 일으킬 수 있다.
중국은 2.85조 달러라는 세계 최대의 외환 보유액으로 심각한 식량 부족을 막기 위해 풍부한 구매력을 가지고 있다.
유엔 식량기구는 화요일 말하기를 중국의 3천 5백만 에이커의 밀 농작지 중 1천 275만 에이커가 가뭄의 영향을 받았다고 말했다. 257만 명과 279만 마리의 가축들이 식수 부족에 시달리고 있다고 했다.
중국 관영 매체는 이 가뭄을 점점 두려운 말들로 설명하고 있다. “올 겨울 극소량의 눈이나 비로 인해 중국의 주요 경작지는 바짝 말랐다. 60년래 최악의 가뭄으로 옥수수 수확은 급감하였으며 개선의 징후를 보이지 않고 있다.”
중국 밀 경작지의 핵심인 산동성은 지난 9월 이후 겨우 1.2센티미터의 비가 내렸다고 신화 통신은 보도했다.
중국, 인플레이션 우려로 다시 금리 인상
2011년 2월, 8일, financial post
http://www.financialpost.com/China+raises+rates+with+inflation+rise/4242139/story.html
세계 시장을 불안하게 위협하는 완고한 높은 인플레이션에 맞서기 위해서 중국은 6주 만에 다시 금리를 올렸다.
새해 연휴 마지막 날에 나온 금리 인상의 시기는 놀라운 것이었지만 중국 당국이 물가 압력과 자산 거품을 막기 위해 애쓰면서 투자자들은 더 빠듯한 통화정책을 예상하고 있었다.
1년 예금 금리는 25bp올라서 3%가 되었으며 1년 대출 금리는 25bp올라서 6.06%가 되었다.
오바마, 부채 과다 주 정부들 구제 계획
2011년 2월 9일, nyt
http://www.nytimes.com/2011/02/09/us/politics/09states.html?_r=1&ref=business
경제 침체 동안 실업 급여를 계속 지급하기 위해 연방 정부로부터 수 십억 달러를 빌려온 주 정부들에 대한 구제를 제안하고 있다. 자동 세금 증가가 고용주들을 엄습하고 주들이 대출 금리를 지불하기 시작하기 전에 주들에게 2년간의 숨통을 틔워준다는 것이 그의 계획이다.
2012년 예산에 포함될 것이며 이는 다음 주 공개될 예정이라고 행정부 관리들이 말한 이 제안은 공화당 의원들에게 냉대를 받았으며 이들은 이런 계획이 결국 수많은 주들로 하여금 향후 몇 년간 실업 수당세를 늘려야 할 것이라고 경고하였다.
하지만 여전히 취약한 경제 회복 동안 과세 힘겨워하는 주들에 대해 과세 유예를 포함하기 때문에 이런 제안은 결국 공화당에 먹혀들 것으로 백악관은 계산하고 있다.
미국 옥수수 재고량은 15년래 최저
2011년 2월 9일, nyt
http://www.nytimes.com/2011/02/10/business/10crop.html?ref=business
미국의 옥수수 재고량은 15년래 최저 수준을 기록하였으며 2011년 식량가격 상승을 이끌 빠듯한 공급을 반영하고 있다. 에탄올 산업에서 늘어나는 수요가 재고량 하락의 주된 원인이라고 연방 관료들은 말했다.
수요일 농무부가 발표하기를 에탄올 산업의 주문 계획량은 올해 8.4%증가하여 130억 부셀에 이른다고 했다.
이는 올해 말에 6억 7500만 부셀이 재고로 남게 된다는 것을 의미한다. 전체 옥수수의 5%가 소비되는 것이며 이는 1996년 이래 최저 재고량이다.
곡물, 유지종자와 다른 작물에 대한 세계의 수요 공급을 측정하는 이 보고서는 말하기를 밀과 콩 재고에 대한 전망은 역사적인 낮은 수준에서 변화가 없다고 했다.
옥수수 가격은 이미 지난 6개월간 부셀당 3.50달러에서 7달러 이상으로 올라서 두 배 뛰었다.
옥수수 가격은 슈퍼마켓의 대부분 식품 제품에 영향을 주고 있다. 옥수수는 소, 돼지와 닭들의 사료로 사용되고 있고 스낵 코너의 제품들에 들어가고 또한 감미료로 만들어져 대부분 음료수에 사용되고 있다.
재고량 감소는 선물 가격 급등을 일으켰으며 분석가들은 향후 몇 달 간 가격 상승을 전망하고 있다.
버냉키, 의회에 적자에 맞설 계획을 지금 세우라고 독려
2011년 2월 9일, National Journal
버냉키 연준 의장은 적자를 줄일 계획을 조속히 만들라고 의회에 강력히 권고하였으며 오래끄는 나태는 미국에 “다가오는 실질적 금융 위기”에 대한 빠르고 고통스러운 대응을 취할 수밖에 없게 할 것임을 경고하였다.
“이런 저런 방식으로 연방 예산을 안정시키는데 충분한 재정 조정이 어느 시점에선 있어야 한다.”고 그는 오늘 하원 예산 위원회에서 말했다.
“미래 적자를 줄이는 믿을만한 프로그램을 지금 만드는 것은 장기적 경제 성장과 안정을 증진시키는 것일 뿐만 아니라 장기 금리를 낮추고 소비자와 사업 신뢰를 늘리는데 실질적인 혜택을 주는 것이다.”
의회는 미국의 부채 문제를 다루겠다는 신뢰를 시장에 실질적으로 주기를 원한다면 복지 프로그램들을 해결할 필요가 있다고 그는 말했다.
증가하는 의료비용과 미국의 고령화 인구는 부채를 죄는데 가장 심각한 도전이라고 그는 의회에서 말했다.
버냉키의 발언은 지난 주 기자 협회에서 했던 언급과 거의 비슷하지만 그는 경제에 대한 평가를 약간 상향시켰다. 지난 주에 그는 경제 활동이 2011년에는 증가할 수 있다고 말했었다. 수요일에는 그 말이 “증가할 듯하다”고 했다.
그는 높은 실업률에 대한 그의 평가도 많지는 않지만 개선시켰다. 그는 실업률이 당분간 높게 유지될 것이라고 말하였다.
그는 또한 양적 완화가 급속한 인플레이션을 일으킬 것이라는 공화당의 우려에 대하여 6천 억 달러 채권 매입 계획을 옹호하였다.
“광범위한 시장의 지표들은 연준의 채권 매입이 금융 상황들을 유연하게 하고 일자리 창출과 경제 성장에 상당한 뒷받침을 주고 있다는 신뢰를 줌으로써 효과를 보이고 있다.”고 말했다. 그리고 덧붙이기를 “우리는 가격 안정에 확고히 하고 있으며 적절한 시기에 현재의 높은 공급 정책으로부터 효율적으로 유연하게 빠져나올 적절한 수단을 가지고 있다는 믿음을 가지고 있다.”고 했다.
예산 위원회의 새 의장인 Paul Ryan의원이 세계 원자재 가격에서 상승을 인용하며 인플레이션에 대한 질문을 다시 제기하였다. 한 번 인플레이션이 일어나면 근절하기가 대단히 어렵다고 Ryan의원은 말했다.
버냉키는 신흥 시장에서 더 높아진 수요 중가를 원인으로 꼽으면서 변동성이 큰 식품가격과 석유 가격을 뺀 이른바 핵심 인플레이션이 계속 느린 속도임을 지적하였다.
그는 의회가 디폴트 가능성을 피하기 위해 조속히 부채 상한선을 울려달라는 그의 촉구를 되풀이하였다. 한편 공화당 지도자들은 향후 몇 달 이내에 이르게 될 상한선을 올릴 계획에 대한 신호를 보냈다.
S&P, 애리조나는 부정적 전망, 뉴저지는 등급하향
2011년 2월 9일, Reuters
수요일 S&P는 미차입 연금 부족과 높은 부채 때문에 뉴저지의 채권 등급을 한 단계 하락시켰다. 애리조나에 대해선 전망을 안정에서 부정적으로 고치면서 강등 가능성으로 경고를 하였다.
주 정부들의 재정에 대한 우려가 커지고 있다. 의회 일부에선 주정부들이 그들 재정 상태를 정리하는 것을 돕기 위해 파산을 선언하는 법안을 제안하고 있다.
주 정부들은 2007-2008년 침체 영향으로 계속 힘들어 하고 있다. 세수는 취약한 상태이며 대부분 여름에 시작되는 내년 회계 연도에선 최소 1천 억 달러 예산 적자에 직면하고 있다.
미국 주들의 파산에 대한 경고받은 미 의회
2011년 2월 10일, Independent
미국 주들이 파산하도록 내버려두는 것은 2.8조 달러 지방채 시장에 충격을 주고 이는 지방정부가 차입을 하는데 더욱 어렵게 하고 경제 회복을 불안정하게 할 가능성이 있다는 경고를 어제 미 의원들은 받았다.
하원 위원회는 월가와 개인 투자자들 사이에 주요 관심사가 되고 있는 주와 지방 정부의 재정 압박의 정도에 대하여 검토를 하고 있으며 또한 지방 정부에 대한 연방의 구제 필요성을 막는 방법을 검토하고 있다.
“완벽한 폭풍이 형성되고 있다. 이미 주와 지방 정부들은 연방 구제를 기대하며 워싱턴으로 오고 있다.”고 공화당의 Patrick McHenry은 말했다. “그러나 구제의 시대는 끝났다.”
백악관은 실업수당의 조성을 돕도록 주들에게 연방 보조를 허용하는 계획을 제안하고 있어서 주들은 사업체에 대한 세금 인상을 하지 않아도 된다.
하지만 이 제안은 의회에서 즉각적인 반대에 부딪혔다.
하원 정부 감독 개혁 상임 위원회는 어제 정책 연구 맨해튼 협회와 예산 및 정책 우선 순위 센터로부터 증언을 들었다.
“의회가 주들과 그 투자자들 구제에 대해 피하는 것을 우려하는 것은 옳다. 주들 파산은 답이 아니다.”라고 맨해튼 협회의 Nicole Gelinas은 말했으며 주들은 주들이 부채에 대하여 채무 불이행(디폴트)하는 것은 더 작은 지방 정부들이 디폴트하게 된다는 제안보다 더 많은 투자자들을 겁주는 것이라고 했다.
어제 발표한 투자 회사들 자료를 보면 투자자들은 13주 연속 지방채 부분에서 돈을 빼내었다. 11.7억 달러가 순 유출되어 지난 11월 이후 총 유출 금액은 347억 달러가 되었다.
IMF는 달러 대안 요구
2011년 2월 10일, cnn money
http://money.cnn.com/2011/02/10/markets/dollar/index.htm
IMF는 목요일 기축통화로서 달러에 대한 교체 가능성에 대한 보고서를 발표하였다.
IMF는 말하기를 특별인출권(SDR)은 세계 금융 시스템을 안정화 하는데 도움이 될 수 있다고 말했다.
SDR은 IMF회원들의 통화로서 가능성을 보여주고 있다. 이는 IMF에 의해 1969년에 만들어졌으며 국제 통화들의 가중치에 근거한 환율로 빌리는 사람이 요구하는 어떤 통화로든 전환될 수 있다. IMF는 전통적으로 SDR표시로 된 자금들을 나라들에 대출하고 있다.
하지만 이것들은 유형 통화가 아니므로 일부 전문가들은 SDR이 미국 달러에 대한 대안이 되기는 변동성이 부족하다고 주장한다.
IMF의 도미니크 총재는 SDR을 수용하는 데는 기술적 장애가 있음을 인정하였지만 세계 불균형을 시정하고 세계 금융 시스템을 떠받치는 데에 도움이 될 수 있다고 믿고 있다.
“시간이 지나면 더욱 안정적인 국제 통화 시스템에 기여하는 역할을 SDR이 할 수 있다”고 그는 말했다.
달러가 국내 경제와 미국 정책 변경에 쉽게 휘둘려서 그 목표는 중앙 은행들이 세계 경제를 더 잘 반영하는 외화 자산을 갖는 것이다.
3. 달러의 몰락과 금
1) 경고 신호들(Warning Signals)
2011년 1월 28일, Economic Collapse
여러분 모든 주변에서 번쩍이는 경고 신호들을 보고 있는가? 최근 들어 더 많은 나쁜 경제 소식들이 들리는 듯하다. 2011년은 이미 세계 경제에 매우 암울한 한 해가 되려는 모양을 만들어가고 있다. 식량 가격은 하늘로 치솟고 이집트, 알제리와 튀니지 같은 곳에선 이미 식량 폭동이 일어나는 것을 보았다.
국채 위기가 계속 악화되면서 세계 금융 시장은 점점 불안정해지고 있다. 한편 실업 수당을 청구하는 미국인들의 숫자는 상승하는 가운에 차압은 늘어나고 빈곤은 전염병처럼 미국 전역으로 확산되고 있다. 세계 곳곳에서 우리가 보고 있는 것은 1970년대와 같은 스태그플레이션이다. 미쳐버린 돈 인쇄는 농산물과 귀금속 가격을 과열시키고 있지만 이 새로운 돈은 평균적인 사람들을 돕는데 많은 기여를 하지 못하고 있다.
1970년대 미국에서 경제가 어떠했는지 기억하는가? 높은 실업률과 높은 인플레이션을 동시에 가졌었다. 그것은 끔찍했다. 스태그플레이션의 반복이 된다는 경고 신호들이 나오고 있다. 실업률은 대단히 높으며 당분간 개선될 신호가 보이지 않고 있다. 연준과 다른 중앙 은행들이 하고 있는 미친 돈 인쇄는 심각한 인플레이션을 일으키기 시작했다. 원유 가격은 배럴 당 100달러를 넘으려 하고 있으며 유엔은 올해 말까지 식량 가격이 30% 오를 것으로 내다보고 있다.
2011년 세계 경제에 대하여 대단히 걱정스러운 이유들이 있다.
세계 지도자들이 내놓고 있는 해결책이란 것이 더 많은 돈 인쇄, 더 많은 정부 부채와 국제 기구들에 의한 더 많은 금융 장악뿐이다.
사실 우린 혼란에 빠져 있는 것이다. 다음은 우리 모두에게 큰 우려가 되는 20가지 경제 경고 신호들이다.
#1 식량 부족에 대한 우려가 세계 곳곳에서 커지면서 지난 7일 동안 밀 가격은 11% 올랐다.
#2 옥수수 가격은 지난 6월 이후 94% 올랐다.
#3 유엔은 2011년에 국제 식량 가격이 30% 오를 것으로 보고 있다.
#4 미국 노동부에 따르면 지난 주에 실업 수당을 청구하는 미국인들의 숫자는 지난 10월 이후 최고를 기록하였다.
#5 12월에 공식 실업 상태인 1천 4백만 명의 미국인들 중 30%는 1년 이상 실업이다.
#6 3월이 시작되면 미국 우정공사는 미국 전역에서 2천개의 우체국의 문을 닫을 예정이다.
#7 S&P는 일본 정부 부채를 AA에서 AA-로 낮추었다.
#8 미국 주요 대도시 지역의 72%는 2010년이 2009년보다 차압이 늘었다.
#9 미국의 5백만 주택 소유자들이 주택 담보 대출을 최소 2개월 연체하고 있으며 1백만 이상 미국 가정들은 올해에만 그들 집을 떠나게 된다.
#10 의회 예산처에 따르면 올해 사회 안전망 시스템은 450억 달러 적자를 운영할 것이다. 새로 급여세 감세가 시작되면 올해 사회 안전망 적자는 1천 3백억 달러가 된다.
#11 미국 돈 공급은 유례가 없는 속도로 증가하고 있다.
#12 이제 돈은 놀라운 속도로 채권 시장으로부터 유출되고 있다.
#13 미국 노동 통계국은 식품 가격이 2010년 전체 인플레이션 속도보다 50% 빠르게 증가했다고 말했다.
#14 미국 시장들 협의회에 따르면 무료 급식 방문자들은 전년도에 245 증가하였다.
#15 지난 학기에 일리노이 주 전체 학생들의 약 절반이 저임금으로 간주되는 가정 출신이었다.
#16 캘리포니아 Discovery Bay에 사는 이들은 공공서비스에 대하여 현금을 지불하지 못하게 되었다. 이는 현금 없는 사회로 가는 단계일 수 있다.
#17 사르코지 프랑스 대통령은 말하기를 IMF는 세계 경제 불균형이 일어나는 것을 막을 수 있는 새로운 규정을 집행할 권한을 가져야 한다고 했다.
#18 미국 정부는 지출하는 돈 1달러 당 40센트를 빌려오고 있다.
#19 의회 예산처에 따르면 미국 정부는 올해 사상 최고인 1.5조 달러 예산 적자를 갖게 된다.
#20 미국 국가 부채는 2009년과 2021년 사이에 미국 가구당 15만 달러 늘게 된다.
좋은 뉴스도 있다.
Ron Paul 의원은 연준을 감사하는 법률안을 도입했다. 연준을 감사하려는 움직임이 111차 회기보단 112차 회기에서 더 낫기를 희망해 보자. 연준이 내부에서 뭘 해왔는지 미국인들이 알게 된다면 멋진 일일 것이다.
하지만 대다수 세계 경제에 대한 소식은 대단히 우울하다.
이런 돈 인쇄와 정부 부채가 결국 우리에게 닥칠 것이라고 수 십 년 동안 경고해온 사람들이 있었다. 이제 우리는 오랫동안 파국을 경고해온 사람들이 말한 그 청산의 시기에 거의 다 왔으며 이를 겪기엔 정말 고통스러울 것이다.
역사상 최대 거품 덕분에 우리는 수 십 년간 우리 분수를 넘는 생활을 살아왔다. 좋은 시절이었던 것은 공화당도 민주당도 잘 해서가 아니었다.
두 정당이 정부 부채에 끔찍할 정도로 탐닉해서 된 것이 진실이다. 부채로 된 번영은 이제 끝나가고 있으며 미국인들이 결코 오는 것을 보지 못하고 있는 경제적 파열이 오고 있다.
그러나 이 글을 읽는 대다수 독자들은 평균적인 미국인들보다 현명하다. 경고의 신호들은 있다. 이제 행동을 취하고 준비를 할 때이다.
2) 연준이 기다리는 것은 무엇인가?
(What Exactly Is the Fed Waiting for Again?)
2011년 2월 4일, Mike Larson
http://www.moneyandmarkets.com/what-exactly-is-the-fed-waiting-for-again-42588
지난 며칠 동안 우리가 본 것은…
-브렌트 원유는 100달러를 기록했다. 브렌트 원유는 세계 석유 가격의 기준이며 2년만에 세 자리 수에 진입했음을 보여주고 있으며 인플레이션 압력에 대한 큰 전조이다.
-콩 가격은 최근 저점에서 55.1% 치솟았다. 밀은 99.7% 올랐으며 옥수수는 98.4%, 설탕은 31년만의 최고가격에서 거래되고 있다. 소와 돼지 선물 가격은 역사상 최고 가격이다.
여기에 식품 가격 인플레이션을 더할 수 있다.
한편 주식 시장은 꾸준히 오르고 있다. 수입품 가격은 11월 1.5% 상승 후 12월에는 1.1% 상승했다. 생산자 가격은 12월에 1.1% 올라서 11개월래 최고 상승을 하였으며 소비자 물가는 0.5% 올랐다.
요점은?
인플레이션은 이미 해외에서 오르고 있다. 연준은 신뢰가 떨어지는 주요 물가 지수를 사용하여 아니라고 주장하지만 미국에서도 인플레이션은 오르고 있다.
그래서 묻고 싶은 것은 연준은 무엇을 기다리고 있는가 하는 것이다.
그것은 인플레이션이 아니라
성장 전망이며
적자이다!
최근 연준 회의에서 버냉키 의장과 그 정책입안자들은 금리 상승에 대한 전망을 억눌렀다. 사실상 그들은 인플레이션 위험을 경시하며 오랫동안 금리를 대단히 낮게 유지할 것이라는 완고한 약속을 하였다.
“비록 원자재 가격이 오르더라도 장기 인플레이션 기대는 안정적이며 인플레이션 수치들은 하향 추세를 보이고 있다. 위원회는 연방 자금 금리가 상당 기간 대단히 낮게 유지될 것으로 보여지는,경제 상황들을 계속 예상하고 있다.”
이는 버냉키가 이해를 못하고 있다는 신호이다. 그는 무엇이 오든 자기가 하는 것만 계속하고 있는 것이다.
한편 외국 금리 상승은 신흥시장에서 계속 일어나고 있으며 곧 선진국 시장으로 확산될 수 있다.유명한 영국의 국립 경제 사회 연구소는 내년에 영국에서 3번의 금리 상승을 예상하고 있다.
영란 은행이 3천 210억 달러 양적 완화를 착수하며 미국 연준과 더불어 같이 나아가고 있기 때문에 이는 대단한 것이다. 인플레이션이 급등하고 있기 때문에 이는 오래 유지할 수 없는 것이다. 12월에 인플레이션은 3.7%로 올라서 중앙 은행 목표의 거의 두 배가 되었다.
다른 어떤 것이 버냉키가 신호를 보지 못하고 있음을 말해주는 것인가? 지난 주에 말한 것처럼 유로-달러 선물은 멈추지 않고 매도가 계속되고 있으며 30년 만기 재무부 채권 수익률은 4.65% 위로 중요한 기술적 돌파 움직임을 보이고 있다.
미국에선 강한 성장 궤도를 향하고 있다. 제조업 공급자 지수는 1월에 60.8%로 2004년 이후 최고이다. 소비자 지출은 지난 4분기에 4.4% 올라서 4년래 가장 강한 속도이다. 자동차 판매는 2009년 현금 보상 프로그램 이후 가장 빠른 속도로 늘어나고 있다.
그리고 적자에 대한 소식은 갈수록 악화되고 있다.
의회 예산처는 2011년 예산적자를 1.5조 달러로 계획하고 있다. 주들과 도시들은 새 구제 금융을 요청하고 있으며 워싱턴 지출은 통제불능이다. 지난 몇 년에 그랬던 것처럼 재정 수치들은 애초 계획보다 훨씬 악화될 것이다.
상승하는 금리로부터 여러분을 보호하여야 한다!
내 조언? 금리에 관하여 버냉키 말을 들어선 안 된다. 자료들, 시장들에 주의를 기울이고 보다 책임감 있는 외국 중앙 은행들이 말하고 행동하는 것에 주의를 기울여야 한다. 그들이 보내는 메시지는 금리가 오른다는 것이다!
여러분 자신을 보호하려면 무엇을 하여야 하는가?
첫째, 2년 이상 만기의 ETF 혹은 채권들은 매각한다. 신용 위기에 금리 상승의 위험까지 안고 있는 지방채도 마찬가지이다.
둘째, 달러에 반대로 가는 투자와 금에 집중하라. 연준이 외국 중앙 은행들에 대한 금리에 뒤쳐질수록 달러는 이들 통화에 대하여 더욱 하락할 것이다.
기다리지 말고 지금 하여야 한다.
3) 금이 더 상승하는 13가지 이유
(My 13 Reasons Why Gold Still Has Further to Go)
2011년 1월 26일, Claus Vogt
http://www.moneyandmarkets.com/my-13-reasons-why-gold-still-has-further-to-go-42483
시장 가격은 주기적 파동에-주로 경기 순환을 따르는- 좌우되지 않음을 금융 역사는 가르쳐준다.이들은 종종 15년, 20년 이상 기간의 더 긴 장기 추세에 따르기도 한다.
이런 장기 추세는 주식, 원자재, 채권과 귀금속 시장에서 볼 수 있다.
금을 예로 들어보자.
금은 1960년대 말 장기 상승장을 시작하여 1980년에 투기적 꼭지를 기록했다. 그 다음은 약 20년간 지속된 혹독한 대세 하락장이었다. 그리고 2000년에 다시 장기 상승장으로 돌아섰다.
(차트; 1960년에서 현재까지 금 가격)
금의 장기 상승은 더 가는 것으로 나는 믿고 있다. 그래서 장기 상승장에서 조정은 놓쳐서는 안 되는 사는 기회이다.
실천에 옮기는 것은 말하기보다 어려운 것은 사실이다. 이런 조정 때 사는 것은 쓴 약을 먹는 것처럼 힘들다. 그러나 그 이유를 알게 되면 훨씬 쉬워진다.
13 가지 이유를 들어보겠다.
#1 세계 부채 위기가 터졌다.
유럽, 일본 혹은 미국 그 어디를 보든 무서운 같은 그림이 보인다. 정부 부채의 산들은 차입하지 않은 더 많은 채무를 더하고 있다. 현대 복지 국가들의 약속은 조만간 깨질 것이다. 이를 연기하는 가장 쉬운 방법이 돈을 인쇄하는 것이다.
두 번째 안은 디폴트하는 것이다.
이런 경우 정부 채권 보유자들은 손실을 감수해야 한다. 이는 피할 수 없는 것을 다루는 데 있어 정직하고 공평한 방식이다. 왜냐하면 과다 부채의 정부들에 돈을 빌려주고 일이 잘 굴러가는 동안 이자를 받고 일이 악화될 땐 손실을 감수하는 위험을 안고 했기 때문이다.
불행하게도 우리의 정치 엘리트들은 어떤 비용을 치르더라도 이런 결과를 막으려 하고 있다.
#2 약세 통화의 추구가 상당히 많다.
얼마 전에 대부분 경제 전문가들 그리고 보통 사람들까지 경제 발전과 부의 창조는 강한 통화와 일맥상통하는 것이라고 알았다.
이런 지식은 상실되었다. 세계 통화 전쟁은 시작되었고 통화 가치 하락을 통한 근린 파괴 정책은 일상화되었다.
금은 국제적인 범위에서 상대적 부의 상실에 대한 보험이다.
#3 파생상품들은 금융 시스템에서 다모클레스의 검처럼 매달려 있다.
파생상품들은 지난 20년간 기하급수적으로 성장했다. 이들은 진짜 스트레스 테스트를 견디어야 한다. 헤지펀드 LTCM이 1998년에 터진 이후 공포 혹은 AIG의 경우는 다가올 것의 전조일 수 있다.
#4 버냉키 의장은 인플레이션주의자이다.
버냉키 의장은 윤전기를 계속 돌려도 현기증이 나지 않고 있다.
버냉키의 전임인 그리스팬은 건전한 돈의 옹호자라는 이미지를 심으려고 노력을 했지만 실제로는 정반대로 했다!
버냉키는 그렇지 않다.
중앙 은행가로서 그의 경력을 시작하면서 그는 인플레이션주의자라고 공개적으로 천명하였다. “디플레이션: 이제는 일어나서는 안 된다.”라는 2002년 11월에 한 유명한 연설에서 한 것처럼 그에게 윤전기는 어떤 경제 문제이든 만병통치약이며
#5 현 통화 시스템은 막판 단계에 들어서고 있다.
통화 시스템은 불멸이 아님을 역사는 보여주고 있다. 이들은 왔다가 간다. 정부 독점에 의해 뒷받침되는 불환 지폐의 현 체제는 1971년 8월부터 존재했다. 이는 1917년 공산주의가 러시아를 접수한 이후 가장 큰 경제적 실험일 것이다.
이 통화 시스템의 취약성은 날이 길수록 명확해지고 있다.
#6 시장은 건전한 통화 시스템으로 되돌릴 것이다.
통화 시스템에서 신뢰가 상실할 때 이를 다시 얻기는 매우 어렵다. 실망하고 속았던 사람들은 이미 망가진 똑 같은 정치적 약속들에 속지 않을 것이다. 그들은 믿을만한 것을 요구할 것이다.
이런 일이 일어나게 되면 금은 자연히 새로운 건전한 통화 질서의 근거로 떠오를 것이다. 이것이 연준을 비롯한 대부분 중앙 은행들의 금고에 금이 여전히 있는 이유이다.
#7 금이 자산으로서 돌아오고 있다.
세계적으로 금 보유량은 모든 금융 자산의 1%만 차지하고 있을 뿐이다. 그렇게 오래되지 않았던 시기에 5에서 10%는 보수적 투자자들에 대한 투자 비율이었다. 대부분 기관 투자자들은 완전히 금에 대한 투자를 하지 않고 있다. 위에서 언급한 문제들로 인하여 금은 더욱 더 자산으로서 다시 돌아오고 있는 것이다.
신흥 시장에서 금에 대한 수요는 폭발하고 있다.
상승하는 금 가격 역시 관심을 폭발시키고 있다.
#8 성장하는 신흥 시장의 부는 금 수요를 이끈다.
중국, 인도, 브라질은 최대 신흥 경제들이며 호황을 누리고 있다. 장기 성장을 하며 더 많은 부가 일어나고 있다. 그래서 금에 대한 투자와 장신구 수요는 커지고 있다.
중국은 단계적으로 중국인들이 귀금속을 사도록 허용하고 있다.
#9 중앙 은행 관료들은 그들 입장에 대해 다시 생각하고 있다.
세계적 금 공급은 수요를 따르지 못하고 있다. 중앙 은행들의 매각이 이 격차를 채워왔지만 이제 가격이 오르면서 중앙 은행들의 관료들은 그들 입장을 다시 생각하기 시작하였다.
대부분은 매각을 중단하기 시작했다. 인도, 남아프리카 공화국, 중국, 러시아와 아르헨티나 등의 신흥국들은 대대적으로 금을 사기 시작하고 있다.
#10 금광 생산은 기껏해야 정체다.
오르는 가격에도 불구하고 금 광산 생산량은 최근 몇 년간 거의 움직이지 않고 있다. 엄청난 매장량의 채굴하기 쉬운 광산은 이미 생산 중이며 충분한 새로운 금을 찾는 것은 갈수록 어려워지고 있다.
#11 금 채굴은 더욱 비싸지고 있다.
새로운 매장량을 발견하는 것이 어려워지는 것뿐만 아니라 캐내는 것 역시 비용이 더 들고 있다.생산에서 가장 중요한 요소들은, 특히 에너지와 신흥국들에서 인건비, 갈수록 비싸지고 있다. 환경 비용 역시 급등하고 있다.
위에서 말한 바와 같이 채굴하기 쉬운 곳은 이미 생산 중이기 때문에, 힘든 지역에서 금을 추출하는 비싼 기술들을 광부들은 더 많이 사용하고 있다.
#12 금은 여전히 싸다.
세계 돈의 공급은 지난 10년간, 특히 2008년 이후 급격히 증가하였다. 금 가격을 매기는데 돈의 공급을 사용한다면 금 가격은 여전히 싸다.
예를 들어 미국 통화 체제에서 M1을 새로운 100% 금본위로 채택한다면 금 가격은 온스당 6,910달러이다.
유럽의 M1 통화 공급을 사용한다면 유로권은 온스당 13,628유로가 된다.
다른 자산에 비하여 금은 상대적으로 싸다. 다우와 금 비율은 8.3이며 역사적으로 1까지 내려간 적이 있었다.
#13 현재 상승 추세는 더 간다.
대체로 장기 상승장에선 금 가격은 최소 10에서 15배 올랐다.
지난 장기 상승장에서 다우는 1982년 800에서 2000년 12,000까지 올랐다. 금 역시 1970년대에 온스당35달러에서 850달러로 올랐다. 위의 모든 이유들을 근거로 볼 때 금 상승은 같은 형태를 얻게 될 것이다.
물론 가다가 보면 조정도 있으며 심하게 하락하는 경우도 있다. 1974년에는 40%넘게 하락하기도 했다. 그러나 상승 요인들이 있는 한 그런 하락은 매수 기회인 것이다.
4) 채권 수익률 상승에서 알 수 있는 것
(What to Deduce from Rising Bond Yields)
2011년 2월 9일, Eric Fry
http://dailyreckoning.com/what-to-deduce-from-rising-bond-yields/
만약 30년 만기 채권이 성장 주식이라면 여러분은 분명 자산 구성에 포함시키기를 원할 것이다. 사실 이는 지난 2년간 가장 실적 좋은 주식 중의 하나였다.
올해에 이미 30년 만기 국채 수익률은 10% 올랐으며 이는 S&P500 지수 상승의 2배가 된다. 지난 2년간30년 만기 국채 수익률은 무려 78% 급등하였으며 반면에 S&P는 53% 상승했다.
그러나 채권 수익률은 성장주식이 아니다. 그것들은 신용 수요와 인플레이션 기대를 반영하는 것이다. 예를 들어 2008년 말에 그랬던 것처럼 신용 수요와 인플레이션 기대가 낮을 땐 채권 수익률은 하락한다. 그러나 신용 수요와 인플레이션 기대가 오르면 채권 수익률 역시 상승한다.
그러면 지난 몇 달 동안 채권 수익률의 비교적 가파른 상승에서 우리는 무엇을 알 수 있을까? 신용 수요가 상승하고 있다? 그것은 아니다.
연준 자료에 따르면 소비자 신용 잔액은 하락하고 있다. 경제전문가인 David Rosenberg가 발표하기를 총 회전 신용 잔액은 2008년 말 9천 890억 달러에서 2009년 말 8천 940억 달러, 지난 해 말에는 8천260억 달러로 하락했다.
그래서 채권 수익률이 줄어드는 신용 수요와 연관되어 상승하고 있다는 것은 인플레이션 기대가 원인인 것이다. 그리고 그것은 주식 시장에 좋은 일은 아닌 것이다.
역사적으로 상승하는 채권 수익률은 주식 시장과 경쟁을 한다. 금리가 오르면 경쟁은 더 치열하여 주식들은 힘이 빠지거나 하락한다.
그러나 지금 인플레이션 두려움이 퍼지고 있는 정서가 아니다. 식품 가격 급등, 채권 수익률이 상승하거나 아시아의 거의 모든 중앙 은행들이 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 올리기 시작하는 것을 우려하는 투자자들은 거의 없는 듯하다.
주식 시장이 오르기 때문에 주식 시장은 오르고 있다. 그것이 우리가 알고 있는 것이며 우리가 알아야 하는 모든 것이다. S&P500은 2009년 3월 이후 거의 두 배가 되었다. 월 스트리트의 사람들은 우리들에게 말하기를 이런 큰 상승은 “경제 자료들의 개선과 더 높게 예상되는 수익”을 반영하는 것이라고 한다. 아마 그것은 사실일 것이다. 아니면 부분적인 사실이거나.
진실의 나머지 부분은 S&P 500이 버냉키의 대대적 돈 인쇄를 반영하는 것일 수 있다. 결국 이런 돈 인쇄는 인플레이션을 일으키거나 적어도 일으켜야 할 것이다. 인플레이션은 당분간 주식 시장에서 가장 두드러지게 나타나고 있다.
지속되는 동안 즐겨야 할 것이다. 인플레이션이 채권 시장과 다른 실물 세계에 나타나기 시작하면 주식 가격은 악전고투할 것이다.
5) 사우디 아라비아의 석유 공급에 숨은 진실
(The Truth Behind Saudi Arabia’s Oil Supply)
2011년 2월 9일, Addison Wiggin
http://dailyreckoning.com/the-truth-behind-saudi-arabias-oil-supply/
언젠가 우리는 사우디아라비아가 그들이 주장하는 것보다 적은 석유 매장량이 있을 것으로 의심해왔다. 적어도 어산지의 인터넷 사이트에서 공개된 문서에 따르면 미국 국무부의 외교 문서에는 분명 그렇다.
문서는 사우디아라비아의 국영 석유 회사인 Saudi Aramco에서 나온 것이다.
2007년에 Aramco의 전 개발 책임자인 Sadad al-Husseini은 리아드 주재 미국 총영사에게 말하기를 외국 투자를 촉진하기 위해 보존량을 40% 고의적으로 과대 평가하였다고 했다.
“장기적으로 사우디가 석유 시장에 실질적으로 얼마나 영향력을 줄 수 있는가 하는 것이 우리가 지금 질문하고 있다.”고 문서는 말하고 있다. “분명 그것들은 가격을 올리게 할 수 있지만 상당기간 그들은 가격을 낮출 수 있는 능력을 더 이상 가질 수 있는지 여부가 우리의 의문이다.”
우리의 석유전문가 Byron King이 말한다. “단기적으로 사우디의 문제는 실제 문제가 되지 않는다. 그들이 필요로 하는 돈만큼 그들은 수출할 것이다. 중기적으로 사우디는 목표를 맞추는데 난관을 만날 것이다. 그러나 사우디는 문제를 덮을 것이다.
장기적으로 세계의 에너지 소비 부분을 운영하는 새로운 방식에 대한 계획을 세우지 않는 매일매일이 재난에 가까이 가는 또 다른 날인 것이다.”
2/19
미국 정부는 향후 10년간에 걸쳐 예산을 1.1조 달러를 줄일 계획을 내놓았습니다. 1년에 평균 1천1백 억 달러 가량 지출을 줄이겠다는 의미입니다. 이런 예산 축소 내용이 머리 기사가 되어 사람들의 눈길을 끕니다.
그런데 이렇게 예산을 축소한다는데도 향후 10년 후 국가 부채는 현재 14조 달러에서 약 50%가 늘어난 21조 달러가 됩니다. 실질적으로 중요한 것은 기준이 없는 예산의 축소 금액이 아니라 분명하게 드러나는 국가 부채 총액을 줄이는 것입니다. 하지만 미디어들도 사람들도 10년에 걸쳐 1조 1천 억 달러 줄인다는 것에 시선을 향하고 미국 정부의 예산 삭감 노력에 희망을 찾으면서 부채가 실제로 늘어난다는 사실에는 무감각합니다. 굳이 그런 식의 예산 삭감 노력이라면 이왕 하는 김에 매년 예산을 더 크게 부풀려서 해마다 1천 1백억 달러가 아니라 3천억 달러씩 삭감을 한다면 10년간 예산 축소 규모가 3내지 4조 달러는 되어 통 큰 예산 축소가 될 것입니다.
물론 그렇게 해도 10년간 국가 부채 총액은 21조 달러로 변함이 없을 것입니다. 미국 정부와 일부 미디어들이 숫자의 마법으로 시민들을 우롱하는 것입니다. 아침에 3개를 주고 저녁에 4개를 주겠다는 제안에 화를 낸 원숭이들에게 아침에 4개를 주고 저녁에 3개를 주겠다고 하자 원숭이들이 기뻐했다는 조삼모사(朝三暮四) 바로 그것입니다.
어쨌든 올 한 해만 보더라도 2011년 회계 연도에서 미국 정부 예산 적자 규모는 1.645조 달러로 사상 최대이며 누적 총 부채는 15.476조 달러가 되어 드디어 공식 국가 부채가 GDP의 102%에 이르게 됩니다.
이런 결과들이 무엇을 의미하는지 모두가 모르고 있는 것은 아닙니다. 사우스캐롤라이나를 비롯한 일부 주들은 연준이 붕괴할 경우 오게 될 하이퍼인플레이션을 막기 위해 독자 화폐를 발행할 구상을 하고 있다는 소식도 있습니다. 이런 움직임은 죠지아. 버지니아, 유타 등에서도 있어서, 점차 연준과 달러의 붕괴에 대한 최악의 경우가 다가오고 있음을 일부 정치인들은 느끼고 있습니다.
달러가 붕괴되면 결국 미국의 각 주들은 독자적인 통화체제뿐만 아니라 각 분야에서 연방을 탈퇴하여 이웃 주들끼리 연합하는 연방 해체의 단계들을 준비하고 있는 것으로 보아도 될 듯합니다. 연준의 무분별한 달러 가치 하락이 최종 미국 연방 체제 붕괴를 겨누고 있습니다.
식량가격이 오르는 데는 자연재난도 한몫을 차지하고 있습니다. 연초부터 이상 기후가 전 세계를 휩쓸고 있는 것은 이미 알려진 내용들입니다. 이런 와중에 극심한 자연재해와 그에 따른 식량가격 급등을 부채질 할 일 하나가 진행되고 있습니다.
어찌된 일인지 이번에는 미디어들에서도 그리고 NASA에서도 상세 정보를 전해주지 않고 있지만 올 한해 동안 지구에 가장 큰 영향을 줄 수 있는 혜성 하나가 다가오고 있다고 합니다.
지난 12월에 발견한 러시아의 아마추어 천문가인 Leonid Elenin의 이름을 따서 Elenin이라고 불리는 이 초-장주기 혜성은 이미 목성의 공전 궤도 안을 통과하여 태양을 향해 다가오고 있으며 약 3주 뒤인 3월 15일이 되면 지구에서 태양까지의 거리의 약 2배 되는 위치에 접근하게 됩니다. 그리고 태양을 중심으로 지구와 서로 다른 궤도를 돌다가 올해 10월 17일에는 지구와 가장 가까운 2천 2백만 마일(지구와 태양 거리의 0.24배)까지 접근한 후 멀어져 갑니다.
http://spaceobs.org/en/tag/comet-elenin/
아마추어 천문가가 발견할 정도이면 대단히 성능이 뛰어난 천문 장비들을 갖추고 있는 NASA에선 진즉 발견할 수 있었을 터인데 목성 궤도까지 다가 온 엘레닌을 러시아에서 지난 12월에 발견할 때까지, 일절 NASA의 언급이 없었다는 것도 이해하기 힘든 부분입니다.
대체로 혜성이 접근하면 상호 인력 작용으로 지진, 화산 폭발, 쓰나미 등의 자연재해가 빈발합니다. 일부에선 3월 15일 엘레닌이 토성, 지구와 태양 그리고 화성과 목성, 천왕성이 일렬로 늘어서는 희귀한 현상을 주목하며 지구 지축 변화의 가능성도 거론하고 있습니다.
이런 시기에 FEMA(미국 연방 재난 관리청)은 ‘뉴 마드리드 단층대의 생존자들을 위한 것’이라며 1억4천만 개의(7백만 명의 10일분에 해당) 비상 식량 납품에 대한 입찰 공고를 2011년 1월 20일에 발표하여 여러 추측들을 불러 일으키고 있습니다.
참고로 FEMA의 공고 내용 일부를 보기로 합니다.
“이 정보 요청의 목적은 뉴 마드리드 단층 시스템 내에서 7백 만 명의 생존자를 위해 10일간 생존 유지에 사용될, 재앙적인 재난 사태에 근거하는 재난 구조 노력을 뒷받침하는 음식에 대한 공급처를 확인하기 위해서이다. FEMA는 다음 규격(하루 1천 4백만 개 식사)을 고려하고 있다:(생략)”
FEMA가 얼마나 자주 이런 대량의 비상 식량을 준비해왔는지 알 수는 없지만 그 대상으로 미국 중부에 자리한 뉴 마드리드 단층 시스템의 재난을 갑자기 언급하게 되었는지 그 배경을 알 수가 없습니다. 뉴 마드리드 단층을 이렇게 명시하는 것도 사실 주민들의 입장에선 불안을 일으킬 것임을 감안하면 특이한 설명이기도 합니다.
어쨌든 혜성 이야기는 올해 자연재해에 있어서 우려를 가중하는 사안입니다.
<글의 취지에 대한 안내>
이곳에 영어권 전문가들의 경제 분석 글과 소식들을 소개하는 것은 투자를 돕기 위한 것이 아니며 경제 전문가들이 예상하고 있는 다가오는 금융 시스템의 재난을 이해하고 개인적으로 대비하는데 목적이 있습니다.
이번 주 내용 목록입니다. 필요한 부분만 선택해서 보셔도 됩니다.
(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.
일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
미국의 GDP대비 부채 이자 비용은 사상 최고-Bloomberg
포르투갈이 유럽 부채 위기를 상승시켜-Bloomberg
최대 채권 투자 운영사인 Pimco는 미국 국채 보유량 줄인다-ft
유로를 사라, 단일 통화는 끝났다-Telegraph
세계 은행, 식품 가격 상승은 4천 4백만 명을 빈곤으로-huffington post
사우스캐롤라이나 의원은 독자 화폐를 원해-yahoo
올해 회계 연도 연방 적자는 사상 최고-Washington times
영란 은행 총재 “인플레이션이 급격히 오르고 있다.”-bbc
중국 ICBC, “중국에서 금과 은에 대한 수요는 폭발적이다”-reuters
미국 소비자 물가, 예상보다 상승-Bloomberg
다가오는 미국 주들의 등급하향-ft
금은 올해도 빛날 것이다-ft
3. 달러의 몰락과 금
1) 2008년 빅뱅의 한 가운데서-Mac Slavo
2) 장기 수익률이 오르고 있다-Claus Vogt
3) 인플레이션, 하이퍼인플레이션과 부동산-Gonzalo Lira
4) 버냉키의 그치지 않는 QE 2 사랑-Eric Fry
5) 얼마나 많은 수요가 은을 다룰 수 있을까?-Jeff Clark
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1. 주간 금 시세
두 달 가까운 시간을 허비하며 다시 1,400달러 가까이 접근하고 있습니다. 저항선이었던 50일 이동평균선이 지나는 1,370을 통과하였습니다. 1,300근처까지 하락하다가 다시 오르는 것이 당연한 것이긴 하지만 어쨌든 중국을 포함한 아시아에서 폭발적인 실물 금 수요는 종이 금 가격의 추가 하락을 용인하지 않습니다.
시가 기준 세계 최대 은행인 중국 산업 상업은행(ICBC)는 올해 1월에만 7톤의 금을 팔았으며 이는 지난 해 전체 판매량 15톤의 거의 절반에 해당되는 양이라고 합니다. 폭발적인 실물 금 수요는 중국인들의 경제 성장에 따른 투자의 다변화에 의한 것도 있지만 날로 치솟는 중국의 인플레이션에서 자산 가치를 보호하려는 측면도 많이 작용하고 있습니다. 1월 18일자 파이낸셜 타임은 금 가격 전망에 조심스럽게 접근하는 약세론자들이나 금 보유자들 모두 중국에서 엄청난 금 수요에 주의를 기울여야 한다고 조언을 합니다(하지만 기사 후반부애서 파이낸셜 타임이 가지고 있는 금융 시장에 대한 전망은 대단히 황당한 면도 있습니다)
종이 금 주간 차트입니다.
2009년 초부터 40주 이동평균선은 중요한 지지선 역할을 해주고 있음을 확인할 수 있습니다. 현재 이 이동평균선은 1300 부근에서 올라오고 있으며 이번 하락은 1308까지 내렸다가 반등을 하였습니다. 주간 보조 지표들인 ppo와 스토캐스틱은 이제 상승을 하고 있습니다.
종이 은 차트입니다.
금이 주간 2.31% 상승하며 아직 이전 고점을 돌파하지 못하고 있는 가운데에 은은 이전 고점인31.21달러를 이미 돌파하였습니다. 주간 상승률은 무려 8.73%입니다.
1월 미국에서 이글 은화 판매가 사상 최대를 기록한 것에서 알 수 있듯, 가난한 이들의 금이라는 은은 금보다 실물 수급에서 더 극심한 압박을 받고 있기 때문에 종이 은의 매물 공세에도 가격은 강세를 이어가고 있습니다. 일부 실물 은을 구하지 못하는 투자자들이 실물 은을 구하기 위해 상장 지수펀드인 SLV에 몰려들고 있다는 소식도 있습니다. 금 역시 은의 이런 행로를 뒤쫓아 갈 것으로 보입니다. 실물 압박 때문에 금과 은 공매도 세력들은 심리적 강한 압박이 다시 시작되고 있습니다.
달러 인덱스입니다.
단기 반등이 79를 돌파하지 못하고 다시 미끄러집니다. 유로권의 상황도 나을 것이 없는데도 달러는 하락하고 있습니다. 달러에 대한 수요가 줄어들고 있으며 또한 달러를 내다파는 세력들이 많다는 이야기도 됩니다.
주간 달러 인덱스입니다.
주간 보조지표들 역시 흘러내리며 추가 하락이 더 이어질 듯합니다.
서부 텍사스 석유 가격입니다.
배럴당 93달러까지 간 후 비교적 큰 하락이 있었습니다. 이번 주는 다시 반등을 시작하여 배럴당88달러까지 올라왔습니다.
2. 경제 소식
미국의 GDP대비 부채 이자 비용은 사상 최고
2011년 2월 14일, Bloomberg
기록적인 예산 적자 가운데서 국가 부채에 대해 지불하는 비용이 세 배로 늘었다고 미국 재무부가 말하면서 오바마 대통령은 돈을 빌리는 낮은 비용의 이점을 상실할 수 있다.
재무부 관료들과 분기마다 만나는 13인의 채권 거래인과 개인 투자자들에게 줄 24쪽의 자료에 따르면 2015년 말까지 4조 달러 이상의 적자를 쌓게 된다는 정부의 예상과 함께 이자 비용은 2010년1.3%에서 2016년까지 GDP의 3.1%로 오르게 된다.
기록적으로 낮은 차입 비용이 대공황 이후 최악의 금융 위기로부터 회복을 돕는데 기여를 해온 반면에 채권 수익률은 이제 성장이 재개되면서 오르고 있다. 순 이자 비용은 2010년 1천 850억 달러에서 2015년에는 사상 최고인 5천 540억 달러로 세 배가 될 것이다.
“느린 열차 전복이며 우리 모두는 그것이 일어날 것임을 알고 있다.”고 1천 150억 달러 자산을 운영하는 TCW그룹의 Bret Barker가 말했다.
“그것을 우리가 다루기를 원하는 것인지 아닌지가 관건이다. 이 경제에서 겪어야 할 엄청난 구조적 변화가 있다.”
포르투갈이 유럽 부채 위기를 상승시켜
2011년 2월 14일, Bloomberg
긴축 정책과 인플레이션이 성장을 훼손할 것이라는 우려로 유럽 정부들 부채에 대한 보험 비용 상승을 포르투갈이 이끌었다.
포르투갈 국채에 대한 신용 디폴트 스왑(CDS)은 18bp 올라서 461이 되었다.
포르투갈 경제는 예산 적자를 줄이기 위한 정부 지출 삭감과 세금 인상으로 연중 처음으로 4분기에 축소되었다. 이번 주 보고서들은 영국, 미국과 중국에서 인플레이션이 가속되고 있음을 보여주었다.
“인플레이션과 성장 수치에 대한 우려가 있다.”고 뮌헨 UniCredit SpA사의 said Philip Gisdakis 가 말했다. “국채 위기가 끝나지 않았다는 것이 분명하다.”
그리스의 신용 디폴트 스왑은 27bp 올라서 880, 아일랜드는 14 올라서 584, 스페인은 9 올라서 254, 이태리는 2.5 올라서 184가 되었다. 신용 품질이 악화되고 있다는 신호이다.
최대 채권 투자 운영사인 Pimco는 미국 국채 보유량 줄인다
2011년 2월 15일, ft
http://www.ft.com/cms/s/0/c90b72d6-3877-11e0-959c-00144feabdc0.html#axzz1E4LBbajK
미국 국채 수익률이 이달에 1년래 최대 상승을 하기 전에 세계 최대 채권 펀드는 1월 미국 국채를 급격히 줄였다.
창업자 빌 그로스가 운영하는 Pimco의 Total Return 펀드는 발표하기를 미국 정부 관련 채권 보유량은 12월 22%에서 1월 12%로 줄였다고 했다.
미국 재부부 채권을 포함한 정부 관련 채권 보유량은 자산에서 15%를 차지했던 2009년 1월 이후 가장 낮은 수준인 2천 390억 달러로 되었다.
지난 해 9월에는 자금의 3분의 1이 정부 관련 채권에 묶여 있었다.
정부 채권에 대한 이런 축소 움직임은 연준과 다른 중앙 은행의 적자 지출과 양적 완화에 대한 빌 그로스의 공개 비난과 맥을 같이 하는 것이다.
“무언가 바뀌든지 아니면 피할 수 없는 결과는 인플레이션은 올라가고 채권 가격은 하락하는 것이다.”라고 그로스는 지난 달에 파이낸셜 타임즈에 말했다.
그는 경고하기를 금리가 하락하면서 오르는 30년 짜리 채권 가격 상승은 끝났다고 했다. 금리가 내릴 여지는 더 이상 없고 신흥 시장에선 인플레이션 압력이 커지고 있는 와중에 선진국 정부 부채는 매력적인 대안이 아니라고 그는 말했다.
유로를 사라, 단일 통화는 끝났다
2011년 2월 15일, Telegraph
부채가 너무 많아서 클럽 메드 나라들은 유로권을 떠나야 할 것이라고 Jeff Randall는 말한다.
한도 내에서 살고 미래를 위해 저축하며 열심히 일하기 보단 방종한 학생은 은행을 이길 시스템을 고안해냈다. 이 실험은 몇 달이 지나 결실을 맺었다. 부가 되는 아주 간단한 방법이다.
문제는 그의 천재성을 개발하기 위해선 재원이 필요한 것이다. 지금 시점에선 잘 속는 아버지가 이 계략에 넘어간 것이다. 불신을 접어두고 불운한 부모는 6자리 숫자의 수표에 서명을 하고 자신의 아들이 라스 베이가스로 떠나면서 돈 많이 벌기를 빌었다.
며칠간 연락이 끊긴 후 아버지는 메시지를 보냈다. “어떻게 되가느냐?” 답이 없었다.
일주일 후에 다시 문자를 보냈다. 이번에는 어쩔 줄 몰라 했다. “무슨 일이냐?” 여전히 답이 없다.
결국 아버지는 최후 통첩을 보냈다. “연락해라!”
아들이 결국 답을 보내왔다. “시스템이 잘 굴러간다는 소식을 알리게 되어서 기쁩니다. 돈을 더 보내주세요.”
이것이 유로권의 클럽 메드 국가들의 상황이다. 단일 통화는 대단히 잘 굴러가고 있으며 취약한 회원국들은 파산으로 미끄러지고 있다. 냉혹한 채권 시장에서 그들 신뢰도는 쪼그라들면서 그들은 돈을 얻으러 베를린으로 달려가고 있다.
현 상태에서 그리스는 2015년에는 이자로 GDP의 10%를 지불하게 된다. 포르투갈의 10년 만기 채권 비용은 7%에 이르며 유럽 중앙 은행의 시장 조작이 없다면 더 높았을 것이다. 스페인에는 70만 채의 팔리지 않은 주택이 있으며 실업률은 20%이며 유로 출범 이후 독일에 대한 경쟁력은 33% 하락하였다.
시스템은 돌아가고 있으며 행운이 아니라 돈이 더 필요한 것이다. 유럽 연합과 IMF가 모은 7천 5백억 유로는 충분하지 못할 것이다. 시간만 벌 뿐이며 그들 금융 위기는 진행되고 있다.
오스트리아, 핀란드, 프랑스, 독일, 룩셈부르크와 네덜란드 등 6개 유로권 국가들은 여전히 Aaa등급을 유지하고 있다. 문제가 되는 것은 독일이다. 유럽 연합의 발전소로서(2010년 GDP는 3.6% 성장) 최후의 대출자가 되고 있다. 지금까지 베를린은 돈을 대주어 왔지만 도일인들 62%가 유로권 부채 국가들을 구제해주는 향후 프로그램에 반대하고 있다. 유럽의 올리브 벨트와 유권자들 사이의 선택에서 메르켈 총리는 지원 꼭지를 잠글 것이다.
세계 은행, 식품 가격 상승은 4천 4백만 명을 빈곤으로
2011년 2월 15일, huffington post
http://www.huffingtonpost.com/2011/02/15/food-prices-push-44-milli_n_823465.html
워싱턴(로이터) – 상승하는 세계적 식량 가격은 지난 8개월간 개도국들에서 4천 4백만 명 이상을 극단적인 빈곤으로 내몰았다고 세계 은행이 화요일 밝혔다.
빈곤 퇴치 기관은 말하기를 2010년 10월과 2011년 1월 사이에 식품 가격 지수는 15% 상승하였으며 지난 식품 가격 위기였던 2008년 절정 때보다 불과 3% 낮은 상태이다.
그러나 2007-2008년 식량 위기와는 다르게 높아진 가격들이 세계 모든 지역들에 영향을 주는 것은 아니다.
아시아 여러 곳과 남미와 유럽 일부 국가들에선 식량 가격 상승이 인플레이션 압력을 높이고 있으며 아프리카 사하라 사막 이남에선 주요 농산물이 풍작을 이루어서 곡물 가격 상승을 벗어나 있다.
“사하라 사막 이남에선 지역 옥수수 가격은 비교적 안정적임에도 불구하고 높은 가격의 옥수수와 석유 가격은 어려 작물 가격을 오르게 하였다.”고 세계 은행은 최근 식량 가격 감시 보고서에서 말했다.
이 보고서는 파리에서 있을, 상승한 식품 가격을 다루게 될 것으로 예상되는 G-20회의 며칠 전에 나왔다.
호주의 대규모 사이클론, 미국에서 혹독한 겨울 폭풍과 작년 러시아에서 일어난 들 불을 포함한 재난적인 폭풍과 가뭄은 세계 주요 작물 생산 국가들에 타격을 주었다.
사우스캐롤라이나 의원은 독자 화폐를 원해
2011년 2월 14일, yahoo
사우스캐롤라이나 의원은 연준이 붕괴하고 하이퍼인플레이션이 올 경우 금과 은에 기반한 독자 통화를 개발하기를 원하고 있다.
“사람들이 달러에 대한 믿음을 상실한다면 우리는 이를 뒷받침할 어떤 것이 필요하다.”고
Lee Bright 주 상원 의원은 Spartanburg Herald Journal에 말했다. 그의 법안은 위원회가 주의 통화를 만드는 것에 대한 검토를 요구하고 있다.
Annie Lowrey는 죠지아와 버지니아에서 유사한 법안을 추적하고 법안이 주 정치인들이 통화 정책에서 힘들어하는 보다 넓은 추세를 반영하는 것임을 지적한다. 죠지아에서 법안은 주에 대한 모든 부채를 1965년 이전의 금화와 은화로 지불할 것을 요구하게 될 것이다. 버지니아 제안은 주가 독자 통화를 인쇄하도록 하는 것이다. 한편 유타의 한 정치인은 중개인을 완전히 배제하고 주의 주민들이 독자 주화를 운영하도록 허용하기를 원하고 있다.
달러에 대한 대안 통화의 옹호자들은 연준의 양적 완화 기술이 인플레이션을 이끈다고 주장하고 있다. 텍사스 출신 Ron Paul 의원은 의회에서 가장 두드러진 반 연준의 지도자다. 폴 의원은 연준이 달러 가치를 하락한다고 주장하며 미국은 점차 금 본위 통화로 돌아가야 한다고 제안하고 있다.
주가 새로운 통화를 채택하려는 악몽 같은 도전에 더하여 Lowrey가 지적하는 것은 원자재 본위 통화 역시 휘발성을 겪을 수 있다고 지적한다. 예를 들어, 만약 주가 금으로 소득세를 걷고 새로운 거대 금 광산이 발견된다면 금 가치는 하락하고 더불어 주의 세수도 가치 하락하는 것이다.
어떤 법안도 아직 통과되지 않고 있기 때문에 개인들은 주 통화로 옮겨가는 것을 삼가하는 것이 현재로선 최선이다.
올해 회계 연도 연방 적자는 사상 최고
2011년 12월 14일, Washington times
http://www.washingtontimes.com/news/2011/feb/14/debt-now-equals-total-us-economy/
월요일 발표된 오바마 대통령의 예산은 미래 지출에 대한 청사진을 담고 있지만 올 회곙녀도는 사상 최고의 연방 적자를 기록하고 정부 총 부채가 미국 경제 규모를 추월하면서 올해 그림은 가장 황량한 그림을 담고 있다.
오바마의 예산에 따르면 2011년은 거의 2조 달러에 이르는 역사상 최대 적자를 기록하며 회계연도 마지막 날인 9월 30일에 총 15.746조 달러에 도달하게 되며 2차 대전 후 처음으로 GDP의 102.6%에 이른다.
올해 예산 계획은 1.645조 달러 적자를 운영하게 되며 2009년보다 2천 3백억 달러 더 늘어난다. 2007년 적자는 1천 6백억 달러였다.
부채가 너무 크기 때문에 의회는 부채 상한선을 늘리는 투표를 할 필요가 있다.
경제학자들인 Carmen Reinhart과 Ken Rogoff는 국가 총 부채가 90%를 초과하면 경제 성장을 저해한다고 주장한다.
영란 은행 총재 “인플레이션이 급격히 오르고 있다.”
2011년 2월 16일, bbc
http://www.bbc.co.uk/news/business-12478468?utm_source=twitterfeed&utm_medium=twitter
내년에 다시 하락할 때까지 올해 상반기에는 인플레이션이 급격히 상승할 것이라고 Mervyn King 영란 은행 총재가 말했다.
그러나 그는 영란 은행의 2%목표를 위 혹은 아래로 많이 벗어날 큰 위험이 있다고 말했다.
상승하는 식량과 에너지 가격과 같은 외부 요인들이 영국에서 가격 상승의 주 요인이라고 그는 말했다.
King 총재는 성장이 지난 11월에 은행이 예상했던 것보다 약할 것으로 전망했다.
중국 ICBC, “중국에서 금과 은에 대한 수요는 폭발적이다”
2011년 2월 16일, reuters
http://www.reuters.com/article/2011/02/16/us-icbc-gold-idUSTRE71F1MO20110216
인플레이션 우려 가운데서 중국에서 실물 금과 은에 대한 수요는 폭발적인 속도로 증가하고
금에 대한 욕구는 강하게 유지되고 있다고 중국 산업 상업은행(ICBC) 총재가 말했다.
시가 기준 세계 최대 은행인 ICBC는 올해 1월에 7톤의 금을 팔았으며 지난 해 전체 판매량 15톤의 거의 절반에 해당되는 양이라고 이 은행의 귀금속 부서 차장인 Zhou Ming이 수요일 말했다.
“금에 대한 폭발적인 수요를 우리는 목격하고 있다. 중국인들이 부유해지면서 그들은 투자를 다변화하기를 원하며 금은 인플레이션에 대한 헷지로 자리잡고 있다.”고 Zhou는 로이터에 말했다.
“비실물 금 투자에 대한 수요 역시 엄청나다. 우리는 2010년에 금 관련 예금으로 10억 위안을 발행하였는데 올해는 올해 1월 단 며칠 만에 같은 금액을 팔게 되었다.”고 Zhou는 말했다. 그런 예금은 올해 50억 위안(7억 59백만 달러)를 쉽게 넘을 것이라고 그는 덧붙였다.
중국으로 금 수입은 2010년에 급등하여 사상 처음 주요 해외 매수인으로 떠올랐다.
중국인들이 상승하는 인플레이션과 통화 가치 하락에 대한 보험을 찾으면서 오게 된 이런 급증은 중국이 금의 세계 최대 소비국인 인도를 추월하게 하였으며 국제 금 시사에 상당한 힘을 불어넣게 하고 있다.
금 가격은 지나 해에 30% 급등하여 사상 최고가인 1439.50달러를 기록하기도 했고 은 가격은 지난 해에 83% 올라서 현재는 온스당 30달러를 오르내리고 있다.
주식 시장의 심한 변동과 베이징의 부동산 투자 억제에 의해 더 많은 투자자들이 금에 대한투자를 늘리면서 중국의 금 수요는 2010년에 비하여 더 강하게 오를 수 있다고 Zhou는 말했다.
“자산 시장과는 다르게 금에 대한 투자는 정부가 장려하는 것이다.”라고 그는 말했다.
미국 소비자 물가, 예상보다 상승
2011년, 2월 17일, Bloomberg
세계적인 식량과 연료 수요 증가는 1월 미국의 생활비를 예상보다 증가시켜서 가격 하락의 위험이 물러가고 있다는 신호를 보내고 있다.
노동부에 따르면 1월 소비자 물가는 식품비가 상승을 주도하면서 2달 연속 0.4% 상승하였다. 다른 자료를 보면 제조업은 확장을 이어가고 있으며 소비자 신뢰는 상승하는 가계 비용으로 타격을 받고 있다.
다가오는 미국 주들의 등급하향
2011년 2월 17일, ft
http://www.ft.com/cms/s/0/cfadc5fe-3a33-11e0-a441-00144feabdc0,s01=1.html#axzz1EFytdrzb
현금이 빠듯한 미국 주들과 시들은 신용 평가 회사인 피치가 이들 연금 법안을 분석하는 방식을 변경 한 후 등급하향에 처해 있다.
목요일 발표된 보고서에 따르면 피치는 새로운 접근이 큰 임금 법안을 가지고 있는 지역 정부들에 대하여 ‘제한적 등급 조치’를 이끌 수 있음을 경고하고 있다.
“문제의 핵심은 이들 주들과 지방 정부들이 그들 연금을 조달할 수 있는지, 일반 자금을 얼마나 잡아먹는지 그리고 필요한 것에 대한 지출을 못하게 하는지에 대한 우려이다.”고 피치의 로라 포터가 말했다.
플로리다의 마이애미에선 시 운영 예산의 4분의 1이 연금으로 지불되고 있으며 주들 중에선 일리노이 주가 예산의 12%를 만성적인 미차입 연금을 위해 떼어두고 있다.
금은 올해도 빛날 것이다
2011년 2월 18일, ft
http://www.ft.com/cms/s/0/13892626-3b36-11e0-9970-00144feabdc0.html#axzz1EKJiIKQB
믿기지 않는, 폭발적인, 탐욕적인. 이 말들은 금 시장을 묘사하는 은행 사람들의 말이다. 금 가격이 연초에 조용히, 대부분 1,350달러 안팎에서, 출발하면서 이런 말들이 나올 수 있다.
이런 말들은 중국의 강력한 수요에 적용되고 있다. 올해 처음 몇 주 동안의 중국의 매입 강도에 정말 많은 사람들이 충격을 받았다. 어떤 은행의 높은 직책의 사람은 말하기를 “중국에서 수요는 엄청나다. 믿을 수 없을 정도이다. 그 수요는 여러분 생각보다 훨씬 크다. 나는 정말 놀랐다.”
올해 금 가격 전망에 대하여 커져가는 신중함을 가지고 있는 분석가들 사이의 여론과 함께 금 보유자들은 중국에서 상황 전개에 주의를 기울일 필요가 있다. 중국과 나머지 아시아 시장에서 강한 수요를 보고 있는 일부 큰 금괴 거래인들은 약세 전망이 심하게 퇴색하고 있음을 보고 있다.
광산 업체의 로비 그룹인 세계 금 협회의 최신 자료는 금 시장이 동쪽으로 옮겨가고 있음을 보여주고 있다. 지난 해 중국은 인도에 이어 세계 두 번째 금 투자 국가로 등장하며 미국과 독일을 따돌렸다. 중국과 인도는 세계 금 수요(산업용 제외)의 51%를 차지하고 있다. 이는 5년 전 31%와 2009년42%에서 상승한 것이다.
1월과 같은 현상이 지속되면 올해는 이런 추세가 이어질 듯하다. 그러나 금 투자자들에게 주된 의문은 과연 아시아 소비가 서구 투자 수요의 약세를 능가할 수 있는가 이다.
금에 대한 투자 동기는 실질 금리의 역관계이다. 실질 금리가 낮거나 마이너스일 경우 금 보유의 매력은 상대적으로 낮아진다. 미국, 유로권과 영국의 중앙 은행들이 금리를 올리게 되면 이들 나라에서 금 수요는 줄어들 수 있다.
그러나 식품 인플레이션이 화폐 가치를 훼손하는 중국, 인도와 다른 아시아 국가들에서도 그런 연관은 적용된다. 그런 이유로 중국의 수요가 음력 새해와 관련된 계절적 상승으로 보는 것은 잘못된 것이 될 것이라고 거래인들은 말한다.
3. 달러의 몰락과 금
1) 2008년 빅뱅의 한 가운데서
(In the Midst of the Big Bang of 2008, Economic Collapse Has Already Occurred)
2011년 2월 11일, Mac Slavo
http://www.marketoracle.co.uk/Article26245.html
1930년대에 Georges Lemaître는 우주가 빅뱅으로 시작되었다는 이론을 소개했다. 20세기의 대부분은 빅뱅 사건이 몇 초 사이에 일어났으며 마그네슘에서 별들에 이르기까지 생명에 필수요소들을 우주를 관통하여 날리면서 보냈다고 추정했다.
1990년대에 Bell Labs의 두 연구원인 Arno Penzias와 Robert Wilson는 지구를 둘러싼 미약하지만 지속되는 소음을 만났을 때 전자파 안테나로 전기 통신을 개선시키려는 실험을 하고 있었다. 그들은 처음에는 그것이 무엇인지 정확하게 확신하지 못했다. 처음엔 그들 안테나가 제대로 작동하지 않는다고 생각했다. 나중에 빅뱅의 잔류물을 연구하던 프린스턴 대학의 과학자들은 Penzias와 Wilson의 발견을 알게 되었고 그 소음이란 것이 빅뱅에서 나온 것으로 믿어지는 우주 전자파라는 것을 깨닫게 되었다.
그들이 발견한 것은 증거였다. 이론적인 빅뱅뿐만 아니라 우리가 여전히 폭발 안에서 살고 있다는 것을 알려주는 증거인 것이다. 과학자들이 말하기를 우주는 팽창하고 있으며 태초 폭발은 소멸된 것이 아니라고 한다.
저자에게 가장 흥미로운 부분은 그것이 우주로 더 멀리 팽창을 계속하는 한편 우리는 실제로 그 폭발 내에서 살고 있다는 생각을 우리가 해보지 못하고 있다는 점이다. 물론 빅뱅을 대체하는 이론도 있으며 우리 우주가 엄청난 속도로 팽창을 계속하고 있는데 대한 많은 이유들도 있다. 하지만 이런 유사한 이야기들은 경제와 세계적인 사건들과 관련되는 다음 개념들을 우리가 이해할 수 있게 도와준다.
우리는 종종 일어날 사건에 대한 개념으로 “붕괴”를 논의해왔다. 그것은 미래 어느 시점에 전개될 것을 말하는 것이다. 하지만 실제는 우리가 이미 붕괴 안에 살고 있는 것이다. 대부분 사람들은 우리의 정보 기반들의 통제 안에서 그런 것들을 듣지 않아서 그것을 단지 깨닫지 못할 뿐이다.
Charlie McGrath가 설명한다:
“임박한 붕괴가 오고 있으니 준비하라”거나 “붕괴가 오니 준비하라”고 여러분에게 말하려 내가 온 것이 아니다. 여러분에게 대놓고 말하는데 붕괴는 이 나라에 일어났다. 위기가 닥친 것이다. 지금부터 일 년 뒤가 아니며 10년 뒤가 아니다. 여러분에게 말하듯이 우리는 위기 한 가운데에 있다.
이 위기, 이 붕괴는 2008년에 일어났다. 이는 분명한 사실이다. 오늘과 지난 2008년을 뒤돌아보라. 정부들과 중앙 은행들이 경제를 구할 방법을 찾아내었기 때문에 사람들이 잘 지내고 있는 평화로운 곳인가?
2008년과 지금 사이를 내가 본다면, 짧은 시기의 역사를 본다면 나는 세계 곳곳의 혼란을 본다. 서로 밀치는 시민들을 나는 보고 있다. 세계 곳곳에서 시위들을 보고 있다. 가의 매주마다 위험한 곳들이 터져 나오고 있다. 과장하는 말이 아니다. 이것은 미래의 위기가 아니며 지금 일어나고 있는 위기이다.
마음을 열고 눈을 떠라. 잠시 주류 미디어들에서 눈을 돌려보라. 잠시 홍보물에서 눈을 돌려보라. 지난 2008년 붕괴 이후 2년간 어떤 일들이 일어났는가를 보기 바란다.
사실은 사실이며 이들 자료들은 진행되고 있는 재난들을 분명하게 보여주고 있고 위기의 사건들이 이미 시작되었음을 보여주고 있다. 실상은 영향력이 있는 위치에 있는 그 누구도, 세계적으로,추세를 되돌릴 수 없다는 것이다.
비록 빅뱅은 20억 년 전에 일어났지만 끝이 보이지 않게 계속 증가하는 속도로 우주가 팽창하고 있다고 믿어지는 것처럼 경제 붕괴의 영향도 추진력을 키우고 있다.
실업은 정부 통계가 아닌 실제로 더 많다. 일자리가 없는 수 백 만 명이 계산되지 않고 있다. 2011년에 차압을 기다리고 있는 주택 재고 물량이 4백만 채를 넘고 있으며 거기다가 지불을 못하고 디폴트를 시작하고 있는 주택들이 수 백 만 채 더 있다.
미국 정부와 유럽은 수 조 달러 부채를 안고 있다. 미국에서만 부양책과 구제 금융이 23조 달러를 넘는 것으로 평가되고 있다. 이는 200조 달러에 이르는 미래의 채무를 포함하지 않은 것이다. 이는2008년보다 나아진 것이 없다는 것을 보여줄 뿐이다.
정부 평가와는 다르게 미국 경제는 성장하지 않고 있다. 경제는 후퇴하고 있다. 주류 미디어들은 성장이 거의 3%에 이른다고 말하지만 John Williams가 운영하는 사이트의 그림자 정부의 대안 자료는 -2%라고 말한다.
주택과 같은 부채 기반의 상품들을 제외하곤 모든 것의 가격들이 무서운 속도로 오르고 있다. 2년 전에 대안 매체들은 다가오는 인플레이션을, 심지어 하이퍼인플레이션까지도 경고하였다. 주류 미디어들은 그런 적이 없었다. 그러나 이제 분명하다. 많은 생필품들이 2년 전보다 거의 100% 올랐다.오늘도 버냉키는 인플레이션이 2%에서 통제되고 있다고 주장한다. 곧 이는 거짓말이며 거짓말이었음이 드러날 것이다.
소매 식품 가격이 2008년보다 두 배가 된 때에 미국인들은 이집트와 튀니지에서 일어나고 있는 소요가 무엇인지 알기 시작할 것이다.
사람들이 일자리를, 신용을 그리고 가치가 나가는 모든 것을 잃을 때 그들은 거리로 뛰쳐나가는 길밖에 없는 것이다. 그들은 이런 시위를 하거나 범죄를 저지르거나 하는 것이다.
그들 가족들을 먹여 살리지 못할 때 그들은 무엇을 선택할 것인가? 지난 2년간 늘어난 식권 수령자들의 수를 보지 않았는가? 2007년 2천 6백 만 명에서 향후 18개월 내에 5천 만 명이 되기 직전이다. 이것이 바로 붕괴인 것이다.
역사가 우리를 가르쳐준다면 2008년 빅뱅에서 온 더 많은 요소들이 발견될 것이다. 우주 전자파 방출처럼, 우리는 아직 그것을 보지 않았기 때문에, 우리가 알고 있는 세계를 바꿀 태세로 우리 주변에 모두 있지 않다는 것은 아닌 것이다.
Mac Slavo는 소규모 기업 소유자이며 경제 불확실성의 시기에 자산을 보존하고 늘리기 위해 세계 전략에 초점을 맞추고 있는 개인 투자자이다.
2) 장기 수익률이 오르고 있다.
(Long-Term Yield Moves Higher. Three Steps You Must Take Now!)
2011년 2월 9일, Claus Vogt
http://www.moneyandmarkets.com/long-term-yield-moves-higher-three-steps-you-must-take-now-42635
다음 차트는 2007년 1월 이후 30년 만기 재무부 채권 수익률이다. 2007년 10월 이후 큰 바닥이 형성되고 있음을 뚜렷이 보여주고 있다.
위는 4.75에서 4.85%까지 모양을 형성하고 있다. 지난 주말에 강하게 상승 한 후 수익률은 기술적으로 중요한 이 수준으로 다시 돌아왔다. 이 상승의 단기적 특성은 곧 저항선을 뚫을 태세를 하고 있는 점이다.
알다시피 수익률은 지난 2010년 8월부터- 연준의 버냉키 의장이 QE2를 처음 발표하였을 때- 12월 중순까지 뛰어 올랐다. 그리고 수익률이 위로 치고 올라간 지난 주까지 7주간의 힘의 비축 국면이 시작되었다. 이는 상승 추세를 확인해주는 것이며 금리 상승에 대한 단기 신호를 주었다.
(차트; 30년 만기 미국 국채 수익률)
대세 상승
재무부채권 시장의 기본적 내용들과 금리 상승이 의미하는 중요성을 논하기 전에 1980년대의 차트를 보기로 하자. 수익률의 대세 하락이 30년 국채 수익률이 거의 15%였던 때인 1981년부터 시작된 것을 볼 수 있다.
(30년 만기 국채 수익률)
1979년 연준 의장으로 임명되었던 Paul Volker가 인플레이션과 싸우기로 약속한 것을 기억할 것이다. 그는 약속을 한 후 인플레이션을 잡기 위해 강력한 통화 정책을 펼쳤다.
시장은 그를 믿지 못하였고 그가 시행한 주요 정책 변화를 무시하였다. 수익률은 1981년 10월까지 계속 상승하였다. 이때가 전환점이었고 대세 하락이 거의 30년간 시작되었다.
금융 시스템과 은행 시스템 위기의 절정에 이르렀을 때인 2008년 말에 수익률은 저점인 2.5%에 도달하였다. 이런 가파른 하락과 공포는 27년 전에 시작한 대세 하락의 바닥을 이루게 한 것이었다.
그러나 장기 추세는 금방 바뀌지 않는다. 그래서 바닥에서 나오고 있는 장기 차트를 보는 것이다.결국 추세가 바뀌고 있는 것을 보고 있다.
위의 차트는 3년간 지속된 큰 바닥을 만들고 있음을 보여주고 있다. 수익률은 붉은 선으로 표시된 대략 4.8%인 추세선 상단을 뚫고 있다.
1979-1981년의 복사판
1979-1981년에 경험했던 것과 유사하게 시장은 대세 추세 변경에 대한 기본적인 신호에 대하여 반응하기를 망설이고 있다. 연준은 2008년에 양적 완화를 시작하였다. 동시에 정부 부채는 지붕을 뚫고 끝없이 오르기 시작하였다.
공개적으로 인플레이션주의자라고 밝히고 있는 버냉키 의장은 윤전기를 계속 돌리고 있으며 어떤 것이든 개의치 않고 인플레이션을 일으킬 것임을 분명히 하고 있다. 그러나 시장의 많은 참여자들은 그가 인플레이션을 일으키는데 성공할 것에 확신하지 못하고 대신 디플레이션을 예상하고 있다.
나는 버냉키의 인플레이션과 거품정책에 대놓고 비판을 하고 있지만 불환 통화 시스템에서
중앙 은행은 항상 인플레이션을 일으킬 수 있다는 그의 공식적인 신념에 공감을 하는 편이다.
흥미로운 것은 버냉키는 중앙 은행이 인플레이션을 일으키고 동시에 금리를 낮게 유지하는 것이 가능하다고 생각하는 듯하다. 그의 말에 따르면 QE2는 금리를 더 낮게 조작하는 것을 의미하는 것이다. 그런데 일일 그렇게 되지 않고 있다. 수익률은 QE2발표 때보다 더 많이 오르고 있다.
아마도 시장은 마침내 깨어나서, 실질적인 마이너스 금리와 부풀어오르는 예산 적자와 더불어 극단적인 통화 완화 정책이 상승하는 인플레이션에 대한 처방이라는 것을 알게 된 것이다. 적어도 경제 이론이 우리에게 그것을 말하는 것이며 인플레이션 역사가 분명히 확인해주고 있는 것이다.
오르는 금리는 무서운 의미를 가지고 있다.
서브 프라임 모기지 시장의 붕괴와 함께 2007년에 시작된 금융 위기는 끝난 것이 아니다. 평화 시기에 가장 최대의 재정과 통화 자극 정책의 실행으로 일시 멈추고 있을 뿐이다. 그러나 근본적인 문제들은 해결되지 않았으며 적절히 다루어지지도 않고 있다.
우리가 보고 있는 것은 구제 금융이고 돈 인쇄이며 정부 부채의 난발이다. 이는 나중에 우리를 찾아오게 될 문제들을 악화만 시키는 “일단 미루고 보자는 정책”인 것이다. 오르는 금리는 이번 위기의 다음 단계를 일으킬 촉매가 될 수 있다.
우리 경제는 공공 분야뿐만 아니라 가계, 소비자들, 기업들까지도 부채를 과다하게 지고 있다. 우리 경제와 특히 금융 시스템의 레버리지 구조는 상승하는 금리에 대단히 취약하다.
더구나 은행 분양에선 엄청난 파생상품들이 매달려있으며 이들 대부분은 이런 저런 형태로 금리와 연계되어 있다. 상승하는 금리는 이들 구조들의 복원력을 시험할 것이다. 나는 그것들이 이 시험을 견디어낼지에 의심을 품고 있다.
거기다가
채권 자금으로 기록적인 돈 흐름의 부정적 충격
채권 자금은 지난 2년간 극단적인 저금리와 버냉키가 양적 완화를 통해 돈을 계속 인쇄한다고 세상에 공언한 것과 더불어 유입을 보았었다.
채권 자금으로의 기록적인 돈의 유입은 추세 변화에 대한 또 다른 강한 논란을 만들고 있다.
민간 투자자들이 자산 시장으로 몰려들 때 꼭지가 일어나기 직전인 것이다. 주식 뮤츄얼 펀드로 돈이 기록적으로 몰려든 1999-2000년이 그랬다. 모두가 주택 시장으로 몰려든 2006-2007년이 그랬다.
간단하게 말하자면 대중들이 한 방향으로 몰려들 때는 빠져 나와서 다른 방향을 보기 시작하는 것이 낫다.
한 가지 분명한 것은 채권 보유자들은 더 높은 금리의 희생자들이다. 버냉키가 자신이 원하는 것을 얻는다면 그들은 큰 손해를 볼 것이다.
그래서 채권 시장이 붕괴하기 전에 다음 세 단계를 취하라고 나는 권유한다.
#1— 포트폴리오 구성을 검토한다.
장기 채권을 보유하고 있다면, 국채뿐만 아니라 어떤 종류의 채권들도, 매각을 진지하게 생각한다.
그리고 상승하는 금리에서 수익을 내려고 한다면…
#2— 역 채권 ETF를 고려한다.
역 ETF는 지수와 반대로 가는 것을 말한다.
그래서 지수가 1% 하락할 때마다 여러분은 2% 수익을 낸다.
#3— 정보를 잘 모은다.
3) 인플레이션, 하이퍼인플레이션과 부동산
(Inflation, Hyperinflation and Real Estate)
2011년 2월 12일, Gonzalo Lira
http://gonzalolira.blogspot.com/2011/02/inflation-hyperinflation-and-real.html
선진 경제의 대부분 사람들은- 경제 전문가들을 포함하여- 인플레이션과 하이퍼인플레이션이 무엇인지 감을 잡지 못하고 있다. 그들은 그런 생활을 겪어보지 못했거나 1970년대 유럽이나 미국에서 그런 일이 일어났을 때 어린이였기 때문이다.
가격 상승은 경제 전반을 통하여 주름을 주는 복잡한 것에 불과하다고 그들은 생각하다. 이는 축구 경기장에서 한 관중이 일어서서 그 뒤에 있는 사람으로 하여금 시야를 확보하기 위해 일어서게 만들고 다시 그 뒤에 사람이 일어서게 하고 결국 모두가 일어서게 하는 것과 같다.
그것이 이들이 생각하는 인플레이션과 더 심각한 하이퍼인플레이션이 모든 재화와 용역 그리고 자산들에 똑같이 파급 효과를 주는 것이다. 마치 커지는 파도와 같은 것이다.
이런 잘못된 생각으로 인하여 많은 경제 전문가들과 타산적인 관찰자들은 실물 자산들- 원자재, 토지, 건물, 공장과 기계류-은 인플레이션 시기에 금융 자산들(채권과 주식)은 모두 하락하는 동안에 똑같이 오른다고 생각한다.
그러나 이는 잘못되었다. 가장 감상적인 생각이며 가장 어리석은 생각이다.
인플레이션과 하이퍼인플레이션은 두 가지에 즉각 영향을 준다. 단기 생필품(식품과 연료) 그리고 신용이다.
생필품에 대한 영향은 분명하지만 신용에 대한 영향은 더 미묘하고 복잡하다.
인플레이션과 하이퍼인플레이션이 어떻게 신용에 영향을 주는 것일까? 금리를 올리는 것은 분명한데 인플레이션과 하이퍼인플레이션 환경에서 금리 상승의 영향은 무엇인가?
부동산 가격은 붕괴한다.
인플레이션 환경에서 물가가 오르고 구매력이 나빠지는 것을 본 대출자들은 그들 대출
기간 동안 인플레이션 기대를 하며 자연히 그들이 요구하는 금리를 올린다.
인플레이션이 가속된다면, 1년간 대출을 하는 동안 인플레이션 율이 10%로 기대된다면 자연스럽게15%이상 금리를 요구할 것이다.
반면 빌리는 사람은 임금은 겨우 상승 물가를 따라가는 정도인데 금리가 오르는 것을 보고 빌리는 것을 줄여나간다. 그들은 적게 빌리거나 아예 빌리지 않을 것이다.
그래서 부동산을 사는 사람들에게 신용을 마련해주는 대출 기관들에게 의존하는 부동산 매도인들은 판매가격에 매력을 주기 위해 가격을 낮출 수밖에 없다. 수요와 공급 법칙에 따라 그들은 인플레이션 속도에 맞춰 그들의 부동산 가격을 올릴 수가 없는 것이다. 올리게 되면 사는 사람이 없어지기 때문이다.
이래서 인플레이션 환경에선 매도인들이 부동산을 사려고 고리의 부채를 얻으려는 매수인들을 찾지 못하여 통화 가치 하락에도 부동산 가격이 정체 혹은 하락하는 것이다.
단기간 식품과 연로가 상승하는 것에도 불구하고 이래서 부동산 가격은 하락하는 것이다. 이것이 인플레이션 중에도 부동산 가격이 붕괴하는 이유이다.
믿어지지 않는가? 이를 보기로 하자. 1979년-1983년 인플레이션 침체 동안 이것은 바로 미국에서 일어난 일이다. 인플레이션 율은 15%였지만 명목상 부동산 가격은 보합이었다. 1970년대 영국에서도 그랬다. 전 후 두 자리 수의 인플레이션이 휩쓸던 선진국 모두에서 그랬다. 인플레이션이 상승하고 화폐가 하락하여도 부동산 가격은 보합 내지는 하락하였다.
하이퍼인플레이션에서 부동산 가격은 어떻는가?
거의 비슷하다. 하이퍼인플레이션 환경에서 금리는 너무 높아 대출이 없다. 대부분 대출 기관들은 대출을 하지 않기로 하고 인플레이션에 내성을 갖는 자산들에 돈을 묶어둔다. 그들은 분명 돈을 빌리려는 사람들에게 돈을 빌려주지 않고 그들 장부에서 가치가 없어질 때까지 지켜볼 것이다.
부동산 매수자들은 담보대출을 얻을 수 없기 때문에 부동산 매수자들은 하이퍼인플레이션에서도 가격을 낮추어야 하는 것이다.
하이퍼인플레이션에선 물론 파는 사람도 거의 없다. 파는 사람들도 그런 낮은 가격을 받기를 원하지 않기 때문에 그런 시기에는 많은 매도자들이 부동산을 내놓지 않기로 결정을 내린다. 그들은 원하는 가격을 기다리며 이 시기를 넘기기로 결정할 것이다.
그러나 이것이 매도인들이 없다는 말은 아니다. 하이퍼인플레이션 시기 동안 무슨 이유이든 매수자들을 끌기 위해 가격을 낮추는 사람들은 있다. 매수인들이 고갈되면 매도인들은 시장을 뜨거나 가격을 더 낮추거나 해야 한다.
그래서 “하이퍼인플레이션이 주택 가격 하락을 일으키는 것은 불가능하다”고 말하는 사람은 자신이 무엇을 말하는지 알지 못하고 있는 것이다.
실은 그 반대이다. 인플레이션이 심각할 때 부동산 가격은 1979년-1983년 인플레이션 침체 동안 미국에서 부동산 가격은 보합내지 하락하였다.
하이퍼인플레이션이 있을 때 모든 종류의 부동산- 주거용, 상업용, 산업용-은 자유 낙하한다. 가격은 완전히 붕괴된다.
이는 2001년 아르헨티나에서 일어난 것이다. 아르헨티나의 페소는 하이퍼인플레이션 붕괴를 하였다. 그래서 은행들은 어떤 부동산 구매에 대해서도 대출을 해주지 않았다.
그리하여 아르헨티나 부동산 가격은 폭락하였다.
가장 약삭빠른 투자를 했던 Hernán P라는 변호사를 나는 칠레에서 친구고 두고 있다. 2001년 아르헨티나 위기의 절정기에 그는 부에노스 아이레스에서 가장 멋진 동네에서 아파트 한 채를 샀다. 포 시즌에서 길 건너편에 있는 4층 짜리 호화 아파트였다.
위기 전에 가격은 65만 달러였다. 위기의 정점에서 그 가격은 9만 달러 이하였다. 그가 유일한 매수자였다. 물론 그는 담보 대출 없이 현금으로 사야 했다. 매도인은 현금 미국 달러로 거래를 원했었다.
당시 나는 그가 미쳤다고 생각했고 그렇다고 그에게 말했다. 그는 대답하기를 “하이퍼인플레이션 기간인 1973년 칠레에서 나는 같은 기회를 가졌었지만 나는 사지 않았다. 나는 두 번 같은 실수를 하지 않을 것이다.”
나는 그가 바보라고 생각했는데 아르헨티나위기가 지나간 뒤에 내가 바보라는 것을 알게 되었다.부동산은 다시 뛰었고 그가 산 아파트는 이제 그가 지불한 금액의 7배가 되었다.
Hernán P의 이야기가 특이한 것은 아니다.
사실 이런 상황이 2001년 아르헨티나에만 있었던 것도 아니다. 바이마르 공화국, 칠레, 1990년대 브라질, 짐바브웨처럼 역사에서 하이퍼인플레이션은 같은 결과를 만들었다. 식품과 연료비는 상승하지만 부동산 가격은 붕괴했다.
다른 말로 하자면 하이퍼인플레이션 기간 동안 부동산 자산은 오르지 않는다. 반대로 어느 쪽 주머니가 차오르면 다른 쪽 주머니는 내려간다.
Hernán P의 이야기는 인플레이션 혹은 하이퍼인플레이션 환경에서 현명한 투자자들이 어떻게 해야 되는가를 보여주는 예이다.
부동산 기회를 노리며 원자재를 통한 자본을 보존하는 것이다.
4) 버냉키의 그치지 않는 QE 2 사랑
(Bernanke’s Undying Love of QE2)
2011년 2월 14일, Eric Fry
http://dailyreckoning.com/bernankes-undying-love-of-qe2/
3개월 전에 버냉키는 더 낮은 모기지 금리와 회사채 금리를 약속했다.
그는 약속했다.
양적 완화- 돈을 인쇄하여 채권을 사는 연준의 책략-는 이런 이점들을 줄 것이라고 버냉키는 2010년11월 4일 워싱턴 포스트 기고 글에서 약속했다.
“더 편한 경제 조건들이 경제 성장을 증진시킬 것이다.”라고 연준 의장은 선언했다. “예를 들어, 더 낮은 모기지 금리는 주택 사는 것을 더 쉽게 해주고 더 많은 주택 소유자들로 하여금 재융자를 가능하게 해줄 것이다. 더 낮은 회사채 금리는 투자를 촉진할 것이다. 더 높은 주식 가격은 소비자들 부를 일으키고 신뢰 증진에 도움을 줄 것이다.”
그러나 연준 의장은 틀렸다. 약속을 한지 3개월이 지나 금리는 급하게 오르고 있으며 이는 모기지 금리 역시 상승하게 만들었다. 양적 완화는 마술이 아니다. 이는 인플레이션 결과를 일으킬 사기 게임이다.
주식 가격과 원자재 가격은 급등하고 있으며 장기 채권 가격은 하락하고 있다(수익률은 급등). 이는 인플레이션이다. 그럼에도 불구하고 버냉키는 QE2가 잘 되고 있다고 믿고 있다.
연준 의장은 그의 양적 완화를 검토했다. 2011년 2월 3일 기자 클럽에서 2차 양적 완화에 대하여 금융 시장 관찰자인 Fred Sheehan는 이렇게 썼다. “그의 결론: 2009년 중반에 시작된 경제 회복은 최근 몇 달 동안 확장되고 있다. 광의의 시장 지표들은 연준의 채권 매입이 금융 환경을 완화하는데 효과를 보여주었다는 것을 뒷받침 해주고 있다.
예를 들어 주식 가격들은 상당히 올랐으며 변동성은 하락하였다. 회사채 스프레드는 축소되었다. 5년과 10년 만기 재무부 채권 수익률은 연준의 매입 전망에 따라 처음엔 하락하였다.
이 수익률들은 투자자들이 경제 성장에 대하여 긍정적이 되면서 상승하였다.”
채권 수익률에 대해서 자신의 소행에 대한 버냉키의 평가는 솔직하지 못하다. 처음에 “수익률이 하락한 것”은 사실이었으며 “나중에 수익률이 급등한 것”도 사실이었다. 수익률이 처음에 하락한 것 때문에 성공했다고 주장하는 것은 타이타닉이 처음에 물 위에 떴기 때문에 첫 항해가 성공이었다고 선언하는 것과 같은 것이다.
“10년 만기 국채 수익률은 2010년 11월 4일의 2.48%에서 3.65%로 뛰었다.”고 Sheehan은 지적했다. “그러한 수익률 상승은 모기지 금리를 낮추기 위하여 약 2천 억 달러 국채를 연준이 사들였던 그 기간 동안 47%가 뛴 것이다. 따라서 2010년 11월 4일 이후 프레디 맥의 30년 고정 금리 모기지 금리는4.10%에서 4.81%로 뛰었다. 거품 호황 때 새로운 일자리 창출의 40%를 차지했던 주택 시장은 2010년11월 4일 버냉키의 선언 이후 더 높아진 금리도 일부분 영향을 주어 가라앉고 있다.”
워싱턴 곳곳에선 우리 민주주의 입법과 행정부 사람들이 버냉키의 일을 더욱 희망 없게 만드느라 바쁘다.
엄청난 적자는 지평선까지 계속 뻗어나간다. ‘5분 전망’ 방송에서 우리 동료 한 사람은 오늘 아침에 말하기를 “백악관은 가식을 벗어 던졌다. 2011년 재정 적자에 대한 최근 전망은 이제 사상 최고인1.65조 달러이다. GDP의 11.3%이며 적자 비율은 2차 대전 후 최고이다.”
“오늘 행정부는 향후 10년간에 걸쳐서 예산에서 1.1조 달러를 줄일 계획을 내놓았다. 이들10년 계획이라는 것은 ‘예산 삭감’은 결코 ‘적자 축소’라고 보이지 않는다는 사실로부터 여러분 시선을 돌리게 하는 책략일 뿐이다.
향후 10년에 대해 이야기를 하고자 원하면 문제가 되는 유일한 숫자가 있다. 백악관 계획 하에선 공식 국가 부채가 향후 10년에 걸쳐 50% 성장하여 21조 달러가 된다는 것이다.”
음, 이는 달러를 빌리는데 책략이므로 우리는 우리 자신들을 위해 추가 달러를 인쇄하여야 할 것이다.
5) 얼마나 많은 수요가 은을 다룰 수 있을까?
(How Much More Demand Can Silver Handle?)
2011년 2월 17일, Jeff Clark
http://www.lewrockwell.com/orig11/clark-j13.1.html
은에 대한 수요는 일부 시장관찰자들을 초조하게 만들고 있다. 미국 조폐국은 1월에 이글 은화를640만 개 팔았으며 1986년 파매 이후 가장 많은 월간 판매량이다. 중국의 은 수입은 2010년에 4배로 늘어 세계 은 생산량의 대략 13.7%인 1억 2260만 온스였다. 한편 광산 생산은 세계 수요를 따르지 못하고 있다. 수요에 모자라는 것은 고은(古銀) 공급에 의한 것뿐이다.
이는 대단히 빈약한 공급이다. 이런 속도가 얼마나 지속될 수 있을까 하는 것이 의문이다.
수요가 가격에 얼마나 영향을 주는가부터 여러 이유들에 대한 중요한 질문이기도 하다. 만약 수요가 하락한다면 투자도 그럴 수 있다.
공급 부족에 대한 우려를 논하는 동안에 투자 수요에 대하여 초점을 맞추어보자. 솔직히 더 성장할 여유는 있는 것인가? 결국 투자자들이 계속 기록을 세울 수 있을까?
이를 측정하는 데는 몇 가지 방법이 있다. 투자 가용 돈의 크기, 총 금융 자산에서의 비율, 지난 강세장에서 수요와 비교 등이 있다. 하지만 내가 가지고 있는 질문에 대한 핵심적 답은 일부 인기있는 주식에 대한 최대 은 투자를 비교하는 것이다. 우리가 항상 기사에서 보고 분석가들이 말하고 펀드 운영자들이 가지기를 원하는 주식들의 크기와 경쟁을 해본다면 수요가 거의 정점에 이르는 부분을 합리적으로 추정할 수 있다.
세계 최대 은 ETF와 최대 은 생산업체 하나를 가장 인기 있는 주식과 비교하면 어떨까?
최대 은 ETF인, iShares Silver Trust는 2월 4일 기준 96억 달러이다. 이는 미국에서 거래되는 가장 인기 있는 주식과 비교하면 초라하다. 사실 SLV는 애플의 시가 총액의 3%에 불고하다. 엑슨 모빌만큼 되려면 43배가 커져야 한다.
팬 아메리카 실버는 주식 시장에 상장된 최대 은 생산 업체로서 37,2억 달러 규모이다. 이는 맥도날드의 4.7% 크기이다. 월마트 정도 되려면 53배 커져야 한다. 마이크로 소프트의 62분의 1에 불과하다.
SLV와 PAAS가 다른 회사들의 시가 총액과 같게 된다는 것을 말하는 것이 아니지만 대중들은 최대 은 투자 수단보다 이들 회사들을 더 요구하고 있다.
그래서 얼마나 더 많은 수요가 은을 다룰 수 있을까? SLV가 펀드 운영자들의 선호하는 것이 될 때. Silver Wheaton이 대중들의 사랑을 받을 때. Pan American가 월 스트리트의 올해 주식이 될 때.
여러분이 알고 있는 대부분 사람들이 가난한 이들의 금에 대하여 말하고 있을 때 은이 어떻게 될지 생각해보라. 그 상승은 숨막힐 정도가 될 수 있다.
지난 마지막 귀금속 대세 상승장에서 은은 최고점까지 3,646% 오른 것을 기억하기 바란다. 현재는630% 올랐다. 1970년대와 비슷하다면 가격은 152달러까지 오를 것이다. 이는 1980년 정점을 인플레이션 감안한 가격으로 하면 더 올라가야 하는 가격이다.
세계 최대 은 투자의 시가 총액에서 성장 잠재력을 볼 때 가격 하락은 매수 기회라는 것을 나는 알고 있다.
Jeff Clark는 Casey의 매일 소식지인 ‘금과 자원 보고서’ 편집자이다.
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지난 주에 있었던 위스콘신 주지사의 복지 혜택 삭감과 노조 단체 협상권을 제한하려는 시도에 대한 공무원 노조들의 시위는 1970년대 미국을 휩쓸었던 베트남 반전 운동 이후 좀처럼 볼 수 없었던 모습입니다. 이전 1970년대 시위들과 다른 점은 반전, 평화 등의 구호가 아닌 먹고 살기 위한 투쟁이라는 것입니다. 이런 움직임은 위스콘신에 국한된 것이 아니며 2011년 회계연도 중반을 지나며 자금이 고갈되기 시작한 미국의 주와 지방 정부들이 재정 위기에 몰리며 긴축을 위한 발걸음을 재촉하자 곳곳에서 파열음이 터지며 확산될 조짐을 보입니다.
이런 긴축을 계획하는 주 정부의 정책이 잘못이라고 볼 수도 없는 상황입니다. 미국의 연방이든 주 정부든 현직과 전직 공무원들의 복지에 들어가는 비용이 너무 커서 줄어든 이제는 세수가 감당할 수 없는 상태까지 왔습니다. 한편 공무원들 입장에선 사실상 임금 삭감에다, 은퇴 후 복지 혜택에 기대어 소비만 하며 저축 해온 것이 거의 없기 때문에 은퇴 후 노후 생활은 암울하기만 합니다.
미국의 가구당 평균 저축이 1만 달러 정도밖에 되지 않으니 누군가 노후를 보장해주지 않으면 살아갈 수가 없는 것입니다. 미래의 자손들에게 넘어갈 줄 알고 미루어두었던 부채 청구서가 현 세대에 불쑥 들이닥친 것입니다.
은퇴 후 생활이 문제가 아니라 당장 현직에서 쫓겨날 위험에 놓인 공무원들도 줄을 서고 있습니다.위스콘신에서도 디트로이트에서도 교사들 해고가 시작되고 있습니다. 재정이 바닥나며 인건비라도 줄이기 위해 교사 수를 줄이고 학교를 폐쇄하고 있습니다. 디트로이트 시는 학교를 반으로 줄여 공립학교 학급당 학생수는 60명이 됩니다. 교육 환경과 교육의 질을 따질 때는 이미 지나가버린 것입니다. 시간이 흐르면서 점점 많은 수의 교사들, 경찰들, 소방 공무원들이 주 정부와 지방 정부들의 긴축 정책에 따라 현직을 떠나 재취업의 기약이 없는 실업 계층에 편입하고 있습니다. 달러 제국을 떠바치던 주변부부터 붕괴가 일어나고 있는 것입니다.
북아프리카와 중동의 구체제를 무너뜨리는 사회적 격변들은 인근 국가들로 확산되고 갈수록 격화되어 갑니다. 상승하는 식품 가격으로 인해 한계선상에 내몰린 사람들이 일으킨 이 거대한 물결은 애초부터 민주나 자유를 지향했던 것이 아니라 굶주림에 항거하여 일어난 것이기 때문에 Bill Bonner의 표현대로 곡물 혁명이 더 정확할 수 있습니다. 아마도 이 사회적 격변들이 최종 도달하는 결과들을 보게 되면 무엇이 보다 정확한 표현인지 알 수 있을 것입니다.
예상 밖의 리비아 가다피 정권의 시위대에 대한 잔악한 유혈 무력 진압은 내전으로 격화되면서 향후 이 지역의 불확실성을 증폭시키고 있습니다. 이집트에서 무바라크 정권이 무너지며 안정세를 유지하던 국제 유가는 북해산 브렌트 석유를 선두로 결국 폭등하여 텍사스 경질유마저 배럴 당100달러를 넘나들게 하고 있습니다.
지난 해 10월에 알렉스 존스와 방송 대담에서 향후 4개월 내에 중동에서 혼란이 일어날 것이며 이를 기화로 석유 가격은 배럴 당 150달러 이상 200달러 갈 것이라는 한 엘리트의 말을 인용한 린지 윌리엄스의 주장이 지금까지는 들어맞고 있는 셈입니다.
초기 튀니지 소요가 지금처럼 석유 가격 급등을 이끄는 대대적 시민 봉기로 어떻게 전개될 수 있었는지 그 내막은 이해할 수 없지만 어쨌든 현 상황은 그런 방향으로 움직이고 있습니다. 거기다가 린지 윌리엄스는 리바아 사태가 터지고 22일 가진 알렉스 존스와 대담에서 다음 혼란은 사우디 아라비아와 이란이 될 것이며 석유 가격은 배럴당 200달러로 오를 것이라고 다시 확인해줍니다.
http://www.youtube.com/watch?v=U-kmI1hzbI0&feature=player_embedded
이쯤 되면 세계 석유 보존량 2위인 이란뿐 아니라 비교적 안정적이라고 보여지는 보존량 1위의 사우디 아라비아의 왕정이 흔들리는 사태가 과연 오게 되는지 궁금하지 않을 수 없습니다. 만약 이란 정부 혹은 사우디 아라비아 왕정의 붕괴가 일어난다면 그에 따른 원유 가격 폭등은 미국의 석유 달러 운명을 재촉할 뿐만 아니라 신흥 경제대국으로 떠오르고 있는 중국의 성장 동력마저 멈추게 하는 다목적 목표를 겨냥하게 됩니다.
중동 산유국의 정세 불안정과 미국 영향력의 쇠퇴는 과거 1970년대 헨리 키신저가 중동 산유국을 돌며 공들여 만들어 놓은, 산유국에 석유 대금으로 지불되는 달러가 다시 미국 재무부 채권으로 유입되는 “달러의 환류(Dollar recycling)”의 고리가 끊기면서 세계 경제는 대혼란의 서막을 열기 시작하게 됩니다.
<글의 취지에 대한 안내>
이곳에 영어권 전문가들의 경제 분석 글과 소식들을 소개하는 것은 투자를 돕기 위한 것이 아니며 경제 전문가들이 예상하고 있는 다가오는 금융 시스템의 재난을 이해하고 개인적으로 대비하는데 목적이 있습니다.
이번 주 내용 목록입니다. 필요한 부분만 선택해서 보셔도 됩니다.
(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.
일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)
1. 주간 금 시세
2. 경제 소식
주 정부들 복지 혜택 줄이려는 시도로 노조를 자극-cnn
CME 그룹, 금과 은 선물 거래 증거금 인상-goldalert
무디스, 일본 신용등급 하향-Bloomberg
위스콘신 주지시, 교사들 해고 통고를 경고-npr
옥수수 재고량 1974년 이래 최저-Bloomberg
디트로이트의 학교들 절반은 폐쇄-Huffington post
“부채 상한선 저지는 반대 결과를 일으킬 수 있다”-Huffington post
러시아 Medvedev 대통령, “혁명이 중동의 와해를 이끌 수도 있다”-infowars
Fisher, “연준은 고 인플레이션을 회피해야 한다”-Bloomberg
분석가들, 정부 정지는 농담이 아니다-npr
골드만 삭스, 리비아 불안정 확산되면 석유 부족 경고-huffington post
3. 달러의 몰락과 금
1) 위스콘신 교사들 시위는 경제 항의 시위의 서막인가-Economic Collapse
2) 올해 미국 정부는 금과 은을 압류할 계획-Chris Kitze
3) 인플레이션 급증 -Martin Weiss
4) “돈이 죽을 때”-Chris Mayer
5) 진행되는 혁명에서 미국 부채의 역할-Bill Bonner
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1. 주간 금 시세
지난 해 11월부터 돌파를 시도하던 가격대인 1,420달러 부근에 다시 도달했습니다.
1,420달러는 금은 은행들이 몇 달 간 유지되어온 전략적 방어선입니다. 연초 뜻밖의 하락으로1,300초반까지 밀렸던 종이 금 가격이 빠른 시기에 1,400을 회복하였지만 이번에도 1,420선은 강력하게 버티고 있습니다.
북아프리키와 중동에서의 혼란에 힘입어 급한 상승을 보이는 금과 은에 미국 선물 거래소의 소유자인 CME그룹은 금과 은 선물 거래에 필요한 증거금을 지난 2월 18일에 다시 50% 인상하였습니다.투기를 막는다는 명분이지만 금과 은 가격의 상승을 누르겠다는 의도가 진정한 목적입니다. 금은 은행들과 선물 거래소가 가격 급등을 막기 위해 할 수 있는 데까지 온갖 방법을 동원하리라는 것은 충분히 예상할 수 있습니다.
3일째 멈칫하면서 보조지표들까지 단기 과열 신호를 내보내는 것으로 보아선 잠시 쉬어갈 태세입니다.
주간 종이 금 차트입니다.
40주 이동평균선을 추세선 하단으로 삼아 2009년 초부터 지속적인 상승을 이어가는 것을 이번 조정기간에도 확인할 수 있습니다.
보조 지표들은 상승으로 이미 전환하여 지표의 중간 부분을 통과하고 있습니다.
올해 금 가격이 온스당 2천 달러를 넘어서면 미국 정부가 미국 내 금과 은을 200달러에 압수하고 이후 새로운 화폐를 발행하여 이 화폐를 금으로 보장할 수도 있다는 내부 정보가 나왔습니다. 이런 과정을 거쳐 내년에 금은 온스당 1만 달러 이상에서 다시 거래될 것이라고 합니다. 확인할 수 없는 정보들이지만 이런 내용들이 실행될 경우 가장 쉽게 압류가 되는 대상은 ETF에서 보관하고 있는 고객들의 금입니다. 이런 이유로 실물 금에 연결되었지만 거래 상대방의 위험에 따라 실물 인도를 장담할 수 없기 때문에 ETF는 종이 금입니다.
댓글들에서 수많은 질문들이 나오고 있는 내용 중의 하나가 실물 금이 무엇인가 하는 것입니다. 아주 쉬운 답인듯하지만 금융 시장의 복잡한 구조에 매몰된 현대인들은 아주 간단한 질문에도 선뜻 답을 생각해내지 못합니다.
실물 금은 말 그대로, 황금색을 띤 대단히 무거운 금속인, 실제적인 금의 특성을 갖춘 물질이 실물 금이며 그 밖의 것은 어떤 그럴 듯한 부연 설명이 있어도 실물 금이 아닙니다. 은행의 금 통장도, ETF도, 선물 거래도 금에 대한 증서이지 실물 금이 될 수 없습니다. 종이 금은 거래 상대방의 위험을 안고 있다는 특징을 가지고 있습니다.
종이 은 차트입니다. 이번 주는 주간 차트입니다.
갈수록 상승 기울기가 급해지고 있습니다. 이번 조정에는 26.38까지 밀린 후 한 달 만에 26% 상승하였습니다. 캐나다 조폐국은 실물 은이 부족하여 생산에 많은 애로를 겪고 있다고 합니다. 상승 속도가 빨라서인지 은에 대한 관심들이 대단합니다.
달러 인덱스입니다.
북아프리카와 중동에서 혼란이 이어지던 초기에 반짝 오르던 달러가 어찌된 일인지 주저앉고 있습니다. 일부 기사들을 보면 중동 불안으로 더 안전한 자산으로 자금이 이동하면서 달러가 하락한다는 표현들도 있습니다. 여기서 더 안전한 자산은 스위스 프랑, 유로와 파운드가 포함됩니다.
달러는 덜 안전한 자산이라는 것입니다. 금융 시장에도 달러에 대한 인식 변화의 바람이 불고 있습니다. 더 나아가 달러는 덜 안전한 자산에서 위험한 자산으로의 인식전환이 일어날 것입니다.
주간 달러 인덱스입니다.
보조지표들도 아래쪽으로 계속 향하고 있습니다.
원유 차트입니다.
브렌트 유는 이미 110달러를 돌파하였고 이곳에 소개하는 차트인 텍사스 경질유는 이번 주에 103달러까지 가며 지난 주에 비해 거의 15%까지 오르는 폭등세를 보였지만 주말에는 96달러로 내려왔습니다. 식량 가격 폭등은 빈곤 국가들에 사회적 격변을 일으키고 있으며 특히 산유국에서 벌어지는 이 격변은 다시 석유 가격을 폭등시키는 사태들을 유발하고 있습니다.
식량가격 급등이 빈곤 국가들에 대한 타격을 가한다면 석유 가격 급등은 선진국을 포함한 세계 경제를 본격적으로 악순환의 고리로 내몰게 됩니다. 지금 일어나는 북아프리카와 중동의 사회적 격변이 장차 유럽과 미국을 비롯한 선진 경제권에 상륙할 것이라는 예고이기도 합니다.
2. 경제 소식
주 정부들 복지 혜택 줄이려는 시도로 노조를 자극
2011년 2월 18일, cnn
http://money.cnn.com/2011/02/18/news/economy/union_protest/?cnn=yes
많은 주의 관료들이 공무원들에게 그들 의료와 연급 비용을 더 많이 떠 안으라고 압박하고 있다.
위스콘신과 오하이오에서 관료들은 한 걸음 더 나아가고 있다. 주 지사들과 의원들은 공무원들의 단체 협상 능력을 제한하거나 종식시키려 하고 있는 것이다.
수 천 명의 위스콘신 공무원들은 Scott Walker주지사가 공무원들의 복지 분담금을 올리고 그들 단체 협상을 제한하려는 제안에 대하야 항의하기 위해 메디슨으로 내려왔다.
주 공무원들과 공립 대학 직원들에 대한 단체 협상을 없애려는 법안이 의회에 제출되면서 오하이오의 콜럼버스에서도 시위가 벌어졌다.
이 두 주들은 공무원들 복지를 변경하려는 유연성을 모색하고 있으며 이는 이들 주만 그런 것이 아니다.
의료와 연금 비용은 치솟고 있으며 전국적으로 관료들이 대대적인 예산 부족을 채우는데 더 힘들게 하고 있다. 예산과 정책 우선 순위 센터에 따르면 44개 주들과 워싱턴 D.C.는 2012년 회계연도에 총 1천 250억 달러 예산 부족에 직면하고 있다.
여러 곳에서 관료들은 노조와 계약 때문에 이들 비용들을 낮출 방법을 거의 가지고 있지 않다. 만약 복지 혜택이, 몇 달 혹은 몇 년을 끌 수 있는 과정인, 단체 협상에서 빠지게 된다면 주들과 지방 정부들은 노조와 협상 없이 복지 혜택들을 변경할 수 있을 것이다.
“이는 주들과 지방 관료들이 정부 근로자들의 고용 비용을 더 많이 조정할 수 있게 하는 것이다.”라고 보수적 두뇌 단체인 헤리티지 연구소의 노동 경제학의 수석 분석가인 James Sherk가 말했다.
많은 주들과 지방 정부들은 그들 근로자들이 대침체기 동안 비용을 줄이고 그들 예산의 균형을 맞추는데 시선을 돌려주기를 기대했었다. 근로자들은 강제 휴가를 받아들이거나 임금 동결과 의료와 퇴직 복지에 대한 분담금을 올리면서 양보를 해왔다.
주 관료들은 장기간 노조의 권한을 없애거나 줄이는 노동권 제안을 해왔다. 그러나 올해 노조 편이 아닌 공화당이 주도와 주지사를 더 많이 차지하면서 그들은 더 많은 견인력을 얻고 있다.
예를 들어, 현재 공화당이 주지사와 의회를 장악한 테네시에선 교사들 단체 협약을 중지하는 법안이 의회에서 진행되고 있다.
2005년 단체 협약이 금지된 인디애나에선 의원들이 교사 노조의 권한을 줄이는 법안을 고려 중이다.
CME 그룹, 금과 은 선물 거래 증거금 인상
2011년 2월 18일, goldalert
http://www.goldalert.com/2011/02/cme-lifts-gold-silver-margins-by-50/
CME그룹은 금과 은 선물 계약에 대한 추가 증거금 인상을 발표했다.
시행일은 오늘(2월 18일) 거래 마감 후이며 금과 은에 대한 개시 증거금과 유지 증거금은 50% 증가된다고 CME그룹은 말했다. CME는 귀금속 선물 계약이 거래되는, 뉴욕 상품거래소와 원자재 거래소(COMEX)의 소유자이며 운영자이다.
오늘 발표는 지난 해에 몇 차례 증거금 인상에 이어 나온 것으로 거래소는 귀금속이 계속 상승함에 따라 투기를 제한하려는 것이다.
그러나 이런 결정들은 금과 은에 있어 단기 매도를 이끌기는 하지만 과거를 보면 이런 수단들이 장기적으론 효과가 없음을 알 수 있다.
많은 사람들이 지적하듯 CME와 연방 정책 입안자들이 금과 은 가격을 누르려면 그들은 버냉키 연준 의장이 무분별한 양적 완화 정책을 끝내도록 하는 것이 나을 것이다.
무디스, 일본 신용등급 하향
2011년 2월 22일, Bloomberg
어느 국가도 따를 수 없는 사상 최대의 부채 부담을 다루려는 시도를 정치적 장애가 괴롭힐 것이라는 우려로 일본의 부채 등급 전망은 무디스에 의해 안정에서 부정적으로 낮추어졌다.
경제와 정치적 정책은 “정부의 적자 축소 목표를 달성하는데 충분히 입증할 수 없을 수 있고 부채의 무서운 상승을 억제할 수 없을 수 있다”고 오늘 무디스는 말했다. Aa2는 이 회사의 3번째 높은 등급이다. 지난 달 S&P는 일본 부채 등급을 4번째 높은 등급으로 낮추었다.
위스콘신 주지시, 교사들 해고 통고를 경고
2011년 2월 22일, npr
http://www.npr.org/2011/02/22/133965518/wisconsin-governor-warns-of-layoff-notices
만약 단체 협상권을 없애는 법률안이 곧 통과되지 않는다면 주 공무원들이 빠르면 다음 주에 해고 통지를 받기 시작할 수 있다고 스캇 워커 위스콘신 주지사는 화요일 경고하였다.
AP와의 기자 회견에서 워커는 말하기를 이 해고는 당장 시행되는 것은 아니라고 했다. 어느 공무원들이 대상이 될지는 말하지 않았지만 그는 반복하여 경고하기를 1,500명 가량 공무원들이 그의 법안이 통과되지 않을 때 7월까지 일자리를 잃을 수 있다고 경고했다.
“다행히 거기까지 가지는 않을 것이다.”라고 그는 말했다.
현재 노조 계약 하에서 해고는 몇 주 혹은 몇 달 걸릴 수있다.
옥수수 재고량 1974년 이래 최저
2011년 2월 22일, Bloomberg
37년래 최저 수준의 옥수수 재고량은 작지 확대와 식량 가격 급등에도 농부들이 증가하는 소비량을 충족할 충분한 곡물을 생산하지 못하고 있다는 신호이다.
캐나다에서 러시아까지 농부들은 밀, 쌀과 사료용 곡물을 2000년 이후 연간 16%씩 생산량을 늘려왔지만 20%씩 늘어나는 곡물 수요를 충분히 따라가지 못하고 있다고 미국 농무부는 말했다. 2월 24일자 25인의 전문가들 조사에 따르면 미국 옥수수 경작지는 3.5% 늘어날 수 있다고 보는 반면에 미국 정부는 세계 재고량이 1974년 이래 최저라고 말한다.
전체 곡물의 세계 재고는 다음 수확기까지 13%하락할 것이라고 미국 농무부는 보고 있다. 이는 급등하는 식량 가격이 아이티에서 이집트까지 60건 이상의 소요를 일으켰던 2007년 이후 처음 감소이다. 개도국에서 증가하는 수요는 식량 가격 상승으로 경작자들 수익을 올려서 경작을 장려함에도 불구하고 식량 부족을 일으키고 인플레이션을 가속시키고 있다.
디트로이트의 학교들 절반은 폐쇄
2011년 2월 21일, Huffington post
http://www.huffingtonpost.com/2011/02/21/detroit-schools-closing_n_826007.html
DETROIT (AP) – 주 교육 관료들은 디트로이트 공립 학교들에 대한 비상 재정 관리자에게 학교들의 반을 폐쇄하여 교육구 재정의 균형을 맞출 계획을 즉각 실시하라고 지시하였다.
Detroit News는 말하기를 개정 재건 계획은 고등학교 규모를 학생수 60명으로 하고 운영을 강화하는 것이다.
Mike Flanagan 주 교육감은 2월 8일 편지에서 말하기를 비상 재정 관리자 Robert Bobb의 계획의 실행을 지속적으로 할 수 있도록 6월 30일 그가 사임하고 난 후 다른 비상 재정 관리자를 임명할 계획을 가지고 있다고 했다.
“부채 상한선 저지는 반대 결과를 일으킬 수 있다”
2011년 2월 22일, Huffington post
공화당 의원들은 만약 민주당이 과감한 정부 지출을 삭감하는데 동의하지 않을 경우 올 봄
연방 부채 상한선 인상에 대하여 반대 투표를 한다고 위협을 하고 있다.
국가 부채를 낮추기는커녕 그런 움직임의 유일한 실제 효과는 정부 부채 비용만 올릴 것이고 부채 상환 비용만 올린다고 새 보고서는 말하고 있다.
“적절한 시기에 부채 상한을 올리지 못하는 것은 채권 시장에 심각한 주정적 결과를 맞이할 수 있으며 차입 비용을 올리게 될 것이다.”라고 정부 책임처의 보고서는 결론지었다.
“부채 상한선 인상 연기는 재무부 채권 경매의 정기 일정과 예측 가능한 일정을 불확실하게 만들 수 있다.”고 보고서는 말한다.
러시아 Medvedev 대통령, “혁명이 중동의 와해를 이끌 수도 있다”
http://www.infowars.com/medvedev-revolutions-could-lead-to-disintegration-of-middle-east/
2011년 2월 22일, infowars
매체들과 서구 지도자들의 화려한 꾸미기에도 불구하고 러시아 Medvedev 대통령은 오늘 경고하기를 들 불처럼 번지는 혁명은 중동 지역의 와해를 이끌 수 있다고 경고하였다.
코카사스에서 비밀 회의에서 Medvedev 대통령은 말하면서 서방 정부들의 말과는 다른 보다 거친 발언을 내놓았다. 자유를 향한 긍정적인 것으로서 혁명의 물결이 아니라 잠재적 재난만을Medvedev 대통령은 내다보고 있다.
“중동은 산산조각이 날 수 있다. 상황은 극히 긴장되어 있다. 우리는 크고 인구 집중이 된 나라들의 붕괴를 볼 수 있을 것이다.”라고 Medvedev 대통령은 경고하였으며 종교적 광신자들이 권력을 잡을 수 있으며 향후 수 십 년 간 종교에 불을 지를 수 있다고 덧붙였다.
Medvedev의 언급은 러시아에서 유사한 불안정을 선동하려는 사람들에게 경고를 하는 것으로 보인다.
“그들은 그런 상황을 전에 준비해왔으며 그 어느 때보다도 그들은 이를 실현하려고 할 것이다. 어느 경우든 이런 상황은 성공하지 못한다.”고 그는 덧붙였다.
어제 우리가 강조한 것처럼 러시아는 시위들이 서구 은행 엘리트들과 미국 군산 복합체에 의해 강제되었고 조작되었음을 잘 알고 있다.
세계 주의자들은 순수한 불만을 가지고 있는 참여자들과 시위자들을 새로운 질서로 같이 나가기를 거부하는 이른바 불량 국가들을 전복하는 수단으로서 조정하려는 희망을 하고 있다.
단기적으로는 이란이지만 결국 러시아와 심지어 중국이 된다.
“중동을 폐쇄하고 중국과 러시아를 폐쇄하라. 그러면 세계를 지배할 수 있다. 현재 중동의 불안정은 근동 완충지대를 제거하려는 필사적인 책략이며 그들의 위치를 뉴욕-런던 중심 세계 질서의 단극 체제로 한정하게 하려는 것이다.”라고 Tony Cartalucci는 쓴다.
30년 전 무바르크를 권력에 올려놓았던 그 군사 사냥꾼이 다시 통제를 하고 세계 주의자들인 NGO무리들과 협상을 하고 있는 이집트에선 Google이 소요의 핵심 역할을 한 것을 러시아는 비난하였다.
“이집트에서 Google의 고위 관리자가 사람들의 에너지를 조종한 것처럼, 그들이 한 것을 보아라.”라고 러시아 Igor Sechin부총리는 월 스트리트 저널에 말했다.
Fisher, “연준은 고 인플레이션을 회피해야 한다”
2011년 2월 23일, Bloomberg
1970년대 일어났던 고 인플레이션을 연준은 막을 필요가 있다고 댈러스 연준 총재인 Richard Fisher가 워싱턴 포스트와 대담에서 말했다.
“이것이 제어할 수 없지 않다는 것을 주의하여야 한다고 나는 생각한다.”고 Fisher는 인플레이션에 대하여 말하였다. “나는 고 인플레이션이 얼마나 빨리 일어나고 일들이 어떻게 통제불능이 되는지를 잊지 못하고 있다. 나는 취해야 했던 고통스러운 치유를 기억한다.”
Fisher는 말하기를 연준의 최근 계획된 양적 완화는, 6월까지 6천 억 달러 재무부 채권을 사들이는 것, 기정 사실이며 추가 양적 완화는 지지하지 않을 것이라는 견해를 반복하였다.
댈러스 연준 총재는 지난 주에 그는 경제가 나아지면 보다 긴축 정책을 밀고 가는 첫 번째 정책 입안자들 중 하나가 될 것이며 첫 단계가 중앙 은행의 재무부채권의 일부를 판매하는 것이 될 수 있다고 했다.
분석가들, 정부 정지는 농담이 아니다
2011년 2월 24일, npr
http://www.npr.org/2011/02/24/134000945/analysts-say-a-government-shutdown-is-no-joke
민주당과 공화당이 올해 남은 기간에 대한 지출 법안에 대한 동의에 도달하지 못할 경우 9일 안에 연방 정부는 문닫을 수 있다.
대단한 줄다리기가 전개되는 예산 기 싸움에서 시간은 흐르고 있다.
사적으로는 가능한 협상에 대한 이야기들이 계속되고 있지만 공식으로는 두 정당들이 만약 정부가 문 닫을 경우 상대방이 비난 받을 것이 맞는지 확인하려고 하면서 싸우고 있다.
“사람들은 정부가 문닫는 것에 대하여 말하는 데 쉽게 말하는 것에 신중해야 한다. 이는 추상적인 개념이 아니다.”오바마 대통령은 지난 주 기자 회견 때 말했다. “알다시피, 사람들은 사회 보장 지급액을 받지 못하게 된다. 퇴역 수당을 받지 못한다. 기본 기능이 멈추는 것이다. 우리 경제 회복에 역효과를 갖는 것이다.”
“모두가 연방 지출을 미워하지만 그들은 연방 서비스를 좋아한다.”고 그는 말한다. “이는 두 번의 정부 정지가 있었던 1995년과 1996년에 일어났다. 정부 정지가 일어나자마자 얼마 있지 않아서 이런저런 재미있는 상황이 지나고 그들은 여권 신청도 못하고 비자 신청도 못하고 국립 공원은 문닫은 것을 알게 되었다. 정부 용역 회사들은 그들 청구서를 검토하거나 지불을 진행하는 사람이 없다는 것을 알고 화가 잔뜩 나게 되었다.”
1995년 정부 정지의 기억은 하원 대변인 John Boehner이 이번에는 공화당이 정비를 원하지 않는 것이라고 주장을 하게 하고 있다.
“지출을 줄이고 미국인들의 뜻을 따르기보단 정부를 정지하려는 위협을 하는 일부 민주당 의원들이 의사당에 있다,”고 그는 말한다.
공화당 전략가인 Ed Rogers는 공화당 의원들이 정부 정지의 정치적 영향에 대응하여 스스로들을 예방 조치하는 시도가 옳다고 생각하고 있다.
은행들, 리비아 불안정 확산되면 석유 부족 경고
2011년 2월 24일, huffington post
http://www.huffingtonpost.com/2011/02/24/oil-shortage-libya_n_827540.html
리비아 다음에 다른 석유 생산국에서 생산량 손실이 오면 세계적 석유 부족을 초래할 것이라고 목요일 주요 은행들이 경고하였으며 석유 가격 상승이 경제 회복을 좌절시킬 수 있으므로 OPEC은 재빠른 조치를 취해야 한다고 말했다.
골드만 삭스는 브렌트 석유가 배럴 당 120달러에 육박하면서 리비아와 같은 또 하나의 생산 부족을 세계가 대처할 수 없을 것이라는 보고서를 내놓았다.
3. 달러의 몰락과 금
1) 위스콘신 교사들 시위는 경제 항의 시위의 서막인가
(Are The Wild Teacher Protests In Wisconsin A Prelude To The Economic Riots That Are Coming To America?)
2011년 2월 18일, Economic Collapse
위스콘신에서 벌어지고 있는 시위 화면을 보았는가? 상당기간 이런 것을 미국에서 본 적이 없었다.아래 연결된 비디오 장면을 보기 바란다. 한편으로 미국인들이 함께 모여서 그들이 믿고 있는 것에 대하여 지지하는 것을 보는 것은 좋은 일이지만 다른 한편으로는 이들 교사들이 흥분하는 것은 얼마나 많이 미국이 변했는가를 보여주고 있다.
이들 교사들은 해방, 자유, 혹은 정부를 바꾸기 위해 시위를 하는 것이 아니라 그들은 일들이 그대로 유지되기를 바라기 때문에 시위를 하고 있다. 그들은 단지 누군가가 그들 급여를 망치는 것을 원하지 않는 것이다. 사실 어느 누구도 자신의 급여가 삭감되는 것을 원하지 않는다. 이는 결코 재미 있는 일이 아니다. 그러나 슬프게도 위스콘신 같은 주들은 파산하여서 어디에선가 삭감을 하여야 한다. 누군가는 희생을 하여야 하고 위스콘신 교사들은 그들 자신들이 희생이 되지 않기를 원하는 것이다.
오늘날 미국에서 주와 지방 정부들은 유례없는 예산 위기에 직면하고 있다. 새수는 감소하고 비용은 상승하고 있다. 주와 지방 정부들 부채는 사상 최고인 미국 GDP의 22%를 차지하고 있으며 많은 주와 지방 정부들은 파산에 다가가고 있다.
위스콘신 같은 주들은 무엇인가를 하지 않으면 재정적으로 붕괴할 것이다. 위스콘신은 36억 달러 예산 적자에 직면하고 있으며(위스콘신으로선 큰 금액이다) Scott Walker주지사와 공화당 의원들은 가혹한 삭감을 시도하고 있다.
특히 그들은 공공 근로자들에게 지급하는 의료 보험과 연금을 줄이려 하고 있다. 사실, 공화당 의원들이 제안하고 있는 것은 여전히 위스콘신 공공 근로자들이 의료 보험과 연급에 지급하는 금액을 민간 부분 상대방들이 내는 것에 비교하여 훨씬 적게 유지하게 하고 있다.
Paul Ryan의원은 최근 MSNBC방송에 나와서 Scott Walker 주 지사가 교사들에게 무엇을 요구하는 가를 설명하였다.
그가 말하는 것은 “나는 공공 근로자들이 민간 부분이 하는 일의 반만 하기를 원한다.”이며 그에 항의하는 소동이 일어나고 있는 것이다. 카이로가 요즘 메디슨으로 옮겨온 듯하다.
이들 제안된 변경들은 위스콘신에서 대대적인 소동을 일으켰다. 지난 며칠간의 비디오를 보기 바란다…
(사진, 위스콘신 시위)
http://www.youtube.com/watch?v=0XlUsoM4ruQ&feature=player_embedded
그러니 이것이 전국적으로 닥칠 일이다. 거의 대부분은 정부 적자 축소는 이론적으로 좋은 것이라는데 동의를 하지만 누군가가 정부 지출을 삭감하는 어떤 특정한 제안을 시작할 때마다 삭감의 영향을 받게 되는 이들은 화가 나는 것이다.
연방 정부에서 무슨 일이 일어나고 있는지를 보라. 공화당과 민주당은 모두 제안된 대단히 적은 예산 삭감에 대하여 입에 거품을 물고 있다. 실제로 어느 정파도 예산 적자에 상당한 효과를 줄 예산 삭감에 대하여 기꺼이 논의하려 하지 않는다.
그러나 우린 무언가를 할 게 있다. 미국 정부 지출은 격하게 통제 불능이 되고 있다. 1970년에 미국은 연간 겨우 2천 억 달러를 썼다. 올해 연방 정부는 3.6조 달러 가량 쓸 계획이고 오바마 대통령의 최근 예산 계획서에선 2021년 정부 지출이 5.6조 달러로 증가하게 되어 있다. 만약 정부가 이런 속도로 돈을 쓴다면 전체 경제 시스템을 완전히 날려버릴 것이다.
(차트; 연방 지출)
술 취한 선원들 같은 것은 미국 정부만이 아니다. 대부분 미국 주 정부들은 현재 완전히 재정 재난 지역들이다.
앞서 글에서 쓴 것처럼 일리노이 주는 설명할 수도 없을 만큼 재정 재난 지역이다. 60 minutes에 따르면 일리노이 주는 6개월 지불을 미루고 있다. 60 minutes의 스티브 크로프트가 일리노이 주의 감사관인 Dan Hynes에게 얼마나 많은 사람들과 기관들이 주 정부로부터 지불 받기를 기다리고 있느냐 묻자 이렇게 답했다.
“지불을 기다리는 사람들이 수 십 만 명이 아니라면 수 만 명이라고 말하는 것이 맞는 것이다.”
나라의 부채 중독에 무언가 조치가 필요한 것이다.
정부 지출은 심하게 삭감하여야 한다. 우리 모두는 희생을 하여야 한다. 우리가 버는 것이 이상으로 돈을 계속 쓸 수는 없는 것이다.
그러나 우리는 미국인들이며 희생을 하는 것을 좋아하지 않는다.
우리 건국 선조들은 이것에 대해 경고하였다. 우리 건국 선조들은, 사람들이 상원과 하원이 사람들이 원하는 대로 돈을 쓰게 영향력을 행사할 수 있다는 것을 알게 될 때 미국에는 커다란 문제들을 일으킬 것임을 우리에게 경고를 했다.
불행하게도 그것은 오늘날 일어나고 있는 바로 그것이다. 연방이나 주 정부 지출의 대다수는 개개인들에 대한 직접적인 지불로 구성되어 있다.
미국인들은 그들 주인의 손에서 나오는 빵 부스러기에 탐닉하기 시작하였다.
이는 우리 공화국이 되어야 할 그런 모습이 아닌 것이다.
미국 경제가 계속 하락하면서 우리는 위스콘신에서 우리가 본 것과 같은 더 많은 소동을 보게 된다. 미국인들이 호시절이 갔다고 깨닫게 되면 모든 끔찍한 일들이 벌어지는 것이다.
이미 미국인들의 분노와 좌절은 끓어 넘치기 시작하고 있다. 불행하게도 그 분노와 좌절이 1000가지 다른 방향에 집중되고 있다. 지배층과 미디어들은 우리들 서로가 서로를 미워하도록 부추기고 있다.
불행하게도 미국은 그 어느 때보다 분열되어 있다. 우리의 대단한 풍요는 우리가 당연히 여기고 받아들이는 문명의 엷은 막을 지금까지 사라지는 것으로부터 막아왔지만 일단 우리 풍요가 사라지면 사회의 모든 증오와 좌절이 표면으로 들끓어서 무섭게 될 것이다.
경제가 붕괴되면 대부분 미국인들은 가만히 앉아 있지 않을 것이다. 대부분 미국인들은 비난할 대상을 원할 것이다. 대부분 미국인들은 어떻게든 맹렬하게 대들 것이다.
지금 미국은 좋아하는 고무 젖꼭지를 영원히 빼앗기려는 덩치 크고 뚱뚱한 버릇없는 아기와 같다.미국은 마치 내일이 없는 것처럼 징징거리고 울며 투정을 부릴 것이다.
수 십 년 동안 금융 비관론자들은 우리 집을 정돈하지 않으면 이 나라에 일어날 일에 대하여 경고해왔지만 누구도 들으려 하지 않았다. 모두가 결코 문제가 되지 않을 것처럼 부채를 쌓아온 것이다.
이제 온 나라가 적자로 뒤덮였다. 주와 지방 정부들은 부채 디폴트 직전에 몰려 있으며 그들은 연방 정부가 그들을 구제해주기를 희망하고 있다. 연방 정부는 세계 최대, 사상 최대의 부채를 쌓아두고 있으며 영원히 대대적인 돈을 계속 빌리고 쓸 수 있는 것처럼 행동하고 있다.
현 체제 하에서 악몽에서 빠져나갈 출구는 없다. 사람들에게 세금을 더 부과하는 것은 우리의 문제를 해결하는 것이 아니다. 적게 세금을 부과하는 것이 우리의 문제를 해결하는 것은 아니다.
우리가 만든 부채 거품이 터지는 것이 피할 수 없는 시점에 우리는 다다랐다. 우리 정치인들은 당분간 이를 미루려고 할 수는 있지만 결국 카드로 만든 집 전체는 무너질 것이다.
미국 경제가 완전히 붕괴될 때 우리가 올해 이집트에서 그리고 중동에서 보았던 그 소동은 얌전한 것으로 보일 것이다.
우리가 지금 위스콘신에서 보고 있는 것은 단지 ‘산통’일 뿐이다. 미국인들은 결코 허리를 졸라매기를 원하지 않는다. 사실 미국인들은 어려운 시기가 무엇과 같은지 전혀 생각이 없다. 일이 점점 악화된다면 우리는 이 나라에서 일찍이 보지 못했던 울화통을 보게 될 것이다.
이 나라에 극적인 변화가 없다면 향후 몇 년간 우리는 두려운 경제적 폭동을 보게 될 것이다.
앞으로 밝은 미래를 우리기 갖는다면 멋지겠지만 부정하며 사는 것은 우리에게 결코 득이 되지 못한다.
위스콘신에서 일어난 일에 대해 여러분은 어떤 생각을 가지고 있는가? 향후 몇 년간 미국 내에서 대단한 경제적 폭동을 볼 수 있다고 믿는가? 여러분의 의견을 아래에 자유롭게 써보기 바란다.
2) 올해 미국 정부는 금과 은을 압류할 계획
(GOLD RED ALERT: U.S. Government Plans Confiscation of Gold and Silver This Year)
2011년 2월 19일, Chris Kitze
http://www.marketoracle.co.uk/Article26409.html
Sherrie가 이렇게 썼다:
“적색 경보”라는 제목의 전자 편지를 나는 받았다. 나는 이 편지를 금은과 금은 광산의 전문가이며 상당히 관여된 누군가로부터 받았다. 이들은 귀금속 세계에서 일어나고 있는 일들에 대한 진실을 알고 항상 말해주기 때문에 이들을 대단히 존경한다.
David Morgan은 은 투자자이며 은과 광산에 대한 의심의 여지가 없는 전문가이며 대단히 멋진 소식지를 발행하고 있다.
나는 그의 금과 은 그리고 광산에 대한 그의 지식 때문에 그 소식지의 회원이다.
(생략)
그는 Roger Wiegand에게 받은 ‘적색 경고’ 전자편지를 내게 전달해주었다.
Roger Wiegand는 금과 은 시장에 대한 진실을 알려주기 때문에 내가 따르고 있다. Kitco와 그의 사이트 WeBeatTheStreet에 있는 그의 글을 나는 좋아한다.
나는 Roger Wiegand의 글과 정보들을 매우 존중하며 모두들 그의 말을 듣기를 강력히 추천한다.
David Morgan과 Roger Wiegand 두 사람 모두 시장의 진실을 잘 알고 그들 정보를 선정적으로 만들지 않는다. 그래서 내가 적색 경고 전자 편지를 받을 땐 대단히 신뢰를 하는 것이다.
Roger Wiegand는 그의 다수의 고위층 내부 정보원들로부터 받은 정보 때문에 다른 금속 전문가들/분석가들에게 적색 경보 편지를 보냈다. 그 내용은 새로운 세계 통화를 위해 올해 미국 대중들로부터 금과 은을 압류할 가능성에 대한 것이다.
Roger와 나는 이 적색 경고에 대해 이를 공개하는 것을 허락해달라며, 몇 차례 전자편지를 교환하였다. 그는 이것이 그의 고위층 내부 정보원들로부터 온 절대적인 것이 아니라 가능성이 있다는 것을 분명히 한다는 조건에서 대중들에게 공개해도 된다는 허락을 내게 하였다.
적색 경고
편집자: 새로운 세계 질서와 단일 화폐를 위해 IMF(미국 재무부와 월 스트리트의 다른 이름)를 대표로 이용하려는 계획이 있다. 금이 2,000달러가 되면 미국에선 200달러에 압류한다는 혼란스러운 소식을 우리 역시 어제 믿을만한 정보원으로부터 받았다.
그런 후 재무부는 2011년에 SDRS를 사용하는 새로운 IMF 세계 통화를 보장하기 위해 온스당 10,000달러로 다시 발행하는 것이다. 대대적인 실물 금이 캐나다로 옮겨가고 있다.
글을 읽는 사람들에게 잠재적인 미래 사건들로서 논의 되도록 환기를 해주는데 도움이 되게 내가 이 글을 올리도록 허락해준 David Morgan와 Roger Wiegan 두 사람에게 대단히 감사한다.
이 전자 편지의 내용은 IMF가 미국 달러를 대신하여 새로운 통화를 요구하는 것에 관련되어 있다.분명한 사실이다. 모두가 주의를 기울이고 있는지 난 묻고 싶다. 그리고 이런 전자 편지가 대단히 존경 받는 귀금속 전문가로부터 현장의 다른 전문가들에게 갈 때 모두들 앉아서 주의를 기울여야 한다!
3) 인플레이션 급증
(Inflation surges! Silver near 31-year highs! Profit opportunities abound!)
2011년 2월 21일, Martin Weiss
오랫동안 죽어서 묻혀있었던 세계 인플레이션 괴물이 갑자기 강력하게 돌아왔다. 그리고 인플레이션에 가장 민감한 은은 31 년 만에 최고가로 올라섰다.
(차트; 은 가격)
은이 점점 비싸지고 있지만 우리 독자들에겐 다행하게도 Sean Brodrick은 – Weiss 연구의 천연자원의 인디아나 존스- 현장에서 은을 싸게 사는 기회를 파고 있다.
우선 은이 천정을 뚫고 올라가는 힘의 깊이, 폭을 살펴보자.
#1, 지난 2년간 우리가 써왔던 거의 모든 첫째가는 주제로 버냉키의 거친 돈 인쇄이다.
일 년 전에 우리는 연준 의장이 무엇을 하고 있는가에 대하여 여러분에게 정확하게 보여주었으며 분명한 결과를 -달러 홍수와 귀금속 급등- 지적하였다.
지난 11월에 우리는 “연준 돈 인쇄가 갈수록 거칠어진다!”고 여러분에게 경고를 하였다.
미국 달러가 탄생한 후 219년 동안 미국은 한 차례 대대적인 유행성 전염병, 두 번의 대공황, 11번의 큰 전쟁과 44번의 경기 침체를 겪었다. 이런 재난에도 불구하고 미국 정부는 결코 돈 인쇄의 힘을 남용하지 않았다. 버냉키가 오기 전까지는…
(차트; 연준의 사상 최대 돈 인쇄)
미국의 대단한 부채 중독에 돈을 대느라 연준 의장은 말 그대로 날 뛰고 있다.
많이 들어 본 소리인가? 1920년대 독일 하이퍼인플레이션의 학생에겐 그럴 것이다. 그러나 미국에서 이런 일이 벌어진 적이 없었다. 심지어 경제에 대한 다른 최근의 위협에 대한 대응에서도 조차도.
예를 들어, 1999년에 연준은 Y2K 컴퓨터 오류가 은행 시스템을 망칠 것이라는 두려움을 가졌었고 연준 의장 그린스펀은 전문가들이 엄청난 금액이라고 생각했던 돈을 투입하였다.
2년 후인 9/11 테러 공격 후 연준은 다시 전문가들이 엄청난 금액이라고 생각했던 돈을 투입하였다.
그러나 지금 봐라! 버냉키 의장의 새로운 돈 인쇄는 앞서 돈 인쇄들을 새 발의 피로 만들고 있다.
사실, 오늘날 보고 있는 것은 1달러를 사는데 3조 마르크가 필요했던 독일 바이마르 공화국 이후 세계 최대의 돈 인쇄의 흥청망청 주연이다.
믿기 어려운가? 2008년 9월 10일부터 2010년 말까지 버냉키는 본원 통화를 8천 510억 달러에서 2.03조 달러로 늘렸다. 이는 27개월 만에 138.6%가 증가한 무책임하고, 분별없으며 정신 나간 것이다.
그리고 지금 세계 시장들에서 원자재가 계속 폭등을 하고 있는 중에도 버냉키는 더 많이 돈을 인쇄하여 경제에 또 다른 6천 억 달러를 쏟아 붓고 있다. 더 심한 것은 6천 억 달러가 다 소진되자마자 다시 돈 인쇄를 발표할 것이라는 점이다.
#2 은 가격이 오르는 것은 연준 돈 인쇄의 자연적이고 피할 수 없는 결과인 인플레이션이며 세계 인구 밀집 지역에선 인플레이션 두려움이 계속 커지고 있다.
일부 사람들은 인플레이션이 유순하다고 여러분을 설득하지만 어림도 없는 소리다.
Sean Brodrick 가 우리를 환기시켜준다.
-세계 식량 농업 기구의 지수는 12월 사상 최고에 이르렀다. 이는 1월에 다시 갱신되었다. 그리고2월에 다시 기록을 갱신하였다.
- 현재 식량 가격 급등은 추가로 4천 4백만 명을 빈곤으로 내몰고 있으며 만성적으로 굶주리는 사람을 10억 명으로 만들었다.
- 사르코지 프랑스 대통령은 식량과 원자재 가격 상승에 따른 경고를 내놓고 있으며 G20 국가들에게 세계적인 기아 폭동이 다가오고 있음을 경고하였다.
www.shadowstats.com의 John Williams은 이렇게 말한다;
“미국 달러를 가치 하락하는 연준의 지속적인 노력은 미국 달러의 환율 가치에 직접적인 하락 압력을 가하고 동시에 원자재에는 상승 압력을 가하고 있다. 이런 것들은 원유와 식량과 같은 달러 표시 원자재의 높은 가격이라는 충격뿐만 아니라 광범위한 경제로 이들 비용 압력이 확산되어 간다.”
#3 중동과 북아프리카에 소요가 휩쓸고 있다.
이 지역의 돈 많은 사람들이 귀금속으로 대피하게 만들고 있다.
세계 에너지 공급에 큰 위협이다.
그 어느 것에 비교가 안 되는 악순환을 일으키고 있다.
-식량과 다른 원자재에 대한 비용 급증
-높아진 가격들에 대한 반응으로 사회적 격변 …
-이런 격변들이 공급을 방해하여 더 가격이 상승!
그리고 이것은 대단히 빠르게 확산되고 있다.
(차트; 중동과 북아프리카 소요)
정부가 이미 전복된 이집트와 튀니지에선 노동 불안정과 향후 정치적 혼란은 불가피하다.
리비아, 에멘과 바레인은 반 정부와 친 정부 사이에 폭력적인 대립으로 분열되었으며 레바논과 이란은 올해의 시위보다 훨씬 큰 시위를 최근 역사에서 경험했었다.
가자, 웨스트 뱅크와 이스라엘은 이들을 둘러싼 새로운 혼란에 의해 악화되는 것을 차단하고자 애를 쓰고 있다.
한편, 인플레이션, 실업과 정부 부패에 항의하며 촉발된 거리 시위들은 알제리아. 요르단과 이라크로 확산되고 있다.
가장 두려운 것은 사우디 아라비아, 쿠웨이트, 아랍 에미레이트와 카타르 같은 세계 최대 산유국을 포함한 북아프리카와 중동의 다른 주요 국가들에서 정치 사회적 격변에 유사한 취약성을 우리는 보고 있다.
나는 1969년 뉴욕 대학에서 중동을 처음 공부한 이래 이들 나라들 거의 모두에서 일어나는 사건들을 면밀히 보고 있다. 나는 이들 지역에서 나에게 정기적으로 글을 보내는 모든 연령대의 인터넷 펜팔들을 가지고 있다. 그리고 나는 단호하게 말할 수 있다;
이 지역에서 위기를 피할 수 있는 유일한 나라는 아라비아 반도의 남동 해안에 자리하고 있는 오만이다. 그러나 불행하게도 오만은 세계 석유 보존량의 0.5%도 안 되고 있다고 CIA의 최근 세계 통계가 보여주고 있다.
(차트; 소요에 취약한 중동 국가들의 석유 비중)
반면에 그 지배층이 이 지역의 소요 사태에 가장 취약한 층에 속하고 있는 사우디 아라비아는 지구 상의 보존량의 약 20%인 2천 640억 배럴을 장악하고 있다.
현재 정치적 불안정을 겪고 있는 아니면 취약한 나라들에 의해 모든 석유 보존량이 소유된다면 어떻게 될까?
세계 보존량의 63.8% 혹은 8천 670억 배럴이다.
위의 차트를 보기 바란다. 그리고 그 잠재적 결과를 보기 위해 여러분 지역의 휘발유 가격을 확인해보라. 미국에서 널리 인용하는 서부 텍사스 원유 가격은 아직 급등하지 않고 있지만 브렌트 원유(세계 대부분 석유의 표준)는 배럴당 103달러에 거래되고 있으며 거의 모든 곳에서 연로 가격을 높이 높이 상승시키는데 일조를 하고 있다.
결과: 더 많은 인플레이션이 일어나고 투자자들이 금과 은 같은 귀금속의 안전 자산으로 내달린다.
어떤 것이 잠재력이 높은 가?
금은 이미 인플레이션이 오기 전에 사상 최고가를 기록하였으며 은은 아직 낮은 가격이므로 은이 더 큰 상승폭을 보일 가능성이 있다.
4) “돈이 죽을 때”
(“When Money Dies”)
2011년 2월 21일, Chris Mayer
http://dailyreckoning.com/when-money-dies/
“돈이 죽을 때”라는 말을 상당히 좋아하지만 그 말이 무슨 말인지 제대로 이해를 못하였다. 이 말은 중요한 의미를 지니고 있다. 돈은- 나는 정부가 발행하는 지폐를 말한다- 유한한 생명을 가지고 있다. 어느 시점에선 가치가 없게 되고 죽게 된다.
화폐의 죽음은 종종 오래 끄는 일이다. 수 십 년 걸리기도 한다. 이것이 전개되면서 이를 겪는 사람들은 믿기가 어렵다. Adam Fergusson이 그가 쓴 책 “돈이 죽을 때: 적자 지출, 가치 하락의 악몽과 독일 바이마르에서 하이퍼인플레이션”에서 한 말이다;
첫 출간은 1975년에 있었으며 몇 년 동안 절판되어 찾아 다녔다. 최근 아마존에서 중고 본은 3백 달러 나간다.
책은 1920년대 독일 마르크의 죽음이 역사이다. 이는 또한 인플레이션의 파괴적인 영향을 무섭게 떠올리게 하는 것이기도 하다. 그래서 이는 미국 달러를 빠르게 가지고 놀며 잃고 있는 미국 중앙 은행가들과 정치인들에게 훈계가 되는 이야기이다.
독일 마르크에 어떤 일이 일어났는지 모른다면 돈이 죽을 때에서 알아야 할 것들이 있다:
“1913년에 독일 마르크, 영국 실링, 프랑스 프랑과 이탈리아 리라는 거의 같은 가치를 가졌다. 이것들 4내지 5개는 미국 1달러를 사는 것이다.”
1923년까지 1실링, 1프랑 혹은 1리라는 10억 마르크가 되었다. 퍼거슨은 쓰기를 “비록 그때까지 어느 누구도 물건 값으로 마르크를 기꺼이 받는 사람은 없었다. 마르크는 죽었고 이전 가치의 1조 분의 1이 되었다. 죽는데 10년이 걸린 것이다.”
어떻게 그런 일이 일어났을까?
간단하게 답하자면 전후 독일 제국은 부채 더미에 짓눌렸다. 세금 인상 혹은 지출 축소는 어떤 시대에도 어려운 일이다. 독일에서도 그랬다. 이 부채 문제를 다루기 위해 독일은 저항이 덜한 길을 택했다. 돈을 엄청 인쇄한 것이다.
오늘날 미국 정부가 처한 입장과 비슷하다. 적자는 끝이 보이지 않는다. 부채와 복지 혜택도 끝이 보이지 않는다. 그 해결책은? “양적 완화”. 새로운 서문에서 퍼거슨은 이렇게 쓴다:
“돈은 1923년의 부피가 큰 양으로 더 이상 실물로 인쇄하여 나누어 줄 수가 없을 것이다. 하지만 전자 시대에서 부정한 적자 자금 조달에 대한 현대의 미사여구인 “양적 완화”는 통화 절제에 대한 공격이나 마찬가지이다.”
독일로 돌아가서…
결국 마르크가 구매력을 잃으면서 가격은 오르기 시작하였다. 이 책의 가장 큰 강점은 이를 겪었던 사람들의 현장감을 얻을 수 있다는 점이다. 효력이 나타나고 인플레이션이 혼란을 만들기 시작하면서 독일 사회의 심란함을 보여준다.
원자재 가격은 모든 곳에서 오르기 시작하며 그것은 천천히 시작하였다. 그러나 해가 가면서 가격은 급등하기 시작하였다. 곧 그 피해는 눈에 띄기 시작하였다.
1913년 이후 8년 내에 호밀 빵 가격은 13배, 쇠고기는 17배, 설탕, 우유, 돼지고기와 감자는 23-28배 뛰었다. 버터는 33배였다! 이것들은 공식 가격들이다. 실제 가격들은 더 높았다.
이 모든 것들이 사람들을 최악으로 만들었다. 독일은 비난거리를 찾는 험악한 사회가 되었다. 퍼거슨은 이렇게 쓴다: “그들은 다른 계층, 다른 인종, 다른 정치 정당, 다른 나라들을 비난한다.” 악당들의 목록은 한참 길다: ”관광객들 혹은 농부들의 탐욕, 혹은 노동자들의 임금 요구, 혹은 기업가들과 부당 이익을 취하는 사람들의 이기주의 혹은 유대인의 교활함, 혹은 돈 시장에서 재산을 버는 투기꾼들.”
이 시기를 살았던 Erna von Pustau는 이렇게 묘사했다:
“내 용돈과 내가 번 돈은 커피 한 잔 값도 안 되었다. 아침에 빵 가게에 가서 20마르크로 빵 2개를 살 수 있지만 그곳을 오후에 가면 같은 빵 2개에 25 마르크 나갔다. 빵 가게 주인은 어떻게 그렇게 되는지를 몰랐고 그의 손님들도 몰랐다. 아무튼 달러를 다루든지,
아마도 달러와 연관이 있었을 수도 있고, 또한 증권거래소와도 관련이 있었을 수도 있으며, 어쩌면 유태인이 연관되어있었을 수도 있다.
나중에 독일에서 무슨 일이 일어나는지 우리는 알기에 그의 설명은 특히 오싹하다.
해마다 사람들은 더 이상 나빠질 수 없다고 생각했다. “일들이 항상 그랬듯이 더 나빠지고 나빠지고 더 나빠졌다.”고 퍼거슨은 쓴다. “1922년은 더 많은 공포를 견디어야 한다는 것을 1921년에는 상상할 수 없었다. 그 공포들은 분명 왔었고 줄어들기 보단 오래지 않아 그 다음 해가 왔다.”
독일은 하이퍼인플레이션에 빠졌다. 가격들은 말하기에도 우스울 정도로 바뀌고 숫자들이 너무 커서 그 의미가 없었다. 달걀 12개에 5천 억 마르크를 내야 한다는 것을 상상할 수 있는가? 통화에서의 이런 붕괴를 사회가 어떻게 다루었는가를 보는 것 역시 흥미롭다. 진짜 부의 개념은 중요하게 되었다. 마르크로 인쇄되어 표시된 부가 아니라 사용할 수 있는 진짜 부.
사람들은 물건들을 샀다. 기업가인 Hugo Stinnes는 공장들, 광산들, 신문사들을 샀다. 보통 사람들은 거래할 수 있는 것을 샀다. 퍼거슨은 힘찬 관찰 내용으로 끝맺었다:
“전쟁시의 장화같이, 안전하게 탈출하기 위해서는, 보트나 트럭에 자리를 확보하는 것이 수백만 달러 돈 보다 더 중요한 것처럼,,,, 하이퍼인플레이션 시기에는 집에 가지고 있는 가보 보다 1킬로그램의 감자가 더 값어치가 있고, 그랜드피아노 보다 돼지고기가 더 값어치가 있다.”
1920년대의 무서운 경험에도 불구하고 독일은 다시 그 실수를 반복하게 된다. 1930년대에 히틀러는 돈 윤전기를 가동하게 된다. 1948년까지 라이히스마르크(앞서 마르크를 대체한 통화)는 사망했다.그래서 독일인들은 도이치 마르크를 만들었다. 그것이 훨씬 나아진 것은 아니었다. 이것도 1975년까지 구매력의 3분의 2를 상실했다.
이것이 모든 지폐들의 운명이다.
독일의 경험이 오늘날 미국에게 얼마나 많은 관련성이 있는지는 여러분이 판단할 일이다. 나는 많은 놀랄만한 유사성을 발견하고 있다.
내가 지적하고 싶은 것은 미국 달러가 1913년 이후 구매력의 95%를 상실했다는 점이다. 그리고 미국 달러는 지난 100년간 최고 좋은 통화 중 하나였다. 그것이 지폐에 대한 어떤 것을 말하고 있지 않는가?
그것은 또한 인플레이션에 앞서나가는 것이 왜 투자에서 중요한 일들 중 하나인가를 말해주고 있다.
연준의 통화 조종자는 인플레이션 압력이 터무니 없고 먼 신기루라는 것을 여러분이 믿게 하려고 할 것이다.
단 한 순간이라도 이를 믿어선 안 된다.
QE2는 이미 돈 홍수가 난 은행 시스템에 수 천 억 달러를 퍼부으려고 준비가 된 QE3와 더불어 거품을 일으키고 있다.
이제는 여러분이 조치를 취할 때이며 경제에서 만들어지고 있는 인플레이션 압력으로부터 자산을 보호할 때이다.
5) 진행되는 혁명에서 미국 부채의 역할
(The Role of US Debt in the Current Revolution)
2011년 2월 22일, Bill Bonner
http://dailyreckoning.com/the-role-of-us-debt-in-the-current-revolution/
곡물 전쟁 그리고 좀비 전쟁…
이봐, 버냉키는 어때… 그는 자유의 전사인데! 북 아프리카에 그가 무엇을 했는지 봐!
신문을 집어들 때마다 다른 독재자가 무너지고 있다. 어디로 가는 것일까 하고 우리는 궁금하다.독재자들이 없는 세계는 어떤 것일까? 그들이 없다면 누가 CIA와 미국 국무부에 우리의 돈을 주는 것일까?
오늘 아침에는 리비아의 가다피가 바쁘다.
이 사람은 적인가 친구인가? 우리는 기억을 할 수 없다. 몇 년 전에는 나쁜 놈 아니었는가? 그러나 최근에는 좋은 놈이라고 우리는 들어왔다. 그는 테러와의 전쟁에서 우리를 도왔다. 그리고 석유도 팔고 있다.
친구 아니면 적, 우리는 모르지만 그가 누구이든 그는 초조하게 과거를 돌아보고 있다. 오늘 아침에 보도는 그가 리비아의 두 번째 도시의 통제를 잃었다고 보도한다. 그의 군대는 그의 충성스러운 수비대가 몇 정부 건물에서 잠복해 있는 수도에서 시위자들에게 발포를 하였다.
그의 아들들은 반격을 맹세했다. 그는 포기하기 전에 “피의 강”이 흐를 것이라고 말한다.
그 “피의 강”이라는 묘사는 50년 전에 영국에서 Enoch Powell이 사용한 것이다. “전쟁, 무서운 전쟁 그리고 많은 피로 거품이 이는 티베르 강”을 예견한 한 인물인 베르길리우스의 서사시에서 나왔다.
Powell은 아프리카와 다른 지역들에서 영국으로 이민 효과에 대하여 언급하고 있었다. 그는 그 결과로 인종 전쟁과 권력 투쟁이 올 것을 내다보았다.
그러나 더 젊은 가다피는 예언이 아니라 협박으로 그 말을 사용하였다.
Powell이 그다지 잘 맞춘 것은 아니다. 아마 가다피는 그 부분에선 더 잘 맞출 것이다. 아마 그는 그 피가 자신의 피가 되기 전에 그 나라를 도망갈 것이다. 이는 지난 몇 주 동안 세 번의 체제 변화가 될 것이다. 그것은 우리에게 무슨 일이냐고 묻게 한다.
답은 옛 친구인 Jim Davidson으로부터 나온다. 그는 혁명들의 원인을 벤 버냉키에게 돌린다. 대중적인 불만 뒤에는 자유에 대한 욕구도 선거에 대한 항의도 아니었다. 그것은 식량이었다. 급등하는 식량 뒤에는 벤 버냉키가 있었다.
아랍 세계는 맬서스 주의자의 재난이리고 Davidson은 말한다. 인구는 팽창하였다. 식량 생산은 그렇지 못했다. 이는 아랍 국가들을 세계 최대 곡물 수출 국가로 만들고 있다. 식량 가격이 오를 때 군중들도 올랐다.
이번에는 원자재 인플레이션을 둘러싼 혼란이 더욱 심각한 봉기로 중심 무대를 차지하고 세계 곳곳에 혁명을 일으켰다. 대중들의 불만은 2008년 아이티와 방글라데시와 같은 나라들에만 국한되지 않았다.
높은 식량 가격은 아랍의 도둑정치를 젊은 인구들과 받은 튀니지, 이집트, 바레인과 예멘 같은 미국 지지를 독재자들을 휘저었다. 역동적인 경제권들도 영향을 받았다. 사실, 브라질을 뺀 BRIC 국가들은 식량 폭동을 겪었다.
수 십억 달러의 돈들이 독재자들을 뒷받침하는데 쓰였다. 이집트의 무바르크를 지원하는데 70억 달러가 들었고 이제 연준은 그를 눕혀버렸다.
연준은 돈의 비용을 낮추어서 투기꾼들이 금리보다 낮게 돈을 빌릴 수 있다. 그리고 수 조 달러를 인쇄하여 세계 돈 공급을 최대로 올리고 있다.
식량 가격이 오르는 것이 이상한가? 여러분이 농부 혹은 투기꾼이라고 생각을 해보라. 여러분은 식량을 팔 수 있다. 혹은 저장 할 수 있다. 식량이 귀하다는 것을 여러분은 안다. 매일 먹을 입이 많아진다는 것을 여러분은 안다. 식량 생산이 한정되어 있다는 것을 여러분은 안다. 벤 버냉키가 한 없는 달러를 인쇄한다는 것을 여러분은 안다. 여러분은 무엇을 하겠는가?
바로 팔겠는가? 가격이 더 오를 때까지 보관하며 시간을 끌겠는가?
Davidson은 계속하여 말한다:
버냉키는 세계의 불안정을 위해 신용을 서서히 하락시키고 있는 동안에 그는 정보를 알리는 역할을 하였다. 그의 수조 달러의 위폐 인쇄인 QE2 정책은 지난 6개월간 28% 상승한 식량과 원자재 시장의 상승에 불을 붙였다. 지금까지 달러가 기축통화였다는 것은 거의 모든 원자재 가격이 달러로 표시되는 것을 의미한다. 단순한 산수 계산으로 달러가 하락하면 원자재 가격은 오르는 것이다.
오늘은 리비아, 내일은 예멘 혹은 사우디 아라비아?
북아프리카에서는 곡물 혁명들…
북아메리카에선 좀비 전쟁들…
낙농 국가에서 전투가 몰아친다. 그렇다, 노벨상 수장자인 폴 크루그먼(경제학자)은 무슨 일이 벌어지고 있는지 아무 생각이 없다:
그것은 “예산에 대한 것이 아니다. 그것은 권력에 대한 것이다.”
그는 그가 과두정치라고 부르는 부자와 빈자 사이의 전투라고 믿고 있다. 위스콘신 주지사는 노조를 무너뜨려서 엘리트가 가난한 정부 근로자들을 압도하여 임금을 줄이고 복지를 삭감할 수 있다고 크루그먼은 말한다.
그것은 돈에 대한 것이 아니라고 뉴욕 타임즈 평론가인 크루그먼은 말한다. 그는 항상 그랬듯이 틀렸다. 좀비 전쟁은 항상 돈에 대한 것이다. 돈이 적어질수록 그것을 원하는 좀비들은 더 많아진다.
현재의 경우에서, 시장 금리로 일하는 정직한 사람들을 고용하기 보단 주가 특권 노조를 다루게 되기를 크루그먼은 원하고 있다. 노조 좀비들은 정부 좀비들과 협상을 하여야 한다고 그는 말한다.
충돌이 아니라 협조 안에서 모두 그들은 납세자들을 어떻게 바가지 씌울 것인지 알아내야 한다.
기다려 보자. 좀비 전쟁은 이제 시작되고 있다.
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